自今年7月中央定調(diào)“保下限”以來，“溫和投資”穩(wěn)步推進(jìn)，各地方普遍提升了投資建設(shè)的力度。近日，四川省、福建省分別發(fā)布各自投資計(jì)劃和已完成投資情況，被認(rèn)為是地方版的“四萬億”投資計(jì)劃，“四萬億”再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

“地方版”四萬億元投資不同以往

本月22日，四川省政府新聞辦、發(fā)改委發(fā)布了《四川省重大投資項(xiàng)目名錄(2013-2014年)》今明兩年計(jì)劃實(shí)施4.26萬億元的重大項(xiàng)目投資，超過2008年中央政府4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激政策，成為近年來已知的地方政府最大投資計(jì)劃；繼四川之后，福建也推出了龐大的投資計(jì)劃，該省發(fā)改委網(wǎng)站公布的項(xiàng)目投資數(shù)據(jù)接近4萬億元。

2013年以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，而出口增長(zhǎng)低于預(yù)設(shè)目標(biāo)；與此同時(shí)，投資需求也有所上升。于是，投資驅(qū)動(dòng)再次被地方政府視為重要的拉動(dòng)因素。“經(jīng)濟(jì)下行壓力大，要保持一定的發(fā)展速度，又要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展，沒有產(chǎn)業(yè)支撐是得不到保障的�！彼拇ㄊ“l(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人就本省的情況介紹道。

在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主基調(diào)下，地方政府的萬億級(jí)投資計(jì)劃引起相關(guān)人士的擔(dān)憂和警惕。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此前中央“四萬億”投資計(jì)劃造成的產(chǎn)業(yè)陣痛至今尚未消化，各地應(yīng)該在堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的前提下，謹(jǐn)慎推出大規(guī)模的基建計(jì)劃。

專家表示，對(duì)于投資，重點(diǎn)要看投資地區(qū)和投資結(jié)構(gòu)，不能盲目地一概否定投資的必要性，也不必過度擔(dān)憂地方政府萬億元投資計(jì)劃會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。“從出臺(tái)投資計(jì)劃的地方來看，大多數(shù)分布在中西部。這符合國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和區(qū)域發(fā)展布局的安排�！鼻罢熬W(wǎng)資深產(chǎn)業(yè)研究員魏悅分析稱，東南沿海的地方政府投資沖動(dòng)不是太強(qiáng)，即使有投資，也是遵循結(jié)構(gòu)調(diào)整大方向，即第三產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

“新一屆政府主導(dǎo)下的投資，是符合國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變方向，是能夠吸納就業(yè)和發(fā)展民生的投資�！蔽簮偙硎�，從投資主體來看，不論中央政府改革投資審批制度，還是地方政府的萬億投資計(jì)劃，都將投資主體多元化放在首要位置，也就是改變過去由政府和國有企業(yè)主導(dǎo)的局面，而轉(zhuǎn)向注重對(duì)民間投資的激活和引導(dǎo)。

魏悅預(yù)測(cè)，有效地引導(dǎo)民間資本進(jìn)入各領(lǐng)域建設(shè)，將是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。

地方版巨額投資“有進(jìn)有退”

近期地方政府頻現(xiàn)巨額投資計(jì)劃，投資熱情高漲，地方投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的決心可見一斑。從各地政府公布的規(guī)劃中可以看出，地方政府投資趨于務(wù)實(shí)，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、企業(yè)盈利較差的行業(yè)已經(jīng)不再列入規(guī)劃。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，從投資內(nèi)容上看，基礎(chǔ)設(shè)施投資和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為了各地政府鼓勵(lì)的投資重點(diǎn)，投資多集中在基建、產(chǎn)業(yè)投資、民生工程、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域。

