隨著一季報(bào)披露落幕，今年首季上市公司業(yè)績同比下滑的格局已經(jīng)顯露無遺。

與上年同期業(yè)績保持較快增速不同，今年首季上市公司業(yè)績截然相反，同比下滑7.78%。不過，業(yè)績環(huán)比卻釋放出了樂觀信號，在去年第三、第四季度業(yè)績環(huán)比連續(xù)下滑情況下，今年一季度整體業(yè)績環(huán)比出現(xiàn)上升，上市公司出現(xiàn)盈利好轉(zhuǎn)趨勢，這無疑為二季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈的預(yù)期提供了積極的支撐。

超半數(shù)公司增長乏力

在一季度宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑大背景下，上市公司營收增長乏力，而業(yè)績受到的沖擊則更大。截至4月27日，兩市共有2185家上市公司披露一季報(bào)，總計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41318億元，同比上漲8.29%，占GDP比重38.26%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤合計(jì)2422億元，同比下滑7.78%，與2011年首季上市公司約兩成的業(yè)績增長形成反差。上述公司中，利潤負(fù)增長公司達(dá)到768家，虧損381家，占比接近53%。而且虧損面高達(dá)17.44%，較上年虧損面比率上升近5個百分點(diǎn)。一季度非金融類上市公司整體可比毛利率為18.21%，同比下降1.27個百分點(diǎn)。

在所有上市公司中，中小板公司的下滑幅度更甚于整體，創(chuàng)業(yè)板公司同比業(yè)績“維持”原有水平。目前已披露季報(bào)中小板公司總計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤213億元，同比下滑9.6%，而創(chuàng)業(yè)板公司一季度凈利潤44.7億元，同比上升0.1%。

值得關(guān)注的是，上市公司整體營收在一季度增長乏力，但其三項(xiàng)費(fèi)用卻不同程度的攀升，尤其是財(cái)務(wù)費(fèi)用更是上升幅度驚人。非金融類上市公司今年一季度的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別較去年同期增長11.43%、7.35%和44.3%，合計(jì)3307億元，同比增幅為13.3%，超過了營收的增幅，而三費(fèi)占營收比重上升0.39個百分點(diǎn)，至8.75%。

鋼鐵運(yùn)輸業(yè)環(huán)比回暖

盡管上市公司同比業(yè)績下滑的格局與去年同比的增長態(tài)勢截然不同，但環(huán)比數(shù)據(jù)卻釋放出了積極的信號。已披露一季報(bào)的表明，上市公司一季度業(yè)績環(huán)比有好轉(zhuǎn)跡象。數(shù)據(jù)顯示，在去年第三、第四季度業(yè)績分別環(huán)比下滑超10%的情況下，今年首季業(yè)績環(huán)比則增長了6.26%。

以行業(yè)看，大部分行業(yè)一季度同比并不樂觀。以申萬行業(yè)分類看，23個一級行業(yè)中僅有5個行業(yè)同比保持了增長；其中餐飲旅游以58%的增幅一馬當(dāng)先，而食品飲料以41%增幅居后，另外家電、公用事業(yè)等能夠保持10%以內(nèi)的增速，其余行業(yè)均顯示同比下滑。尤其是交運(yùn)、鋼鐵行業(yè)延續(xù)了2011年全年的頹勢，兩行業(yè)的下滑幅度依舊排名數(shù)一數(shù)二，鋼鐵行業(yè)以下滑132%的幅度位居榜首，整體虧損達(dá)到25億元，成為目前一季度唯一整體報(bào)虧的行業(yè)。

而環(huán)比看，大多數(shù)行業(yè)的盈利水平延續(xù)了四季度的頹勢，在一季度未有大改觀，因此一季度環(huán)比整體好轉(zhuǎn)的行業(yè)個數(shù)并不多，15個行業(yè)在一季度整體業(yè)績環(huán)比下跌。不過值得關(guān)注的是，鋼鐵、交通運(yùn)輸、化工、輕工制造等去年四季度環(huán)比下跌嚴(yán)重且全年同比下滑嚴(yán)重的行業(yè)，在今年一季度環(huán)比業(yè)績有了明顯好轉(zhuǎn)。如交通運(yùn)輸、鋼鐵行業(yè)四季度業(yè)績環(huán)比下滑95%、184%，但今年一季度大幅回升，分別環(huán)比攀升了325%和37%。食品飲料則成為少數(shù)延續(xù)呈現(xiàn)了去年四季度環(huán)比上漲的行業(yè)。

目前看，反映宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的諸如鋼鐵、化工等行業(yè)的環(huán)比回暖，為上市公司未來整體業(yè)績的攀升釋放出積極信號，但如機(jī)械設(shè)備、交運(yùn)設(shè)備等制造行業(yè)環(huán)比還是出現(xiàn)下滑，這也預(yù)示著上市公司業(yè)績走出低谷尚需時(shí)日。