進(jìn)入三季度，中國的上市公司將陸續(xù)交出“中考”成績單，接受市場(chǎng)檢驗(yàn)。從已披露的中期報(bào)告預(yù)告來看，上市公司的業(yè)績頗令人擔(dān)憂，其中以煤炭業(yè)為甚。

　　根據(jù)國內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，滬深兩市共997家上市公司發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告，9家發(fā)布業(yè)績快報(bào)。其中，業(yè)績報(bào)喜的公司僅497家，業(yè)績報(bào)憂的公司達(dá)到367家，另142家公司業(yè)績基本與上期持平，報(bào)喜的企業(yè)不足半數(shù)。

　　值得關(guān)注的是，按可比數(shù)據(jù)公司業(yè)績預(yù)告情況，1006家公司上半年整體凈利潤規(guī)模在565億元(人民幣，下同)至717億元之間，按此口徑計(jì)算，同比增速為2%至7%，遠(yuǎn)遜于今年一季度上市公司整體10%的增速。而環(huán)比數(shù)據(jù)亦不樂觀，增幅不及1%，較一季度業(yè)績基本零增長。

　　“從目前已披露的業(yè)績看，預(yù)計(jì)今年上半年上市公司的整體業(yè)績將出現(xiàn)較大下滑�！眹�都證券策略分析師肖世俊在接受中新社記者采訪時(shí)說，這主要是受中國經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇格局的影響。

　　值得注意的是，2013年一季度中國GDP增速僅為7.7%，低于預(yù)期，同比增速較去年第四季度下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。5月固定資產(chǎn)投資增速為20.4%，比去年年底也下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“雖然目前第二季度GDP增速?zèng)]有公布，但從采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)等經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)來看，情況并不樂觀�！毙な揽≌f。

　　事實(shí)上，自2012年四季度觸底后小幅回升，中國官方PMI雖然一直在50的榮枯線以上，但1至6月PMI最高值也僅為50.9，其中6月份PMI為50.1。匯豐PMI則已經(jīng)跌至榮枯線下。

　　經(jīng)濟(jì)增速下滑固然有決策層主動(dòng)調(diào)控中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長方式的因素存在，但部分企業(yè)也未能較好應(yīng)對(duì)來自經(jīng)濟(jì)基本面的沖擊，特別是煤炭等周期性較強(qiáng)的行業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，近八成的煤炭業(yè)上市公司業(yè)績報(bào)憂，兗州煤業(yè)、盤江股份等公司的業(yè)績預(yù)跌幅甚至超過70%。

　　對(duì)此，煤炭行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。例如，煤炭下游需求的關(guān)鍵是房地產(chǎn)和基建行業(yè)，房地產(chǎn)和基建行業(yè)投資增速低于預(yù)期直接導(dǎo)致煤炭需求低于預(yù)期。

　　需求減弱是造成上半年國內(nèi)煤炭價(jià)格一跌再跌的重要因素，“價(jià)量雙殺”最終導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績下滑。

　　新一屆中國政府能夠容忍低至7%的經(jīng)濟(jì)增長，故在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，預(yù)計(jì)中國煤炭需求增速將降至5.5%，而過去6年煤炭行業(yè)平均增速為8%。

　　針對(duì)下半年情況，由于發(fā)電需求大，7、8月份一直是煤炭銷售的傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)未來兩月價(jià)格將迎來小幅反彈，但除非經(jīng)濟(jì)的總需求端出現(xiàn)明顯改善，否則煤炭行業(yè)的前景仍不樂觀。

　　值得注意的是，中國經(jīng)濟(jì)的需求面似乎仍然疲弱。中國國家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)稱，6月份中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降2.7%，連續(xù)第16個(gè)月負(fù)增長。