美國東部時間7月9日閉市后，美國鋁業(yè)（Alcoa）發(fā)布報告顯示，二季度公司凈損失200萬美元，而去年同期凈利潤是3.22億美元；其總體收入比去年下降了9%至59.6億美元，其調(diào)整后的每股收益為6美分。這為本周正式開始的上市公司報告發(fā)布季提供了主基調(diào)。

“和上一季相比，這一季的情況恐怕不會帶給人們多少驚喜。”美銀美林美國股票戰(zhàn)略分析師DanSuzuki在接受本報記者采訪時表示，“事實上，我們從4月開始對私人部門的預(yù)期一直如此，市場也普遍在最近調(diào)低了預(yù)期。”

據(jù)標(biāo)普旗下研究機(jī)構(gòu)CapitalIQ的最新統(tǒng)計，分析師普遍預(yù)期二季度標(biāo)普500指數(shù)同比下降超過1%。這將打破2009年四季度以來該指數(shù)連續(xù)十個季度的上漲趨勢。

本周將有占標(biāo)普500指數(shù)全部收入5%的企業(yè)發(fā)布報告，以銀行業(yè)為主，其中摩根大通和富國銀行定于本周五開市前披露二季報。而接下來的兩周將有三分之二的公司陸續(xù)發(fā)布報告，主要覆蓋的行業(yè)是工業(yè)、電信、科技、能源、原材料等。

“糟糕組合”：油價下跌與美元升值

分析師的普遍預(yù)判是，市場需做好最壞的準(zhǔn)備。

這些預(yù)期并非空穴來風(fēng)。至今，已有來自各行業(yè)的94家公司表明要調(diào)低二季度的收入估值和盈利預(yù)期，只有26家公司調(diào)高了預(yù)期。

而在正式發(fā)布季開始前，標(biāo)普500指數(shù)中已有25家企業(yè)提前發(fā)布了二季報和半年報。其中只有28%的企業(yè)收入和利潤均表現(xiàn)良好，去年同期這一比例是57%。

“今年情況有點(diǎn)特殊，由于暖冬及其他宏觀因素的影響，市場總體需求前置，導(dǎo)致一季度的零售業(yè)、就業(yè)數(shù)據(jù)和開工率都呈現(xiàn)出積極的一面。”對沖基金Karya風(fēng)險管理主管MingYan向記者表示，“在總需求基本恒定的情況下，這直接導(dǎo)致了二季度經(jīng)濟(jì)總體疲軟。”

外部因素對第二季度業(yè)績的影響尤甚。

DanSuzuki表示，4月份美國經(jīng)濟(jì)開始呈現(xiàn)下行趨勢，歐債危機(jī)不斷加劇以及中國經(jīng)濟(jì)放緩跡象浮出水面，自那時起，針對公司今年上半年整體業(yè)績下滑的預(yù)期就逐漸產(chǎn)生。

在標(biāo)普500公司的收入中，大約有14%來自歐洲。MingYan表示，“從歐洲市場上消失的需求不可能那么快從其他市場上得到補(bǔ)足和替代，因此短期內(nèi)歐洲局勢對美國實體經(jīng)濟(jì)的影響很大。”更為直接的原因是，第二季度私人部門遭遇了油價下滑和美元升值的雙重打擊。

4月以來油價跌去26%，而美元對一籃子貨幣則上升5%左右，這對實體經(jīng)濟(jì)而言是最糟糕的組合。盡管油價下跌看似對大多數(shù)制造業(yè)有益，但對占美國實體經(jīng)濟(jì)重頭的大型能源企業(yè)，這直接降低了利潤。

MingYan分析，美元攀升則使得企業(yè)的海外收入大幅縮水，更不用說對進(jìn)出口行業(yè)的打擊了。

而這些不利因素或許不會迅速得到好轉(zhuǎn)。DanSuzuki表示，“到第四季度，歐債危機(jī)、不斷下降的大宗商品價格以及強(qiáng)勢美元仍將成為私人部門的主要挑戰(zhàn)。”

行業(yè)區(qū)分顯著

在整體業(yè)績不利的大環(huán)境下，行業(yè)區(qū)分度依然顯著。

除銀行業(yè)確定將受到打擊外，“制造業(yè)整體上和全球經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)聯(lián)度非常高，尤其是能源和材料領(lǐng)域，對大宗商品價格敏感。”DanSuzuki說。

占標(biāo)普500指數(shù)重頭的�？松�美孚將于7月26日發(fā)布其二季度及半年報，雪佛龍則將于7月27日發(fā)布，此前兩家企業(yè)均吹風(fēng)調(diào)低收入預(yù)期。

作為制造業(yè)另一支柱的汽車業(yè)更是雪上加霜。福特汽車此前表示，會受到來自歐洲銷售收入下降的影響，可能會關(guān)閉一個組裝工廠。

科技類公司的情況也不樂觀。DanSuzuki表示，由于科技類公司對海外市場的依賴度最高，因此受全球經(jīng)濟(jì)低迷的影響也最大。但蘋果公司搶占了大部分業(yè)績，使其他公司的業(yè)績黯然失色。“蘋果的許多盈利，也是來自于其他企業(yè)的損失，這個行業(yè)整體并沒有太大的起色。”MingYan說。老牌科技企業(yè)思科已公開表示提醒投資者，這個財年的數(shù)字不會好看。

而消費(fèi)品領(lǐng)域預(yù)期相對積極。“這一領(lǐng)域的企業(yè)將從大宗商品的價格下降中獲益不少，同時該行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響也較小。”DanSuzuki說。不過，由于受到強(qiáng)勢美元的影響，全球最大的快速消費(fèi)品企業(yè)寶潔調(diào)低了這一財年的利潤預(yù)期，原因是歐洲和中國市場的經(jīng)濟(jì)不景氣，同時從美國出口變得更昂貴。

針對下半年的情況，DanSuzuki表示，投資者目前預(yù)期低迷恰巧可能是未來市場上揚(yáng)的動力，只要避免再次陷入蕭條，仍可預(yù)期市場在今年下半年和明年內(nèi)有一個曲折的上升態(tài)勢。