11月的最后一天，A股出現(xiàn)暴跌行情，一天內(nèi)蒸發(fā)8000億市值，在市場(chǎng)深陷悲觀之時(shí)，利好消息卻接連不斷：證監(jiān)會(huì)宣布近期推出國際板為謠言；央行宣布，2011年12月5日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)及其他五家央行宣布，將聯(lián)手把美元流動(dòng)性互換利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，以此作為對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的回應(yīng)，受此利好刺激，道指大幅上漲4.23%。短短一天內(nèi)，國內(nèi)國際兩個(gè)市場(chǎng)紛紛開始了救市措施，為處于風(fēng)雨飄搖的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)注入強(qiáng)心劑。

　　我國宏觀經(jīng)濟(jì)受外部需求減速、國內(nèi)消費(fèi)不振的影響，也出現(xiàn)了增速趨緩的跡象，11月份PMI已經(jīng)低于50%，一些國際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。本次，央行三年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，顯示了中國政府已經(jīng)將“穩(wěn)增長”擺在了更加重要的位置，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率也是對(duì)即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議貨幣政策定調(diào)的一個(gè)先導(dǎo)動(dòng)作。

　　降低存款準(zhǔn)備金率的直接效果是釋放資金。截至今年10月末，人民幣存款余額79.21萬億元，據(jù)此估算，此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將釋放資金約4000億元。這將有利于緩解銀行流動(dòng)性壓力，增強(qiáng)銀行信貸投放能力，促進(jìn)貨幣信貸總量合理增長。

　　對(duì)于此次央行的動(dòng)作，業(yè)界應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)，下調(diào)存準(zhǔn)率體現(xiàn)了貨幣政策適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，但并不意味著貨幣政策的基調(diào)發(fā)生改變。

　　那么，這次貨幣政策的微調(diào)對(duì)處于緊縮調(diào)控中的房地產(chǎn)業(yè)也會(huì)意味著放松信號(hào)嗎？貨幣政策變動(dòng)到房地產(chǎn)市場(chǎng)變化的一般傳導(dǎo)機(jī)制是，貨幣供應(yīng)量增加、銀行可貸資金增加、用于開發(fā)和購房的貸款增加、企業(yè)資金來源增長、市場(chǎng)回升；反之亦然。

　　此次下調(diào)存準(zhǔn)率與房地產(chǎn)調(diào)控關(guān)系不大，雖然釋放的流動(dòng)性有可能進(jìn)入房地產(chǎn)，但這部分資金不是主流，不足以改變當(dāng)前市場(chǎng)向下調(diào)整的格局。在房地產(chǎn)政策基調(diào)依然是緊縮的情況下，在限購、限貸、限價(jià)政策依然是主導(dǎo)的情況下，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整不會(huì)改變，行政干預(yù)下的需求受壓局面不會(huì)改變。

　　在外部政策環(huán)境，特別是資金環(huán)境有所緩解的情況下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不應(yīng)盲目樂觀，應(yīng)抓住有利時(shí)機(jī)，在銀行可貸資金回升、消費(fèi)貸款增長的情況下，果斷實(shí)施降價(jià)措施，調(diào)整營銷策略，積極回收流動(dòng)性，適應(yīng)新的發(fā)展模式。貨幣政策微調(diào)，但2008年式的流動(dòng)性大放松不會(huì)再回來；樓市有回暖，但2009年式的短期價(jià)格翻倍不會(huì)再回來；房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有空間，但黃金發(fā)展期已經(jīng)成為過去式，未來是更加穩(wěn)健、成熟、多元的房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展格局。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)