美國(guó)債務(wù)違約是否成真，現(xiàn)在進(jìn)入了“倒計(jì)時(shí)”，剛剛傳出的消息是，美國(guó)民主黨已經(jīng)決定否決共和黨提出的債務(wù)方案，而共和黨想通過(guò)其制定的方案大約還差4票。應(yīng)該可以判定：今天出現(xiàn)好消息的可能性幾乎為零�，F(xiàn)在，絕大多數(shù)投資者已經(jīng)轉(zhuǎn)向悲觀，但在悲觀情緒蔓延的時(shí)候，美元卻沒(méi)有跌，相反，隔夜商品貨幣回落，導(dǎo)致避險(xiǎn)貨幣上漲。因此說(shuō)，雖然我們對(duì)美國(guó)兩黨最終解決美債危機(jī)仍然抱有希望，但必須認(rèn)清一個(gè)事實(shí)：這次美債違約危機(jī)與此前發(fā)生的所有危機(jī)有著本質(zhì)的區(qū)別。這個(gè)區(qū)別在于，美國(guó)未來(lái)不可能再靠擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)了。而美國(guó)兩黨在債務(wù)危機(jī)上的爭(zhēng)執(zhí)，也使得美國(guó)的企業(yè)家對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)的不確定性充滿了疑慮，投資會(huì)很謹(jǐn)慎。這將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇非常艱難。

但到目前為止，我對(duì)美債危機(jī)的最終解決還是有信心的，雖然最后的妥協(xié)方案不會(huì)完美，但一定不會(huì)出現(xiàn)美元崩盤的前景。如果說(shuō)，美國(guó)兩黨在最后時(shí)刻妥協(xié)了，或者美國(guó)政府包括美聯(lián)儲(chǔ)在周末頒布了臨時(shí)性的解決方案，美國(guó)財(cái)政部如期歸還了到期國(guó)債本息。我卻以為，這是最壞的結(jié)果，因?yàn)楹芏嗳擞謺?huì)“記吃不記打”，仍然想可以靠借債過(guò)日子。

從這個(gè)意義上說(shuō)，我真希望來(lái)一次危機(jī)，當(dāng)然是一次小小的危機(jī)，比如美國(guó)人來(lái)一次選擇性違約，歐元區(qū)也有一兩個(gè)國(guó)家來(lái)一次選擇性違約。為什么？沒(méi)有危機(jī)，很難實(shí)現(xiàn)革命性的改革，很難讓制造危機(jī)的兩方面都汲取教訓(xùn)，不再走老路。現(xiàn)在看，美國(guó)人是很不情愿改變游戲規(guī)則的，中國(guó)呢？還有很多人將依靠出口創(chuàng)造GDP當(dāng)做“硬道理”，外管局近期連續(xù)地發(fā)表文章，稱外匯儲(chǔ)備并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的害處，預(yù)示著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很難進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的調(diào)整。今天我們已經(jīng)有三萬(wàn)二千億美元的外匯儲(chǔ)備，未來(lái)出口還將進(jìn)一步增加，外匯儲(chǔ)備肯定也會(huì)繼續(xù)大幅度增加，到什么時(shí)候是個(gè)頭，到什么時(shí)候才能讓歐美人感到中國(guó)人不是“冤大頭”，到什么時(shí)候完美才能不怕歐債危機(jī)、美債危機(jī)爆發(fā)，不被人家牽著鼻子走！

更重要的問(wèn)題是：在所有關(guān)于外匯儲(chǔ)備安全的討論中，很少有人意識(shí)到，巨大的外匯儲(chǔ)備其實(shí)是能夠幫助我們實(shí)現(xiàn)更大的國(guó)家利益的，尤其是在歐美兩大經(jīng)濟(jì)體遇到嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)的時(shí)候。化險(xiǎn)為夷，正在當(dāng)時(shí)，當(dāng)然這需要政治勇氣，需要冒一點(diǎn)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

