北京時(shí)間周一，國際清算銀行（BIS）在瑞士巴塞爾公布年度報(bào)告，呼吁全球各國央行必須對(duì)通貨膨脹壓力上升保持警惕，呼吁新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家必須快速聯(lián)手加息，阻擊可能出現(xiàn)的全球惡性通貨膨脹，以及通脹失控經(jīng)濟(jì)受損情況下可能爆發(fā)的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

加息需全球聯(lián)合

雖然在已經(jīng)過去的一年，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，其中新興市場(chǎng)國家的經(jīng)濟(jì)增速依然保持旺盛，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也基本走上了經(jīng)濟(jì)“自我修復(fù)”的道路。但對(duì)于各國貨幣政策制定者來說，放松還為時(shí)尚早。

BIS在年報(bào)中指出，當(dāng)前正需要緊縮的全球貨幣政策，來實(shí)現(xiàn)遏制通貨膨脹上漲的壓力，維持金融市場(chǎng)穩(wěn)定，更重要的是，加息的步伐需要進(jìn)一步加快。

眾所周知，從2010年開始，新興市場(chǎng)，包括亞洲、拉丁美洲的很多國家，早已開始上調(diào)利息抑制泛濫的流動(dòng)性，維持物價(jià)穩(wěn)定。

然而作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體的美國卻依然保持著幾乎為零的低利率，在金融改革尚未完全制定和實(shí)施之前，這種不公平會(huì)導(dǎo)致國際金融市場(chǎng)發(fā)展的不平衡再度浮現(xiàn)，個(gè)別國家高度隨意的貨幣政策也會(huì)威脅到本國，乃至全世界的物價(jià)穩(wěn)定。

盡管美國、英國、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為了維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，暫時(shí)依然保持較為寬松的貨幣政策，但BIS呼吁，一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期維持過低利率是錯(cuò)誤的，如果通脹失控，并成為全球惡性通脹，大宗商品價(jià)格將被大幅推高，屆時(shí)不僅僅是發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)受損，全球的經(jīng)濟(jì)后腿都會(huì)被牽制。

此外，針對(duì)當(dāng)前存在龐大經(jīng)常項(xiàng)目赤字的國家和擁有龐大經(jīng)常項(xiàng)目盈余的國家，都不愿意調(diào)整本國貨幣利率，BIS呼吁全球主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)互相協(xié)作，通過長(zhǎng)期進(jìn)行的結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善各自的經(jīng)常項(xiàng)目失衡局面，確保全球化繼續(xù)幫助各國改善經(jīng)濟(jì)福利和生活標(biāo)準(zhǔn)，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，提高匯率靈活性當(dāng)屬首要手段。

滯脹風(fēng)險(xiǎn)

其中，BIS特別指出新興國家勞動(dòng)力成本上升可能會(huì)引發(fā)和上世紀(jì)70年代類似的全球惡性通脹，當(dāng)年主要是受食物價(jià)格飆漲所致，這次更多是由生產(chǎn)原材料、制造成本上升導(dǎo)致利潤(rùn)下降，并進(jìn)一步擠壓價(jià)格差額，迫使企業(yè)把上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

與此同時(shí)，在當(dāng)前各國市場(chǎng)依然偏泛濫的流動(dòng)性狀況下，世界經(jīng)濟(jì)面臨“產(chǎn)能過剩”、區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速均不同程度地放緩等問題，BIS的總經(jīng)理賈姆·卡路娜（JaimeCaruana）表示，由此貨幣政策制定者將面臨維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定且可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)，警示全球或?qū)⒚媾R滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

分析認(rèn)為，早在2008年金融危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，各國政府都釋放流動(dòng)性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇反彈，這造成了今天金融和房地產(chǎn)市場(chǎng)充斥著過剩資本。隨著通脹導(dǎo)致物價(jià)上漲，貨幣購買力下降，需求的難以釋放又促使工業(yè)產(chǎn)能過剩，繼而再次對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成抑制。

“現(xiàn)在有個(gè)很不好的趨勢(shì)，不僅低估金融風(fēng)險(xiǎn)，更是高估了經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)和產(chǎn)能的可持續(xù)消化能力。”賈姆·卡路娜表示。

上周日，北京大學(xué)教授厲以寧在北京表示，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹也不是沒有可能性。今年央行頻繁使出上調(diào)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率和加息的組合拳，使得中國千萬中小型企業(yè)面臨更艱難的融資環(huán)境，但通脹數(shù)據(jù)尚未見良好的調(diào)整效果。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)