供應(yīng)過大 “金三銀四”鋼價意外大跌

　　“兩會”前后最大規(guī)模政府換屆致穩(wěn)增長措施實施進(jìn)度受阻

　　導(dǎo)致鋼價在較大的需求預(yù)期強烈的背景下逆勢大跌的主要原因，除了持續(xù)高企的鋼材供應(yīng)壓力之外，下游需求的釋放受阻也是一大因素。今年的全國兩會前后，是中國十年來規(guī)模最大的政府換屆期，期間多省市一把手崗位被調(diào)整，直接導(dǎo)致一系列的穩(wěn)增長措施的實施被延后，諸多重大工程無法如期開工，使得鋼材需求釋放嚴(yán)重受到影響。加之兩會期間全國范圍內(nèi)并未有實質(zhì)性的利好政策出臺，對市場信心進(jìn)一步造成壓制。

　　兩會后，隨著宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布，顯示我國一季度經(jīng)濟運行情況低于市場預(yù)期，加上此前“國五條”及其細(xì)則的相繼問題，重大利空接踵而至，不管是期貨市場也好，現(xiàn)貨市場也罷，一路下行，盡管有過幾次反彈行情，但均在需求無法及時接盤以及高庫存壓制下快速消失，難以形成氣候。進(jìn)入4月份以來，原本有所企穩(wěn)的鋼市再次在黃金、原油等大宗商品市場暴跌帶動下，繼續(xù)加速下行。整個過程中，盡管建筑鋼材需求釋放在后期呈現(xiàn)穩(wěn)中回升的格局，然而相對較小的量還是難以阻擋高庫存、高產(chǎn)量的壓力。截止到4月底，鋼材市場依舊處于弱勢下行的格局難以改變。

　　總體而言，春節(jié)以來的鋼材市場雖然經(jīng)歷過傳統(tǒng)意義上“金三銀四”消費旺季，然而均被一系列的重大利空無情的擊碎，原材料市場也是受累易跌難漲，但相對于現(xiàn)貨鋼價而言跌幅明顯較小;使得國內(nèi)鋼企也好、鋼貿(mào)商也罷，均處于一定程度的虧損當(dāng)中。而至于未來行情又將如何走。

　　我們認(rèn)為，在一季度經(jīng)濟面回暖緩慢的情況下，特別是有數(shù)據(jù)顯示4月份以來我國就業(yè)指數(shù)開始出現(xiàn)較大幅度的回落，政府在后期的政策支持方面力度將加強，此前國務(wù)院會議強調(diào)二季度開始，國家將把主要精力放在擴大內(nèi)需消費，拉動投資加碼等方面，相信隨后一系列的刺激消費政策會陸續(xù)出臺，而國家在于投資方面，力度也會進(jìn)一步加大，一系列的穩(wěn)增長措施會盡快的實行，對于港鋼市而言，又將面臨全新的利好。加上此前因客觀因素受阻的一系列基建項目也開始發(fā)力，因此我們認(rèn)為未來一段時間內(nèi)鋼材市場的整體預(yù)期依舊較好，鋼價繼續(xù)下跌空間可能有限，整體將呈現(xiàn)先弱后穩(wěn)格局。