國家統(tǒng)計(jì)局昨天公布數(shù)據(jù)顯示，去年12月我國CPI同比上漲4.1%，基本符合市場預(yù)期。外資投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，物價(jià)下滑趨勢已基本確立，今年上半年通脹壓力會(huì)放緩。

對于今年上半年通脹壓力有望放緩，外資投行基本達(dá)成共識(shí)。瑞銀中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，去年12月CPI漲幅基本符合市場預(yù)期，但今年2月份之前CPI漲幅不太可能進(jìn)一步放緩。她預(yù)計(jì)，CPI會(huì)因豬肉和食品價(jià)格回落，于今年三季度見底，預(yù)計(jì)2012年全年CPI漲幅為3.5%。

匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌說，通脹壓力已不再是中國經(jīng)濟(jì)主要風(fēng)險(xiǎn)之一，預(yù)計(jì)2012年全年CPI漲幅會(huì)降至3%左右。經(jīng)濟(jì)增速放緩則將取代通脹成為決策層關(guān)注的主要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)之一。

巴克萊資本發(fā)布研究報(bào)告表示，今年上半年通脹壓力有望放緩。新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)師謝棟銘認(rèn)為，物價(jià)下滑的趨勢已經(jīng)基本確立，今年CPI漲幅將繼續(xù)走低。實(shí)際利率為負(fù)的情況也可能在二季度得以糾正。

然而，在普遍預(yù)期今年貨幣政策趨向?qū)捤�、�?cái)政政策更為積極的同時(shí)，外資投行對于政策放松幅度的預(yù)測仍有差異。汪濤預(yù)計(jì)，今年政策會(huì)小幅放松。央行可能進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以支持信貸增長，但不會(huì)降息。而財(cái)政則以投資民生、減稅為主，新增信貸會(huì)升至8萬億元。主要的刺激領(lǐng)域可能包括保障房、水利灌溉、節(jié)能環(huán)保、服務(wù)業(yè)等。

巴克萊資本認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)等應(yīng)當(dāng)被看作是一種“微調(diào)”工具，并不意味著貨幣政策顯著放松。未來不一定會(huì)降息，但市場仍期待存款準(zhǔn)備金率下調(diào)以穩(wěn)定流動(dòng)性。但巴克萊資本預(yù)計(jì)，在春節(jié)前存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的可能性不大。

“2012年將是政策寬松之年。”屈宏斌對于政策放松幅度做出大膽預(yù)測。他認(rèn)為，出于促增長的考慮，未來6個(gè)月內(nèi)會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率3次、年中降息1次，新增信貸額度會(huì)增至8萬億元至8.5萬億元；與此同時(shí)，財(cái)政政策也有必要且有條件變得更加積極，比如減稅、刺激消費(fèi)，以及加大對保障房建設(shè)以及其他民生領(lǐng)域的投入等。

“物價(jià)壓力減緩有助于減輕央行的決策壓力，預(yù)計(jì)央行會(huì)在今年三次下調(diào)存款準(zhǔn)備率。”謝棟銘說。