屋漏偏逢連夜雨。大宗商品市場(chǎng)霜凍未解，又遇上“美元風(fēng)暴”鋪天蓋地席卷而來(lái)。美元指數(shù)連續(xù)三個(gè)交易日突破性上漲，一舉突破80整數(shù)關(guān)，創(chuàng)下近11個(gè)月新高。在強(qiáng)勢(shì)美元的打壓下，商品普遍走弱，而黃金則表現(xiàn)得最不抗跌。12月以來(lái)美元指數(shù)累計(jì)上漲近3%，黃金累計(jì)跌幅逾9%。截至15日19時(shí)30分，美元指數(shù)報(bào)80.31點(diǎn)；紐約黃金跌破1600美元，報(bào)價(jià)1591美元。

美元破位仍有上行空間

目前歐債問(wèn)題非但未得到妥善解決且也未見(jiàn)絲毫轉(zhuǎn)機(jī)，避險(xiǎn)資金因此加速?gòu)臍W洲撤退，繼而追逐美國(guó)國(guó)債和美元。美元指數(shù)已從11月低點(diǎn)累計(jì)上漲逾7%，目前已突破80關(guān)口。

而以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格則受到美元上漲影響普遍下跌。截至發(fā)稿，紐約黃金12月累計(jì)跌幅為9.43%，倫銅12月累計(jì)下跌7.63%，原油12月累計(jì)跌4.57%。

“美元飆升的根本原因是當(dāng)前美歐整體經(jīng)濟(jì)差距拉大，一方面歐洲深陷債務(wù)危機(jī)，而另一方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)則出現(xiàn)復(fù)蘇強(qiáng)化的跡象，以其失業(yè)率的快速降低為標(biāo)志。”倍特期貨研發(fā)中心主任李攀峰向記者表示。

上海中期分析師李宙雷認(rèn)為，美元上漲主要是受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)，在歐洲問(wèn)題不斷惡化的情況下，美國(guó)成為資金的避風(fēng)港。近期美債拍賣(mài)收益率再次走低，這表明資金對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然較為看好。另外，美國(guó)近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也都呈向好趨勢(shì)。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，只有出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者美國(guó)經(jīng)濟(jì)特別好的時(shí)候，美元才會(huì)大漲。目前全球經(jīng)濟(jì)明顯處在危機(jī)中，因此專家普遍認(rèn)為在歐債危機(jī)徹底解決之前，美元的上漲趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。在此作用下，全球大宗商品價(jià)格將繼續(xù)承壓下行。

光大期貨分析師唐嘉賓表示，從目前來(lái)看，歐洲經(jīng)濟(jì)整體疲軟，市場(chǎng)依然危機(jī)四伏，對(duì)于后市，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加重，上述因素均使得美元強(qiáng)勢(shì)得以持續(xù)；而大宗商品近期將延續(xù)弱勢(shì)，但由于商品整體跌幅已然較大，下行空間或有所收斂。

金屬受美元波動(dòng)影響較大

如上所言，美元已然打開(kāi)上漲通道，商品反彈步履維艱。那么，針對(duì)不同商品，哪些品種將相對(duì)抗跌，哪些品種又將“深受其害”？

對(duì)大宗商品來(lái)說(shuō)，雖然都以美元計(jì)價(jià)，但鑒于不同商品有不同屬性，因此受美元波動(dòng)的影響也不同。比如，黃金受美元影響最大，短期跌幅最猛。但同樣會(huì)因美元上漲而承壓的原油，由于伊朗局勢(shì)緊張，近幾個(gè)月來(lái)的表現(xiàn)比其他品種都要強(qiáng)勁。

李攀峰表示，“大宗商品在美元走強(qiáng)的壓力下，整體維持弱勢(shì)。其中，工業(yè)品相對(duì)更弱，而農(nóng)產(chǎn)品要稍微強(qiáng)一些。最易受美元左右的當(dāng)屬貴金屬和基本金屬。”有專家指出，同樣具有避險(xiǎn)功能，但在經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，黃金難以走強(qiáng)。因?yàn)槠浔茈U(xiǎn)功能只是針對(duì)通脹而言，目前通脹水平有所下降，因此短期黃金上漲乏力。

李宙雷認(rèn)為，前期漲幅過(guò)大的黃金或?qū)⒊蔀楹笃谙滦蟹�度較大的品種。相對(duì)而言，美元的強(qiáng)勢(shì)對(duì)黃金價(jià)格影響最大，其次是以有色金屬為主的工業(yè)品，因其具備較強(qiáng)的金融屬性，而農(nóng)產(chǎn)品及一些非活躍品種或許相對(duì)抗跌。

由于農(nóng)產(chǎn)品的金融屬性相對(duì)較弱，其受到美元上漲的拖累作用也較小，因此下跌幅度或較為有限。專家稱，在這場(chǎng)“美元風(fēng)暴”中，相對(duì)抗跌的是我國(guó)國(guó)內(nèi)自我獨(dú)立性較強(qiáng)、政策支撐力度較強(qiáng)的品種，即軟商品中的白糖、棉花，農(nóng)產(chǎn)品中的大宗糧食作物類。

東興期貨分析師張郡凌告訴記者，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品由于國(guó)家收儲(chǔ)政策，可能比較抗跌，尤其是有直接收儲(chǔ)的棉花、大豆和玉米。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出：“長(zhǎng)期來(lái)看，美元和商品的價(jià)格并沒(méi)有完全的相關(guān)性，后期不排除由于受到危機(jī)加深或者成本支撐，而出現(xiàn)商品和美元同漲同跌的可能。”