德國總理默克爾6月17日稱，德國將在援助希臘的問題上采取更加靈活的立場，同意以“維也納倡議”作為援助基礎，希臘債券持有者可以自愿進行延期。

分析人士認為，德國態(tài)度的軟化有助于打破國際援助方在援助希臘談判中的僵局。預計歐元區(qū)財長會有望于7月11日確定第二輪援希方案。

在希臘債務危機出現(xiàn)曙光的同時，意大利的債務問題卻警報響起，國際評級機構(gòu)穆迪17日宣布，鑒于意大利經(jīng)濟所面臨的“結(jié)構(gòu)性風險”，將其Aa2的本幣和外幣政府債券評級納入負面觀察名單。

“維也納倡議”或成共識

默克爾17日與法國總統(tǒng)薩科齊會談后聯(lián)合召開新聞發(fā)布會稱：“參與希臘援助計劃的私人部門投資者應基于自愿的原則，"維也納倡議"是一種良好的基礎。”所謂“維也納倡議”的核心內(nèi)容是，債券持有人基于自愿原則延期所持債券。

德國此前堅稱，需采取更加強硬的措施，要求包括銀行、養(yǎng)老基金和保險公司等在內(nèi)的債券持有人承擔援助希臘的成本，最好的方式是強制性延長希臘國債到期時間。但歐洲央行、歐盟委員會和法國不贊成德國的主張，認為除自愿延期債券外的其他計劃都是危險的，并將增強希臘債務違約可能性，從而導致歐元區(qū)陷入更加不穩(wěn)定的狀況。

在2009年全球金融危機中，歐洲銀行業(yè)曾達成名為“維也納倡議”的“君子協(xié)定”，協(xié)議具體內(nèi)容是，各大銀行維持在東歐地區(qū)的貸款業(yè)務，債券持有人自愿承諾在現(xiàn)有債券到期時進行延期。

不過，評級機構(gòu)并不認可基于“維也納倡議”的延長希臘債券行為。評級機構(gòu)惠譽18日表示，如果援助方正式啟動上述行動，惠譽將視其為不良債務交換，并將希臘主權(quán)信用評級調(diào)降至C，在債務延期完成后評級將進一步降至RD�；葑uRD級別表明，一國沒能在寬限期內(nèi)按期償付部分而非所有重要債務，同時仍能償付其它級別債務。

意大利遭降級可能性增大

穆迪17日稱，該機構(gòu)將意大利評級列入負面觀察名單的主要理由有三。首先，宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性缺陷及未來歐洲央行可能進行的加息將令意大利經(jīng)濟增長面臨巨大挑戰(zhàn)；第二，意大利政府的財政整頓計劃存在執(zhí)行風險；第三，歐元區(qū)高負債成員國面臨的融資環(huán)境正在發(fā)生變化，融資成本高企。

穆迪表示，意大利經(jīng)濟復蘇受到了生產(chǎn)力低下及勞動力市場僵化的拖累，這在過去十年中嚴重阻礙了該國經(jīng)濟增長。金融危機后，意大利國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）恢復程度僅為危機中遭受損失的7%。穆迪稱，“在重新評估意大利主權(quán)信用評級時，將著重考察其在今后幾年的經(jīng)濟增長前景，尤其是意大利能否突破阻礙經(jīng)濟進一步復蘇的結(jié)構(gòu)性瓶頸。”

截至2010年底，意大利債務總額達1.8萬億歐元，高達該國GDP的119%。

目前，標準普爾對意大利的主權(quán)信用評級為A＋，評級前景為負面；惠譽對意大利的評級為AA－，評級前景為“穩(wěn)定”。

來源：中國證券報