基礎(chǔ)設(shè)施方面，在四川省4.26萬億元的投資計(jì)劃中將最大的蛋糕分給了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，共計(jì)有基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目710個(gè)，投資額為20469億元。而在浙江省的10萬億投資藍(lán)圖中，基礎(chǔ)設(shè)施投資則是一個(gè)萬億板塊，按照《浙江省擴(kuò)大有效投資“411”重大項(xiàng)目建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃(2013-2017年)》，該省將力爭(zhēng)五年新建(改建)鐵路1500公里，城市軌道交通140公里，高速公路1000公里；沿海港口新增吞吐能力2.4億噸；新增民用機(jī)場(chǎng)旅客吞吐能力2000萬人次；新增4G網(wǎng)絡(luò)基站5萬個(gè)。

在產(chǎn)業(yè)投資方面，這一輪地方投資計(jì)劃中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)廣受推崇。重慶市政府發(fā)布的工業(yè)領(lǐng)域主要產(chǎn)業(yè)的三年振興規(guī)劃中指出，“十二五”期間，全市工業(yè)將累計(jì)投入1.5萬億元，建成7大千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群和30個(gè)百億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。此外，江西省在中博會(huì)發(fā)布的1200個(gè)招商項(xiàng)目中，主要是今年全省重大產(chǎn)業(yè)招商項(xiàng)目和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)重點(diǎn)招商項(xiàng)目，涉及現(xiàn)代物流、信息傳輸和計(jì)算機(jī)軟件業(yè)、服務(wù)外包、金融等十大領(lǐng)域。

值得注意的是，部分省市還充分挖掘自身潛力，推出了針對(duì)區(qū)域市場(chǎng)自身特點(diǎn)的投資項(xiàng)目，如貴州推出了大批旅游項(xiàng)目；江蘇省南京市發(fā)布《市政府關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需拉動(dòng)消費(fèi)的若干意見》，出臺(tái)一系列擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)消費(fèi)的政策；黑龍江省政府公布的《關(guān)于促進(jìn)全省工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干政策措施》旨在鼓勵(lì)企業(yè)增加生產(chǎn)、幫助企業(yè)開拓市場(chǎng)、緩解企業(yè)資金壓力和減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

民間資本作用增強(qiáng)資金投向“軟肋區(qū)域”

■本報(bào)記者夏青

對(duì)于本輪地方版的“四萬億”投資計(jì)劃，業(yè)內(nèi)關(guān)注最多的還是資金來源。有專家對(duì)本報(bào)記者表示，地方政府為了發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)，相繼推出地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃與投資計(jì)劃，相對(duì)于此前中央的“四萬億”投資計(jì)劃由中央政府投入加地方籌措而言，地方版“四萬億”更多強(qiáng)調(diào)發(fā)揮民間資本的作用。

2008年啟動(dòng)的4萬億元投資，財(cái)政資金和銀行信貸充當(dāng)了主角。業(yè)內(nèi)人士分析，由此產(chǎn)生了四種后果：一是加重了中央和地方政府財(cái)政壓力，迫使地方政府靠出讓土地收入來獲得配套資金，提高了對(duì)土地財(cái)政的依賴。二是形成了政府投資一家獨(dú)大的局面，削弱了公平市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致了資金低效配置。三是催生了地方政府投資攀比、重復(fù)建設(shè)及資金浪費(fèi)行為，加劇了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡和產(chǎn)能過剩。四是政府在資金不足時(shí)，倒逼銀行實(shí)施寬松信貸政策，推高了物價(jià)漲幅，造成了地方政府債務(wù)猛增。也正是因此，導(dǎo)致了當(dāng)前對(duì)再次大規(guī)模投資的擔(dān)憂。

此外，審計(jì)署前不久對(duì)36個(gè)城市地方政府債務(wù)審計(jì)結(jié)果表明，地方政府債務(wù)在膨脹，危機(jī)在擴(kuò)大。因此，調(diào)動(dòng)民間資本的積極性在本輪地方投資中顯得至關(guān)重要。

四川省發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，堅(jiān)持“非禁即入”原則，加強(qiáng)政策引導(dǎo)和資金支持，推動(dòng)民間資本有效進(jìn)入金融、能源、鐵路、電信等領(lǐng)域，激發(fā)民間投資活力。

