匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌昨日（1月11日）在上海表示，2012年中國貨幣政策將維持寬松，未來半年內(nèi)至少下調(diào)存款準(zhǔn)備金3次，2012年年中可能降息一次，預(yù)計全年新增信貸8萬億~8.5萬億，超過2011年7.5萬億的預(yù)估值。

人民幣雙向波動將加大

屈宏斌昨日在上海參加匯豐“2012年全球經(jīng)濟(jì)展望”時表示，剛過去的2011年對中國來講是一個通脹之年、緊縮之年，2012年將會是政策寬松之年。預(yù)計2011年我國新增信貸總量在7.5萬億元人民幣左右，同時2012年新增信貸8萬億~8.5萬億。

屈宏斌表示，上述判斷基于中國經(jīng)濟(jì)已初現(xiàn)拐點(diǎn)，體現(xiàn)在通脹得到控制，總體經(jīng)濟(jì)增速也放緩，經(jīng)濟(jì)增速放緩將取代通脹成為政策層面最關(guān)注的主要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。預(yù)計2012年中國CPI通脹率會降至4%以下，全年在3%左右。為應(yīng)對這種變化，貨幣政策重心將從抗通脹轉(zhuǎn)移到穩(wěn)增長。具體來講，未來6個月至少還有3次存準(zhǔn)率的下調(diào)，2012年年中如果CPI降到3%之下，可能有1次降息的機(jī)會。

財政政策方面，屈宏斌認(rèn)為，2011年國家財政收入增速遠(yuǎn)超出了預(yù)期的25%，為2012年實(shí)施積極的財政政策創(chuàng)造了有利條件。隨著減稅、刺激消費(fèi)、保障房建設(shè)等民生領(lǐng)域的政策落實(shí)，有望抵消外圍經(jīng)濟(jì)放緩帶來的不利影響，預(yù)計2012年中國GDP有望實(shí)現(xiàn)8.6%的增長。

匯豐銀行分析道，在上述大背景下，2012年人民幣政策也會出現(xiàn)拐點(diǎn)，自2005年以來單邊升值的趨勢已經(jīng)結(jié)束，從2012年開始，人民幣將很有可能進(jìn)入真正的雙向波動時代，全年升幅預(yù)計3%。

“隨著人民幣走向可自由兌換以及中國金融體制的改革，人民幣有望成為真正的國際貨幣和儲備貨幣。”屈宏斌表示。

匯豐銀行還指出，近期市場購入美元并非出于美元價值的考慮，而是出于風(fēng)險的考慮。隨著歐盟成員國合作加強(qiáng)，歐元交易繼續(xù)發(fā)生，歐盟和歐元將繼續(xù)存在下去，預(yù)計歐元兌美元2012年末會漲至1.4。

歐美量化寬松或成定局

匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)師簡世勛（Stephen King）昨天在見面會上表示，歐洲量化寬松已成定局，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)表現(xiàn)不佳，美國和英國也可能采取量化寬松。傳統(tǒng)的貨幣政策應(yīng)對危機(jī)的空間有限，唯一剩下的就是量化寬松。

匯豐銀行預(yù)計，2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會陷入衰退，GDP再下降1%。同時危機(jī)會從意大利、西班牙蔓延到德國，令歐洲陷入深層次的衰退。美國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)略好于歐元區(qū)，匯豐預(yù)計未來12個月美國GDP增長在1.5%。

“解決歐元區(qū)衰退問題時有很多限制，可用的方案并不多，因金融市場整體表現(xiàn)不佳，各國國債收益率不斷飆升，銀行的利差擴(kuò)大，反映銀行彼此間信任關(guān)系下降，歐央行不得不靠擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，購買歐洲國家債務(wù)緩解困境。”簡世勛表示。

匯豐銀行同時表示看好2012年的黃金市場，匯豐銀行外幣策略全球主管潘達(dá)維認(rèn)為，中國和印度的金飾消費(fèi)占全球的50%，各國央行購金意愿強(qiáng)烈，全球的利率水平保持在低位，以及投資者對紙幣沒有安全感，都構(gòu)成金價走強(qiáng)的因素。預(yù)計2012年黃金的均價在1850美元/盎司。