日本正試圖彌補其過激言論和政策造成的日元急劇貶值，從而安撫市場對全球新一輪貨幣貶值戰(zhàn)的擔(dān)憂情緒。

2月19日，日本財務(wù)大臣麻生太郎表示，日本政府現(xiàn)在并沒有考慮通過購買外國債券的方式來進(jìn)一步寬松本國的貨幣政策，也沒有將修改日本央行法律納入考慮范圍之內(nèi)。

這一言論有效地為日元進(jìn)一步貶值勢頭降了溫：截至發(fā)稿美元兌日元匯率穩(wěn)定在92.75附近，相比前一日晚些時候的93.97回升不少。鑒于日元兌美元匯率自去年9月以來已大幅貶值約17%，當(dāng)日的回升聊勝于無，使美元收復(fù)了16日20國集團(tuán)財長會議之后的部分失地。

麻生的觀點與日本首相安倍晉三前一日的表態(tài)有所差異。安倍表示，盡管貨幣寬松政策不直接壓低日元匯率，卻是一個關(guān)鍵的推動因素。他強調(diào)，購買外國債券是日本央行未來可以考慮的政策選項，并認(rèn)為如果2%的通脹率目標(biāo)沒有實現(xiàn)，那么修改日本央行法也不是不可能的。

但19日安倍在接受議員提問時則表示，不方便對匯率問題做進(jìn)一步評論。

這一前一后的表態(tài)至少暴露了日本內(nèi)閣沒有形成對于貨幣政策言論導(dǎo)向的統(tǒng)一意見。上周末的G20財長會議之后，日元成為全球市場的眾矢之的，會議聯(lián)合聲明沒有對日本央行的“放水”行為多加指責(zé)，這種縱容態(tài)度使得本周一日元放量大跌。

讓市場擔(dān)憂的問題是，并非只有日本央行才能以通脹率作為標(biāo)桿，支撐其寬松貨幣政策——這有可能導(dǎo)致各國競相貶值本幣的貨幣戰(zhàn)爭發(fā)生。

澳大利亞央行在其二月的貨幣政策會議紀(jì)要中表示，由于通脹水平較為平穩(wěn)，因此澳大利亞有更多貨幣寬松的空間。

而美聯(lián)儲在年前宣布進(jìn)一步追加資產(chǎn)購買計劃的同時表示，目前通脹水平遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)水平，暗示量化寬松的合法性仍然長期存在。

競相貶值將可能造成全球貿(mào)易的格局變化。不過美銀美林全球經(jīng)濟體聯(lián)合主管伊桑·哈里斯（EthanHarris）并不認(rèn)為這將導(dǎo)致貨幣戰(zhàn)爭。

他告訴本報記者：“三大經(jīng)濟體——美國、歐洲和日本的貨幣的適度貶值，與新興經(jīng)濟體的貨幣的適度升值，都是一個自然的調(diào)整過程。在歷史上，新興經(jīng)濟體此前貨幣也有過一段貶值期，當(dāng)時美元的堅挺為他們帶來了發(fā)展的機遇，現(xiàn)在情況倒過來了。”

但他認(rèn)為，不能在本國貨幣貶值這條路上走得太遠(yuǎn)，僅僅依賴貶值換取經(jīng)濟增長的模式不可持續(xù)。

美銀美林上周末的報告中指出，各國央行依賴通脹率這一滯后指標(biāo)來判斷經(jīng)濟復(fù)蘇狀況并決定貨幣政策走向，實際上那些包括信貸活躍度在內(nèi)的領(lǐng)先指標(biāo)也證明了通脹率短期內(nèi)沒有躥升的可能。

在貨幣競相貶值的主題下，投資者正在部署新的市場策略。

從以往的經(jīng)驗來看，能源和科技行業(yè)股票與通脹率保持正相關(guān)較多，而消費類股票則相反�！�華爾街日報》指出，索羅斯、埃因霍恩等金融巨鱷掌控的對沖基金已經(jīng)在匯市上做空日元而大賺一票。貴金屬市場則因主要避險貨幣競相貶值而上漲，現(xiàn)貨黃金目前達(dá)到每盎司1614美元高位。

一位擁有美元和人民幣私募基金的人士向記者表示，他正準(zhǔn)備將更多的精力投放在人民幣的股票分紅投資上，對于其在香港市場的美元基金則持觀望態(tài)度。