自從5月中旬希臘組閣陷入僵局之后，希臘退出歐元區(qū)的討論開始甚囂塵上，市場的恐慌情緒由此蔓延開來。5月14日國際商會（IGG）主席Worms就公開表示：“或許希臘本不該進(jìn)入歐元區(qū)，但既然已經(jīng)進(jìn)來了，各方就會想辦法留住它”。

幾天之后，似乎他的預(yù)言開始被證實了。

希臘左派釋放談判信號

希臘大選期間因反對緊縮成為政壇黑馬的左翼政黨Syriza的領(lǐng)導(dǎo)人齊普拉斯（AlexisTsipras）昨日在接受采訪時表示，希望與相關(guān)各方進(jìn)行談判“以保持希臘留在歐元區(qū)”。

齊普拉斯是在去法、德兩國會見兩國左翼黨派之前接受采訪的時候表達(dá)了上述意見。他表示：“我們希望德、法這兩個歐元區(qū)重要的國家知道我們到底想要什么，我們并非反對歐洲，我們支持歐洲，我們反對緊縮是因為這或許會導(dǎo)致歐元區(qū)解體。”

此外，齊普拉斯希望在會見法國和德國左翼黨派時，同時能與法國新當(dāng)選總統(tǒng)奧朗德等進(jìn)行磋商，“以尋求緩和緊縮政策規(guī)模，尋找新的刺激經(jīng)濟增長的方式。“

這種表態(tài)也符合政治博弈規(guī)則，畢竟選民也逐漸了解，希臘退出歐元區(qū)將面臨的一系列挑戰(zhàn)。

值得注意的是，上周的希臘民調(diào)顯示，Syriza支持率已經(jīng)下滑至第二位，民眾“右傾“的趨向開始顯現(xiàn)。這或許因為希臘民眾也看到了希臘退出惡果。此前包括ECB和IMF在內(nèi)的國際組織都開始公開討論希臘退出的可能性，ECB甚至?xí)和�對希臘銀行的貸款，希臘國內(nèi)出現(xiàn)擠兌，似乎一切都在預(yù)演希臘退出歐元區(qū)的混亂局面。

在這種情況下，Syriza不管是要獲得選民支持還是避免國際孤立，采取轉(zhuǎn)向都是明智的選擇，不過時間來得不慢。

默克爾表態(tài)

支持希臘留在歐元區(qū)

“希臘退出”上周應(yīng)該是全球最熱詞匯之一。包括IMF總裁拉加德、ECB總裁德拉吉都談到“可能性在提升”，而且市場對其可能引發(fā)的傳染也做了大量的分析。

據(jù)各種不同統(tǒng)計，希臘退出造成的損失可能在4000億歐元到一萬億歐元之間，而德國作為主債權(quán)國損失可能將近900億歐元，這還沒有考慮西班牙、意大利在受到傳染之后的損失，據(jù)不完全統(tǒng)計，這個數(shù)據(jù)應(yīng)該是在42萬億歐元左右。

尤其是隨著歐元區(qū)另一個核心大國——法國對放松緊縮、刺激增長的支持，而且很顯然已經(jīng)得到了意大利、西班牙的支持，在這種情況下，默克爾也明確表態(tài)“希望希臘留在歐元區(qū)”。

上周三，默克爾對媒體表示：“如果希臘相信我們在歐元體制內(nèi)能在三駕馬車達(dá)成的備忘錄基礎(chǔ)上找到更合適的刺激政策，我們可以談。”

盡管默克爾之前表示，不可能重新談判今年1月份達(dá)成的財政協(xié)議，但同意在原來的基礎(chǔ)上增加“刺激經(jīng)濟增長的條款”。而且在上周末G8峰會上，G8領(lǐng)導(dǎo)人明確支持“希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)“，尤其是奧巴馬與奧朗德似乎已經(jīng)形成支持增長計劃聯(lián)盟，對默克爾原有強硬立場形成壓力。

與之前單邊強調(diào)“緊縮”有所變化，默克爾已經(jīng)開始將“增長”提高到與緊縮的財政政策近乎相平等的地位。

“一方面，我們有良好的財政條約，另一方面我們有增長因素。”默克爾表示。

歐元債券或不再是禁區(qū)

是否發(fā)行“歐元債券”一直是德國禁止討論的一個選項，正如同之前希臘退出是歐元區(qū)討論的禁區(qū)一樣，但現(xiàn)在這個工具或許將會出現(xiàn)。

在5月23日舉行的歐盟峰會上，法國新任總統(tǒng)奧朗德很可能提出“歐元債券”供峰會討論，而且會贏得意大利、西班牙等國以及歐盟委員會的支持，而且在上周末舉行的G8會議上，美國總統(tǒng)奧巴馬似乎已經(jīng)與奧朗德站到了一條戰(zhàn)線上。

“這不是那種會一夜之間發(fā)生的事。首先到位需要做很多，但有了向歐元債券行動的計劃這種意愿。”一位歐元區(qū)官員對媒體表示。

歐盟委員會經(jīng)濟發(fā)言人AmadeuAltafaj在昨日的例行發(fā)布會上也公開表示，歐元債券可能是抵御危機的一種工具。盡管他也強調(diào)前提是更緊密的財政合作，“發(fā)行任何形式的共同債務(wù)需要各國財政政策更為緊密的相互協(xié)調(diào)，并向建立財政聯(lián)盟邁進(jìn)這是前提條件。”

所謂共同債券是由歐元區(qū)聯(lián)合發(fā)行并擔(dān)保的債券，其債權(quán)人并非歐元區(qū)某個主權(quán)國家，這一提議在過去兩年中反復(fù)被提出，但都遭到了德國的反對。作為歐元區(qū)最大的經(jīng)濟體，如該類債券推出，那么德國或終將成為大部分該類債券的擔(dān)保者。

歐盟委員會于去年11月公開了一份歐元區(qū)共同債務(wù)的可行性研究報告，并對這一提議表示支持。但委員會仍指出這一政策推出與否將取決于歐元區(qū)各國是否同意。

隨著德國在歐債危機問題上立場越來越孤立，或許歐元債券將不再僅僅是個書面詞匯。