日本央行昨日（20日）公布的2012年二季度資金流量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，海外投資者持有的日本國(guó)債余額比上年同期大幅增長(zhǎng)20.0%，達(dá)到82萬(wàn)億日元，創(chuàng)歷史新高。

　　根據(jù)日本央行數(shù)據(jù)，截至6月底，日本國(guó)債總余額為940萬(wàn)億日元，海外投資者持有比例上升至8.7%，這一比例是自1979年有數(shù)據(jù)可比以來(lái)的最高比例。此前，在歐美金融危機(jī)最嚴(yán)重的2008年第三季度，這一比例曾達(dá)到8.6%，同時(shí)日本國(guó)內(nèi)銀行及保險(xiǎn)公司等持有的國(guó)債也達(dá)到616萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)了4.6%。

　　由于近年來(lái)日本一直維持低利率，其國(guó)債對(duì)外國(guó)投資者而言并不具備強(qiáng)大的吸引力。分析人士認(rèn)為，投資者購(gòu)買日元的動(dòng)力，主要來(lái)自于日本所面臨的通貨緊縮的壓力、日元升值潛力及避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)以及歐債危機(jī)的影響。“這些債券部分是被外國(guó)的央行所持有，主要是因?yàn)檫@些外國(guó)的央行要多元化其外匯儲(chǔ)備，而除了日元資產(chǎn)之外，最安全的就是日本國(guó)債了，一些私人賬戶其實(shí)也在不斷買入日本國(guó)債。”RBS securities 一位戰(zhàn)略分析師分析認(rèn)為。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授孫立堅(jiān)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“一方面是因?yàn)槿毡居写罅康?a class="baikelink" target="_blank">金融機(jī)構(gòu)以及其他跨國(guó)企業(yè)在本土之外開展業(yè)務(wù)，由于目前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不太好，這些企業(yè)在外盈利相對(duì)困難，大量的資金都在尋找相對(duì)安全的避風(fēng)港，而對(duì)這些日本企業(yè)來(lái)說(shuō)，避風(fēng)港是日本的國(guó)債，而未必是美國(guó)國(guó)債。”

　　孫立堅(jiān)還指出，如果美國(guó)的政策沒有繼續(xù)放寬的話，這些日本企業(yè)還是有可能去購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。美國(guó)本輪量化寬松政策所投放的貨幣規(guī)模大概在7000億美元，而日本的量化寬松政策所投放的貨幣規(guī)模大致在1200億美元，從這個(gè)角度來(lái)看，持有日本國(guó)債的安全性應(yīng)該會(huì)更高一些。

　　在由外資所持有的日本國(guó)債中，大約65%屬于長(zhǎng)期國(guó)債。雖然目前日本的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了其自身GDP的兩倍，但由于超過90%的債務(wù)都是由其本國(guó)國(guó)民持有，這可以有效地緩解日本政府的融資問題，而不至于出現(xiàn)類似歐洲的情況，這也是日本國(guó)債的一個(gè)優(yōu)勢(shì)。

　　“現(xiàn)在的情況是，由于歐洲國(guó)家仍然沒有順利緩解債務(wù)危機(jī)，目前投資者不是減持美國(guó)國(guó)債，而是減持歐洲債券去購(gòu)買日本債券。日本國(guó)債的收益率依然很低，但是對(duì)于大量資金而言，現(xiàn)在是避險(xiǎn)時(shí)期而不是賺錢的時(shí)期，再者，日元的升值也會(huì)帶來(lái)匯差的收益。”孫立堅(jiān)告訴記者。