外匯儲(chǔ)備應(yīng)該是國(guó)家綜合實(shí)力的一種延伸，是一種比語(yǔ)言更強(qiáng)的力量，依靠它可以讓傲慢的歐美人向中國(guó)人低頭，而不是像現(xiàn)在這樣被人家牽著鼻子走——天天心驚膽顫。怎么辦？其實(shí)并不難。首先必須大幅度地減少貿(mào)易順差，這需要經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整相配合。而對(duì)外匯儲(chǔ)備存量則不要大動(dòng)。從純粹經(jīng)濟(jì)學(xué)、市場(chǎng)學(xué)的角度，我們也應(yīng)該采取“雞尾酒式的外匯儲(chǔ)備投資”管理方式慢慢調(diào)理：既要持有相當(dāng)比例的美元，也要買更多的非美貨幣（不被美元牽制），主要要買具有資源優(yōu)勢(shì)國(guó)家的貨幣，當(dāng)然是逢低買入；持有債券的比例要調(diào)整，要更多地買資產(chǎn)，買資源，買戰(zhàn)略性股權(quán)；既要持有一定比例的高收益（長(zhǎng)期）資產(chǎn)，也要留有一定數(shù)量的變現(xiàn)能力強(qiáng)的現(xiàn)金和股票資產(chǎn)，尤其是在危機(jī)隱患很大的情況下。保持足夠數(shù)量的現(xiàn)金，才能以不變應(yīng)萬(wàn)變，將主導(dǎo)權(quán)時(shí)時(shí)地掌握在自己手中。但最根本的一點(diǎn)還是，中國(guó)要主動(dòng)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，乘西方國(guó)家債務(wù)危機(jī)之機(jī)逼迫它們改變游戲規(guī)則。

我斷言歐債危機(jī)和美債危機(jī)暫時(shí)不會(huì)爆發(fā)，但游戲規(guī)則不改，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)失衡，債務(wù)危機(jī)遲早會(huì)在歐美爆發(fā)�，F(xiàn)在雖然改變世界的大環(huán)境有了，但西方國(guó)家很不情愿，我們也很難變。因此說(shuō)，未來(lái)如果有變化，可能不是自覺(jué)的，而是被逼的。無(wú)論是歐美，還是中國(guó)，都可能被危機(jī)推著變！

怎么變？中國(guó)要主動(dòng)改變通過(guò)出口創(chuàng)造GDP的經(jīng)濟(jì)模式，爭(zhēng)取在中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易平衡；盡快改變?nèi)嗣駧砰L(zhǎng)期單邊升值模式，減少熱錢流入，實(shí)現(xiàn)資本賬平衡。適度減少購(gòu)買高負(fù)債國(guó)家債券，將救助與“交易”相結(jié)合，通過(guò)博弈逼迫一些國(guó)家開(kāi)放產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，以資抵債，以資換債，尤其是容許中國(guó)投資者購(gòu)買其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，借此調(diào)整國(guó)家儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。

從長(zhǎng)期看，中國(guó)必須改變外匯儲(chǔ)備高度集中于國(guó)家儲(chǔ)備的狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)藏匯于民，而實(shí)現(xiàn)藏匯于民的前提必須是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的崛起并實(shí)現(xiàn)藏富于民。只有將儲(chǔ)備分散到民間，國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)才能減少，歐美的資產(chǎn)市場(chǎng)才會(huì)以較低的門檻向中國(guó)開(kāi)放——不對(duì)國(guó)家（機(jī)構(gòu)）開(kāi)放資產(chǎn)市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)準(zhǔn)則——真正實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多元化。當(dāng)然，要真正實(shí)現(xiàn)藏匯于民，根本條件還在人民幣匯率實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)，但短期看很難，現(xiàn)在逐步實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的雙向波動(dòng)，漸進(jìn)式地修正強(qiáng)制結(jié)售匯制度是可行的辦法。

總之，雖然危機(jī)重重，但我判斷兩債危機(jī)短期還不會(huì)爆發(fā)——雖然危險(xiǎn)性很大。未來(lái)全球?qū)⒃郊雨P(guān)心避免全球大危機(jī)的出路，這就是是全球經(jīng)濟(jì)必須做一次大的結(jié)構(gòu)調(diào)整。對(duì)歐美日英等國(guó)來(lái)說(shuō)，減少財(cái)政赤字迫在眉睫，但根本出路還在“艱苦奮斗”，要更多地創(chuàng)造財(cái)富，尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的財(cái)富。而對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，減少外匯儲(chǔ)備調(diào)整外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)雖然也是迫在眉睫的事情，但更重要的事情是要走上藏富于民之路，讓勞動(dòng)者比國(guó)家富得更快些，讓更多的“人”成為外匯資產(chǎn)的持有者和投資者。這是一次巨大的利益調(diào)整，一場(chǎng)革命性的變革。
來(lái)源：鋼聯(lián)資訊