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峰會(huì)指望不大 歐洲央行暗示下周降息
來(lái)源：上海證券報(bào) |瀏覽：次|評(píng)論：0條 [收藏] [評(píng)論]
歐洲政治領(lǐng)導(dǎo)人在解決債務(wù)危機(jī)方面令人失望的表現(xiàn)，再次將歐洲央行推到了聚光燈下。周三，該行的一位重要決策成員暗示，當(dāng)局準(zhǔn)備最快在下周的議息會(huì)議上降息。這被認(rèn)為是央行希望通過(guò)采取更大…
歐洲政治領(lǐng)導(dǎo)人在解決債務(wù)危機(jī)方面令人失望的表現(xiàn)，再次將歐洲央行推到了聚光燈下。周三，該行的一位重要決策成員暗示，當(dāng)局準(zhǔn)備最快在下周的議息會(huì)議上降息。這被認(rèn)為是央行希望通過(guò)采取更大膽舉措遏制歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的強(qiáng)烈信號(hào)。還有機(jī)構(gòu)預(yù)言，為了刺激信貸，歐洲央行可能罕見(jiàn)地將金融機(jī)構(gòu)在該行的存款利率下調(diào)至零。
央行官員暗示可能降息
歐債危機(jī)的持續(xù)惡化，讓歐洲央行面臨的政策應(yīng)對(duì)壓力越來(lái)越大。但到目前為止，該行都抵制住了各種壓力，并把球踢給了歐洲各國(guó)政府，要求政治家們采取切實(shí)的措施來(lái)解決債務(wù)危機(jī)并促進(jìn)增長(zhǎng)。
然而，隨著外界對(duì)歐洲各國(guó)達(dá)成實(shí)質(zhì)性危機(jī)解決方案的信心日漸喪失，要求歐洲央行介入的呼聲日漸高漲，而通脹方面疑慮的減輕，也為當(dāng)局考慮進(jìn)一步松動(dòng)貨幣政策創(chuàng)造了空間。周三在接受媒體采訪時(shí)，歐洲央行執(zhí)行理事會(huì)委員之一的普雷特就透露了央行可能降息的政策取向。
“沒(méi)有規(guī)定說(shuō)利率不能低于1%，”普雷特在接受德國(guó)金融時(shí)報(bào)采訪時(shí)說(shuō)，“只要能保證中期內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定，那么(下調(diào)利率)就有理有據(jù)。”同時(shí)兼任歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普雷特表示，歐洲央行利率政策的目標(biāo)是在中期內(nèi)維持歐元區(qū)物價(jià)穩(wěn)定。
在普雷特發(fā)表談話之前，他在央行的同事科爾上周稱(chēng)，下調(diào)利率是選項(xiàng)之一，而且可能會(huì)在7月5日的下次例會(huì)上討論。
分析人士認(rèn)為，普雷特的話暗示，央行對(duì)通脹問(wèn)題不再擔(dān)憂，因此降息有了更大空間。歐洲央行設(shè)定的通脹中期目標(biāo)是略低于2%。而在眼下歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭最好的德國(guó)，最新公布的數(shù)據(jù)也顯示通脹壓力減弱，德國(guó)6月通脹率降至1.7%，低于5月的1.9%。歐元區(qū)物價(jià)數(shù)據(jù)定于本周五公布，5月份，歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較上年同期上升2.4%，一些專(zhuān)家預(yù)計(jì)6月份的CPI增幅可能降至2.3%。
歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在最近的一次新聞發(fā)布會(huì)上也表示，歐元區(qū)總體物價(jià)壓力應(yīng)該會(huì)保持溫和，同時(shí)通脹預(yù)期受到很好的控制。德拉吉說(shuō)，他沒(méi)看到歐元區(qū)內(nèi)有任何通脹壓力的跡象。
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湯森路透最近對(duì)71位分析師的調(diào)查顯示，有48位都預(yù)計(jì)歐洲央行下周將下調(diào)利率，多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)，本次央行將下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，至0.75%。
