這周市場(chǎng)，對(duì)于股指而言，就是補(bǔ)缺蓄勢(shì)的行情，正如上周談到的那樣，目前的低調(diào)蓄勢(shì)，其本質(zhì)就是為11月三中全會(huì)帶來(lái)更猛烈上攻做準(zhǔn)備的。對(duì)于我們國(guó)慶前開(kāi)始一直持續(xù)看空的傳媒板塊，這周也走出了預(yù)期中再殺跌的走勢(shì)，融資盤(pán)基本上是崩潰了，這就是市場(chǎng)殘酷性的體現(xiàn)。

另外，這周房地產(chǎn)市場(chǎng)也出了個(gè)“京七條”，這似乎在暗示著未來(lái)可能有更大的事件會(huì)來(lái)到，風(fēng)雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓的味道，這周就不妨好好總結(jié)下傳媒板塊以及思考下“京七條”帶來(lái)的影響吧。

一、對(duì)傳媒持續(xù)看空被市場(chǎng)驗(yàn)證的回顧總結(jié)。

一直留意我專(zhuān)欄的朋友，應(yīng)很清楚，傳媒是我前期持續(xù)看空的領(lǐng)域，上周還談到可能再殺跌也出來(lái)了，那么，此時(shí)回顧總結(jié)下前期為何如此看待，相信讓自己進(jìn)步的同時(shí)也會(huì)有益大家的。

1.過(guò)度狂熱其實(shí)就是一種危險(xiǎn)信號(hào)。

前期傳媒很火爆的時(shí)候，不少媒體、機(jī)構(gòu)或者是一般投資者，動(dòng)輒就大談特談媒體板塊的精彩，媒體股也涌現(xiàn)很多資本運(yùn)作出來(lái)，一下子大家都進(jìn)入到一種相對(duì)狂熱狀態(tài)，好像這故事可以無(wú)限制講下去一樣。現(xiàn)在回顧總結(jié)下來(lái)，我們要明白的是，市場(chǎng)氛圍對(duì)關(guān)注領(lǐng)域過(guò)度狂熱其實(shí)就是一種危險(xiǎn)信號(hào)。

2.不少人盲目自信的時(shí)候往往也是風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的時(shí)候。

記得當(dāng)時(shí)跟一朋友探討行情，我認(rèn)為媒體股的未來(lái)存在很大的不確定性，就好像電影票房一樣，不是你覺(jué)得高票房就一定高的，一旦市場(chǎng)修復(fù)起來(lái)，殺傷力會(huì)很大，畢竟累計(jì)漲幅也足夠大，很多未來(lái)充分在透支了。當(dāng)我建議他手中媒體股可以考慮套現(xiàn)出局的時(shí)候，他卻非常自信地說(shuō)，他熟悉這塊，他是做基本面研究的，它們未來(lái)的業(yè)績(jī)，中國(guó)這市場(chǎng)，沒(méi)問(wèn)題的。

結(jié)果現(xiàn)在大家都看到，短短十幾個(gè)交易日，很多傳媒股累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到40%左右，你已經(jīng)可以用股災(zāi)來(lái)形容了。所以總結(jié)下來(lái)，就是當(dāng)你發(fā)現(xiàn)不少人盲目自信的時(shí)候往往也是風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的時(shí)候。

3.融資額度過(guò)大其實(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的時(shí)候。

還有一點(diǎn)，這次殺跌如此急速，這當(dāng)然跟融資融券業(yè)務(wù)是有關(guān)系的，很簡(jiǎn)單的道理，融資融券本質(zhì)上就是放大杠桿，前期傳媒高位的時(shí)候，從公開(kāi)信息中我們都可以獲悉不少人對(duì)傳媒情有獨(dú)鐘，融資額度是相當(dāng)大的，也就是很多人信心都高度膨脹，放大杠桿來(lái)做傳媒股。

