螺紋鋼主力1305合約經(jīng)過一輪快速拉漲，在4000元/噸上方承壓受阻�；�于成本支撐以及市場冬儲謹慎展開，預計螺紋鋼下跌動能不足，近期仍將振蕩偏強運行。

　　市場冬儲謹慎開展

　　由于近期鋼價上漲以及對節(jié)后走勢謹慎樂觀，部分貿(mào)易商冬儲意愿回暖，市場冬儲逐步開展，全國社會鋼材庫存總量已連續(xù)四周上漲，但上漲幅度不大。截至1月11日，全國社會庫存總量為1412.4萬噸，周環(huán)比上升2.86%。

　　相較于往年，今年冬儲表現(xiàn)出力度減弱和時間放緩的特征，這主要受制于兩方面的因素：一是當前鋼價處于高位，且鋼廠不斷上調(diào)出廠價格，貿(mào)易商拿貨成本較高，擔憂情緒下囤貨較為猶豫。二是2013年銀行對鋼貿(mào)商貸款較上一年更為收緊，資金壓力下，貿(mào)易商融資性庫存大幅減少。當前鋼貿(mào)商在對市場預期轉(zhuǎn)暖和庫存較低的情況下，惜售情緒較濃。雖然時點上逐漸接近春節(jié)，終端需求將進一步萎縮甚至停滯，但在貿(mào)易商惜售情緒和謹慎冬儲的雙重支撐下，螺紋鋼仍將振蕩偏強運行。

　　需求預期偏樂觀

　　城鎮(zhèn)化已成為當前中國經(jīng)濟的最大熱點，也成為后期鋼鐵需求的主要期待。近期，各地方政府提速城鎮(zhèn)化的消息頻出，包括福建、云南在內(nèi)的多個省區(qū)出臺了城鎮(zhèn)化體系建設(shè)規(guī)劃方案，高調(diào)發(fā)布城鎮(zhèn)化目標。

　　隨著我國城鎮(zhèn)化的加快推進，后期固定資產(chǎn)投資增速將明顯提高，其中，城市軌道建設(shè)會成為重點關(guān)注方向，2013年鐵道部暫定全國鐵路的基本建設(shè)投資計劃為5300億元，略高于2012年年初計劃的5160億元規(guī)模，將對鋼鐵消費產(chǎn)生拉動作用。

　　2013年保障房建設(shè)預期開工數(shù)量在600萬套左右，比2012年的700萬套略低，保障房對鋼鐵消費的拉動與2012年基本持平，房地產(chǎn)調(diào)控依然不會放松，但調(diào)控進一步緊縮可能性不大。整體來看，房地產(chǎn)投資將逐漸趨穩(wěn)，難以對鋼材消費產(chǎn)生較大增長。新型城鎮(zhèn)化推動帶來的基建投資增加將成為后期鋼鐵需求的主要期待點。

　　鐵礦石高位整理

　　進口鐵礦石價格自9月份至今累計上漲幅度已超過70%，而12月單月漲幅則達到了20%。鐵礦石價格經(jīng)過本輪大幅上漲之后，多數(shù)鋼廠年前補庫已經(jīng)基本到位，終端采購開始謹慎觀望，鋼廠和礦石貿(mào)易商的心態(tài)開始逐漸回歸理性，價格進入回落調(diào)整狀態(tài)。然而，從數(shù)據(jù)來看，12月中旬，全國粗鋼日均產(chǎn)量為190.07萬噸，雖然近期原料價格大幅上漲對鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放形成了一定的抑制作用，但產(chǎn)量依然處于高位水平。隨著節(jié)后需求的逐步釋放，后期產(chǎn)量仍有進一步上升的空間。且當前鋼廠雖然經(jīng)過一輪鐵礦石補庫，但常備庫存依然處于相對低位。綜合以上因素，預計鐵礦石回落空間有限，近期將高位整理為主，對鋼價有較強的支撐作用。

　　綜合來看，隨著春節(jié)的臨近，終端需求將進一步萎縮甚至逐步停滯，鋼價推漲動能不足，但貿(mào)易商惜售情緒較濃，市場冬儲謹慎開展。成本支撐，加之后期市場需求預期偏樂觀，因此，螺紋鋼下調(diào)空間有限，近期將高位振蕩運行，等待后市需求啟動帶來的上漲契機。