步入11月，遠(yuǎn)期連日飄紅，“步步上行”的走勢(shì)提振現(xiàn)貨市場(chǎng)信心，加之十八大的召開，貿(mào)易商對(duì)宏觀政策面預(yù)期比較高，促使鋼材價(jià)格延續(xù)了“銀十”的震蕩趨漲之勢(shì)。但就具體情況來看，在鋼市主要品種之間，價(jià)格走勢(shì)卻略有分歧，市場(chǎng)出現(xiàn)了“板強(qiáng)長(zhǎng)弱”的局面，其中板材市場(chǎng)熱卷及中厚板華南、華東地區(qū)漲幅達(dá)到100-300元/噸，而建筑鋼材基本維持盤整趨弱運(yùn)行。面對(duì)此種情況，現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商陷入迷茫，加之近兩日遠(yuǎn)期走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，對(duì)于十八大后宏觀利好能否支撐鋼價(jià)繼續(xù)上行表示質(zhì)疑。那么后期鋼市究竟會(huì)如何前行，筆者將通過以下因素作簡(jiǎn)單分析。

　　低庫存難長(zhǎng)久支撐鋼價(jià)上漲

　　據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)控顯示，截至11月9日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存量為1227.95萬噸，較前一周下降21.69萬噸。其中螺紋鋼為489.34萬噸，增幅0.56%;線材為115.53萬噸，增幅0.52%;熱軋卷板為314.83萬噸，降3.42%;冷軋卷板為160.09萬噸，降1.03%;中厚板為148.25萬噸，降6.46%。從以上數(shù)據(jù)來看，建筑鋼材庫存現(xiàn)小幅回升，而板材庫存則普遍下降，庫存上的分歧是導(dǎo)致“板強(qiáng)長(zhǎng)弱”的原因之一。不過，低庫存對(duì)鋼價(jià)形成利好支撐的狀態(tài)還能持續(xù)多久呢?

　　據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月下旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為151.95萬噸，較中旬下降5.39%，全國粗鋼日均產(chǎn)量預(yù)估值為192.57萬噸，環(huán)比下降3.67%。雖十月下旬全國粗鋼產(chǎn)量再次出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，但從仍居高位的產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，在目前需求相對(duì)不足的情況下，供需矛盾仍難有改觀，供應(yīng)壓力不減將繼續(xù)制約鋼市的持續(xù)性回暖。

　　終端需求疲軟難支撐鋼價(jià)繼續(xù)上行

　　從下游需求面來看，除了國家基建項(xiàng)目有所作為外，其他需求依舊保持“低調(diào)”，但“穩(wěn)增長(zhǎng)”的基建項(xiàng)目啟動(dòng)要轉(zhuǎn)化成相應(yīng)的鋼材需求，尚需一個(gè)過程，不可能“立竿見影”，這使得單邊上行的鋼價(jià)走勢(shì)將受到抑制。

　　另外，北方嚴(yán)冬來襲，部分地區(qū)遭遇冷空氣橫掃，帶來降溫雨雪天氣，受其影響，北方露天建筑工程停止施工，鋼材需求量明顯減少，尤其是螺紋鋼、線材、盤螺等建筑鋼材的消耗量銳減，導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)供給過剩，供需矛盾凸現(xiàn)。而對(duì)于南方市場(chǎng)，每年的“北材南下”都會(huì)在冬季拉開序幕，雖目前南方市場(chǎng)鋼廠資源供應(yīng)尚有限，加之鐵路等基建工程年底要完成工作計(jì)劃，集中于南方市場(chǎng)沖量，短期南方鋼價(jià)或受支撐，但隨著后期北方資源的到達(dá)，市場(chǎng)將承受更大的銷售壓力，據(jù)了解，在經(jīng)過近期的拉漲后，鋼貿(mào)商均無奈的表示鋼價(jià)繼續(xù)拉漲沒有動(dòng)力。

　　原料走勢(shì)盤整震蕩，成本支撐有限

　　近期原料整體持窄幅震蕩盤整走勢(shì)。僅生鐵、焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng)，成交尚可;國產(chǎn)礦以穩(wěn)為主，個(gè)別趨弱，供需僵持，成交欠佳;廢鋼穩(wěn)中趨弱，需求難改善;鋼坯弱勢(shì)盤整，成交不理想。整體來看，因成材市場(chǎng)需求有所縮減，鋼廠采購偏謹(jǐn)慎，原料成交較為一般，預(yù)計(jì)短期原料維持盤整運(yùn)行。

　　綜合以上因素分析，本周板材市場(chǎng)因多數(shù)地區(qū)新到資源有限，斷檔現(xiàn)象時(shí)有出現(xiàn)，加上鋼廠價(jià)趨漲，故筆者認(rèn)為短期內(nèi)板材價(jià)格還有所支撐，但隨著后期市場(chǎng)資源得到補(bǔ)充，庫存回升下，商家出貨壓力將會(huì)加大，而淡季效應(yīng)也逐漸顯現(xiàn)，所以認(rèn)為下旬后價(jià)格或?qū)⒅節(jié)q，走勢(shì)以震蕩為主。而與板材市場(chǎng)有所不同的建筑鋼市，受天氣影響較直接，戶外開工驟減導(dǎo)致終端需求釋放十分不理想，成交不足下，預(yù)計(jì)短期建筑鋼市價(jià)格將維持穩(wěn)中偏弱走勢(shì)。整體來看，短期十八大利好或繼續(xù)支撐鋼價(jià)，但沒有下游需求配合，利好再多也難拉動(dòng)鋼價(jià)長(zhǎng)期上漲，故預(yù)計(jì)11月下旬后鋼價(jià)或?qū)⒉饺肴鮿?shì)震蕩格局。