這對(duì)于空方而言，無(wú)疑就是嗅到了戰(zhàn)機(jī)，因?yàn)橐坏┦袌?chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)，大逆轉(zhuǎn)后，那些融資必然會(huì)面臨爆倉(cāng)格局，爆倉(cāng)就等于多殺多，所以，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這次逆轉(zhuǎn)很急速、很兇悍，為何？本質(zhì)就是融資盤(pán)崩盤(pán)了。所以，當(dāng)發(fā)現(xiàn)一些品種融資額度過(guò)大、參與方高度自信的時(shí)候，其實(shí)也就是風(fēng)險(xiǎn)要悄然來(lái)臨的時(shí)候。

4.把握好底線(xiàn)真的很重要。

這周傳媒的再殺跌，本質(zhì)上其實(shí)就是要把那些融資盤(pán)殺死，現(xiàn)在確實(shí)也達(dá)到了這種效果�？纯慈A誼兄弟、光線(xiàn)傳媒、博瑞傳播、中青寶等，都是相當(dāng)恐怖的向下兇悍殺跌的波動(dòng)。

據(jù)我所知，這周確實(shí)相當(dāng)多融資盤(pán)被殺得潰不成軍，目前被證券公司直接平倉(cāng)不說(shuō)，這樣可能還會(huì)最終影響到自己的生活，何苦呢？在自己風(fēng)險(xiǎn)能承受的范圍內(nèi)去玩，然后玩出精彩，這才是我們所追求的，而不是放大博弈，甚至孤注一擲，那么，最終輸?shù)木筒粌H僅是金錢(qián)了，可能人生也會(huì)輸進(jìn)去的。所以，把握好底線(xiàn)真的很重要。

對(duì)于這板塊，在融資盤(pán)被殺得潰不成軍被迫清倉(cāng)退出的時(shí)候，市場(chǎng)未來(lái)有可能出現(xiàn)實(shí)質(zhì)的反彈，但就算反彈的機(jī)會(huì)對(duì)于那些輸光一切的人而言，已經(jīng)沒(méi)任何關(guān)系了，不管如何，我們依然還是原來(lái)的思路：欣賞就好。

二、“京七條”再次預(yù)示房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)新的輪回已悄然上演。

這周北京出臺(tái)“京七條”，目的是啥呢？我的理解，本質(zhì)上，價(jià)格降低30%左右出售就是一種打折促銷(xiāo)模式，效果一是想借此盡快消化剛需控制市場(chǎng)情緒，二是降低成交價(jià)平抑房?jī)r(jià)上漲預(yù)期，三是借此模式加快回籠資金。那么，我們進(jìn)一步思考下，“京七條”會(huì)帶來(lái)什么呢？

首先，這是“京七條”，不是全國(guó)性政策，其他一線(xiàn)城市會(huì)跟進(jìn)嗎？這也必將會(huì)影響到全國(guó)調(diào)控格局，顯然，這有試點(diǎn)的味道，其他城市可能還要觀望下，看效果，但有些城市可能很有積極性跟進(jìn)，尤其是那些想一次性打折促銷(xiāo)套現(xiàn)的開(kāi)發(fā)商，接下來(lái)這些看點(diǎn)會(huì)挺精彩的。

另外，從國(guó)家利益角度來(lái)說(shuō)，是絕對(duì)不希望看到房?jī)r(jià)出現(xiàn)暴跌的，一旦暴跌，帶來(lái)的連鎖反應(yīng)，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)所不可能承受的。因此，最好的模式就是控制好房?jī)r(jià)的波動(dòng)，穩(wěn)定為上，慢慢消化，慢慢解決一些內(nèi)在的問(wèn)題。

有很多人期望房?jī)r(jià)馬上暴跌，我覺(jué)得這不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)楸举|(zhì)決定了。當(dāng)然，隨著時(shí)間的推移，未來(lái)房產(chǎn)各項(xiàng)政策不斷推進(jìn)，尤其是新型城鎮(zhèn)化這盤(pán)大棋活起來(lái)后，房?jī)r(jià)自然會(huì)回到一個(gè)相對(duì)健康運(yùn)行的波動(dòng)區(qū)間。

還有，透過(guò)“京七條”，我們也能明白，管理層也不希望暴漲，因?yàn)檫@很難平衡利益和民生的問(wèn)題，一次性降低30%左右，同時(shí)門(mén)檻比保障房要低，這樣自然就能平衡一下。