近期，各地方政府都在積極鼓勵(lì)和激活民間投資。

10月14日，北京市公布16條政策，為民間投資進(jìn)入文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)開辟新的發(fā)展空間。政策重點(diǎn)鼓勵(lì)民營資本投資廣播影視、新聞出版、文化藝術(shù)等文化主導(dǎo)行業(yè)，引導(dǎo)民間資本在設(shè)計(jì)服務(wù)、廣告會(huì)展、動(dòng)漫網(wǎng)游等創(chuàng)意主體行業(yè)規(guī)模化發(fā)展、品牌化運(yùn)營。此外，為解決民營文化企業(yè)設(shè)施不足的問題，北京市還鼓勵(lì)民間資本投資改造舊廠房、特色工業(yè)遺址、老舊商業(yè)設(shè)施等，政府給予總投資20%—30%資金補(bǔ)貼，單體改造項(xiàng)目補(bǔ)貼資金不超過1000萬元。

而10月27日，安徽省政府也出臺(tái)20條意見，其中提出盡快在鐵路、衛(wèi)生、教育、養(yǎng)老等領(lǐng)域推出一批適合民間資本和外來資本進(jìn)入的項(xiàng)目，以提升資金供給保障能力。

對(duì)于民間資本來說，當(dāng)前也急需投資渠道。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前有40多萬億元居民存款以及30多萬億元民間資本，這為地方大規(guī)模籌資提供了可能。

業(yè)內(nèi)專家表示，引導(dǎo)民間資本投資，既可抑制貨幣增發(fā)引發(fā)通貨膨脹和民眾財(cái)富縮水，又可將居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，平衡當(dāng)期消費(fèi)與遠(yuǎn)期投資關(guān)系，改變國民儲(chǔ)蓄率長(zhǎng)期偏高對(duì)內(nèi)需和再生產(chǎn)的抑制局面。

“目前，各地方出臺(tái)的是初步的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃及投資目標(biāo)，但對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果如何，還有待觀察。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

2008年-2009年中央的“四萬億”投資計(jì)劃使GDP增速曾經(jīng)一度反彈到10%以上，但這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是過度地刺激了經(jīng)濟(jì)。

由于此前中央“四萬億”投資計(jì)劃給后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了不小負(fù)擔(dān)，因此業(yè)內(nèi)人士表示，各地方相繼推出的投資規(guī)劃，初衷是拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但同時(shí)要防止產(chǎn)生新一輪的產(chǎn)能過剩。

從2008年的4萬億元投資計(jì)劃至今，各級(jí)投資幾乎都流向了建筑、鋼鐵、鐵路、公路等基礎(chǔ)行業(yè)和重工行業(yè)，而一些輕工行業(yè)則危機(jī)重重。

數(shù)據(jù)顯示，2012年底，我國鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶產(chǎn)能利用率分別僅為72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明顯低于國際通常水平。盡管這些行業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，但仍有一批在建、擬建項(xiàng)目，產(chǎn)能過剩呈加劇之勢(shì)。

從項(xiàng)目的選擇上來看，這次與“四萬億”相同的地方依然是以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主。不過，此次地方投資規(guī)劃主要集中在官方認(rèn)為不會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的行業(yè)，比如中西部地區(qū)的鐵路、地鐵等軌道交通。特別是軌道交通的審批權(quán)下放到地方，軌道交通將是繼高鐵之后的第二個(gè)大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。

此外，各地方也將目光開始轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，各省市區(qū)縣的2013-2020年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)研究報(bào)告中，也都提出鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

我國約有40萬億元民間資金，長(zhǎng)期缺乏穩(wěn)定的實(shí)業(yè)投資渠道。盡管國務(wù)院出臺(tái)了民間投資的“新36條”，但由于國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)和國內(nèi)民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境不理想，民間資本仍然面臨諸多障礙。為此，應(yīng)將民間資本優(yōu)勢(shì)和新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來，讓民間資本在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域獲得充分的利用平臺(tái)。

地方版“四萬億”能否引發(fā)新一輪牛市存爭(zhēng)議