丹麥丹斯克銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德斯表示，央行官員頻頻喊話，可視為是當(dāng)局在為降息“熱身”，以發(fā)出支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的更強(qiáng)信號(hào)。安德斯預(yù)計(jì)，歐洲央行7月5日會(huì)將基準(zhǔn)利率調(diào)降25個(gè)基點(diǎn)，并維持在低點(diǎn)很長(zhǎng)一段時(shí)間。
不過(guò)，也有不少人質(zhì)疑降息的作用。歐洲央行執(zhí)行理事會(huì)成員波尼奇本周就表示，降息對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響有限，因?yàn)槔仕揭呀?jīng)非常低。法國(guó)興業(yè)銀行(12.65,-0.10,-0.78%)分析師尼克松則表示，如果央行選擇降息，外界可能擔(dān)心央行的政策選項(xiàng)有即將耗盡之嫌。
一些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，除了下調(diào)基準(zhǔn)利率之外，歐洲央行還可以祭出更猛的政策工具——實(shí)施存款零利率政策。歐洲央行目前主要通過(guò)三種利率來(lái)引導(dǎo)金融市場(chǎng)的借貸成本：基準(zhǔn)的再融資利率決定銀行向歐洲央行借款的利率，存款和邊際利率則是銀行間隔夜拆款利率的下限和上限。
歐洲央行的一些決策成員已提出了這方面的設(shè)想，即把金融機(jī)構(gòu)在央行的存款利率降至零。如果存款利率降至零甚至負(fù)值，銀行把過(guò)剩流動(dòng)性存入歐洲央行的意愿就會(huì)降低，進(jìn)而可能鼓勵(lì)銀行將資金拿來(lái)放貸。目前，歐洲央行每天接受近8000億歐元的金融機(jī)構(gòu)存款。
巴克萊資本首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡勞表示，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)衰退惡化，歐洲央行將在7月5日的下次會(huì)議上降息，央行的第一步很可能先將存款利率降至零。
重啟國(guó)債購(gòu)買(mǎi)阻力大
除了降息，還有一些人預(yù)計(jì)，歐洲央行未來(lái)六個(gè)月內(nèi)可能推出第三輪的長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)，向金融體系釋放流動(dòng)性。去年12月和今年2月，央行通過(guò)LTRO共釋放流動(dòng)性超過(guò)1萬(wàn)億歐元。
而另一個(gè)備受關(guān)注的政策舉措——由歐洲央行出手購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)國(guó)債，現(xiàn)在看來(lái)阻力比較大。
近期西班牙、意大利等國(guó)的國(guó)債收益率大幅飆升，舉債成本居高不下，讓相關(guān)國(guó)家不堪承受。這些國(guó)家都希望歐洲央行能重啟之前的收購(gòu)國(guó)債行動(dòng)，壓低其融資成本。
周四盤(pán)中，西班牙10年期國(guó)債收益率再度突破7%紅線，意大利10年期國(guó)債收益率也在6.2%左右。而作為歐元區(qū)基準(zhǔn)的德國(guó)10年期債券收益率僅為1.5%左右。如此高昂的舉債成本，也難怪西班牙首相拉霍伊周三要抱怨說(shuō)：“以這樣的成本，我們撐不了多久。”拉霍伊表示，這次布魯塞爾峰會(huì)亟需解決的問(wèn)題是西班牙飆升的借貸成本，他將呼吁歐盟領(lǐng)導(dǎo)人允許歐洲援助基金或是歐洲央行通過(guò)買(mǎi)入歐元區(qū)國(guó)債來(lái)壓低借貸成本。與西班牙站在同一戰(zhàn)線的還有意大利和法國(guó)等。
不過(guò)，作為歐洲央行的意見(jiàn)領(lǐng)袖，德國(guó)強(qiáng)烈反對(duì)重啟購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)國(guó)債。一位歐元區(qū)高級(jí)官員透露，本次的歐盟峰會(huì)不會(huì)作出讓央行重啟購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的決定。