所以我認(rèn)為，期望靠房產(chǎn)投資獲取暴利的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，未來(lái)更多是局部機(jī)會(huì)，這機(jī)會(huì)也是需要很好運(yùn)作能力的機(jī)會(huì)，最好的策略就是響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，對(duì)于多套房的人群，適當(dāng)減持是上策，因?yàn)檫@里的投資性增值收益未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間應(yīng)都無(wú)法復(fù)制過(guò)去的瘋狂了，懂得見(jiàn)好就收也是一種智慧。

對(duì)資本市場(chǎng)的影響，就房地產(chǎn)板塊而言，目前因?yàn)橹皇恰熬┢邨l”，還沒(méi)全面推廣開(kāi)來(lái)，影響相對(duì)有限，但從中期預(yù)期來(lái)看，就是分化，就看屆時(shí)房產(chǎn)企業(yè)怎么從未來(lái)整體平衡的房產(chǎn)格局中去分蛋糕以及怎么突圍而出了。

我們必須明白的是，未來(lái)房?jī)r(jià)不論如何波動(dòng)，最終房地產(chǎn)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將慢慢不再依靠房?jī)r(jià)來(lái)決定勝負(fù)，慢慢會(huì)升級(jí)，轉(zhuǎn)化為配套服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)等。不過(guò)，不管如何有一點(diǎn)是確定的，那就是相關(guān)的工程水泥、裝修家具等需求，這些在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間都還是有空間的，這也是資本市場(chǎng)關(guān)注這一塊的機(jī)會(huì)所在。

大的格局來(lái)看，“京七條”目前只是局部試點(diǎn)，就算全國(guó)推行，也不會(huì)真正沖擊到房地產(chǎn)目前的運(yùn)行格局，只是，房?jī)r(jià)本身再暴漲的時(shí)代應(yīng)已經(jīng)過(guò)去，畢竟未來(lái)有太多可以平衡的牌出來(lái)，“京七條”其實(shí)只是一張小牌，試試市場(chǎng)的反響而已。

我們預(yù)計(jì)中期房地產(chǎn)的格局就是要逐步轉(zhuǎn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定健康的局面，這樣對(duì)我們的資本市場(chǎng)而言，才是真正機(jī)會(huì)開(kāi)始的時(shí)代，因?yàn)槟菚r(shí)候，更多的資金在發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)沒(méi)太大甜頭可做的時(shí)候，會(huì)更愿意在資本市場(chǎng)中去尋求資產(chǎn)增值的機(jī)會(huì)。

因此，我們判斷，財(cái)富性增值的真正機(jī)會(huì)將更多出現(xiàn)在資本市場(chǎng)，“京七條”再次預(yù)示房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)新的輪回或許已在悄然上演……

總體來(lái)看，“傳媒”的回顧總結(jié)，其實(shí)根本就是要告訴大家，如果未來(lái)市場(chǎng)再瘋狂了，階段性的風(fēng)險(xiǎn)依然還是很突出的，我們需要懂得如何回避這些風(fēng)險(xiǎn)才是。

與此同時(shí)，我們也看到，部分周期性機(jī)會(huì)在暗流涌動(dòng)，比如，這周整體依然走強(qiáng)的高鐵概念，以及昔日無(wú)人問(wèn)津的老牌權(quán)重電器股四川長(zhǎng)虹等都出現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，這其實(shí)是一種輪回的體現(xiàn)，更是預(yù)示未來(lái)周期性機(jī)會(huì)可能要來(lái)臨的征兆，要知道，市場(chǎng)本來(lái)就是喜歡在平衡中不斷向前發(fā)展的。

另外，“京七條”出臺(tái)，讓我們感受到房地產(chǎn)行業(yè)迫切需要平衡的意圖，以及再次嗅到未來(lái)資本市場(chǎng)更大機(jī)會(huì)在量變中的味道，一起好好面對(duì)未來(lái)吧，還是上周專(zhuān)欄談到的那樣：等待11月三中全會(huì)這一重大事件可能帶給市場(chǎng)更猛烈的上攻突破走勢(shì)吧！一切，都在蓄勢(shì)醞釀之中……