埃森哲全球金屬業(yè)總裁、亞太自然資源業(yè)董事總經(jīng)理J.Lichtenstein在第七屆中國國際鋼鐵大會上表示，面對上游原料成本壓力雖大，但鋼企有必要優(yōu)化海外資本投資活動。開發(fā)一個礦非常困難，而且成本較高，風(fēng)險也較大，所以如果資本投資、管理比較差的話，這就會破壞性影響。

他同時表示，行業(yè)整合是有必要的，會最終產(chǎn)生業(yè)界大的公司，但是需強(qiáng)調(diào)的是規(guī)模大并不以為意味著成功。

文字實(shí)錄：

J.Lichtenstein：大家下午好，首先我非常感謝我們的會議主辦方給我提供這樣的機(jī)會給大家介紹埃森哲的觀點(diǎn)，科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級對全球來說，對中國來說非常重要，在這里非常感謝主辦方給我這樣的機(jī)會跟大家分享一下我過去30年和全球鋼鐵行業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)。首先介紹一下埃森哲，我們在中國1993就進(jìn)入了中國市場，在中國有8000個員工。

首先我們做一個定義，我們先談一下，一個全面的鋼鐵的上游包括材料鋼廠，中游是指鋼鐵公司將原料轉(zhuǎn)化成基本活動，包括轉(zhuǎn)化成半成品的關(guān)系，下游涵蓋成品鋼的全過程，包括配送。除此之外，我們希望在這方面進(jìn)行規(guī)劃，鋼鐵行業(yè)在這三個過程當(dāng)中都要進(jìn)行優(yōu)化的策略。

在全球鋼鐵工業(yè)供應(yīng)鏈的演變，在過去十年中基本上都是呈現(xiàn)出價值縮減的基本趨勢，主要以減少鋼鐵企業(yè)的原料、市場價格和剛才產(chǎn)品的市場價格之間的價差來衡量，在座的諸位都知道，鐵礦石價格上升，鐵礦石、煤炭、廢鋼等等。從絕對值的角度上來說，這個利差2001年的時候每噸是100美元，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了每噸350美元，2008年的時候鋼鐵價格達(dá)到了900多美元，鋼鐵的價差占鋼鐵價格的百分之從2004年近40%下降到2011年不到30%，這是這條紅線，大家可以看到，隨著價差的下降，各個階級的利潤率也在下降，我們研究了包括中國企業(yè)在內(nèi)的全球50強(qiáng)的鋼鐵企業(yè)，可以看到2005年的時候利潤率達(dá)到了峰值，超過了20%，2011年只有10%。我們比較一下鋼鐵行業(yè)在各個國家的表現(xiàn)，我們看到中國的鋼鐵行業(yè)，就是深紅色的這條線，基本上是表現(xiàn)最佳者，但是自從這個轉(zhuǎn)折點(diǎn)開始也開始下滑，比較一下南美，就是前獨(dú)聯(lián)體這些國家趨勢也基本上是一樣的。有很多的因素可以解釋不同地區(qū)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的不同表現(xiàn)，我想對中國的鋼鐵行業(yè)來說他們在結(jié)構(gòu)上具有劣勢，尤其和其他行業(yè)相比，首先是上優(yōu)高質(zhì)低成本的礦，第二是下游，就是通過市場渠道進(jìn)行控制程度和集中度的問題，接下來我會繼續(xù)講這些內(nèi)容。

首先我們看一下，在整個行業(yè)也受到了上游供應(yīng)鏈壓縮的影響，但是有些公司還是表現(xiàn)不錯，這張圖上大家看到的是50家鋼鐵企業(yè)他們的資本充足率，我們看到這個投資成本也是一個易貝達(dá)（音）資本充足率，我們可以看到左邊象限里只有一家在供應(yīng)鏈，他們是下游服務(wù)業(yè)的領(lǐng)先者，包括管道和管材市場，他們做得非常不錯。CSN他們的稅前利潤也是非常不錯的，因?yàn)樗鼘�很多高品質(zhì)的鐵礦石具有使用權(quán)，還有塔塔爾（音）公司等他們也有供應(yīng)鏈，我們看為什么這么樂觀呢？我們看鐵礦石在未來的前景你們可以看到，包括新的鐵礦石的上線，這意味著全球市場將會通過全球供應(yīng)的平衡，將會達(dá)到潛在的產(chǎn)能過剩的狀況。大概到2016年的時候，他的供應(yīng)的余額將會有4億噸，但是這個價格下跌還是不會有太多的空間，有兩個原因，第一是三大礦業(yè)公司，他們還是控制大多的新增產(chǎn)能在這個期間，另外他們有能力來控制價格，也就是新的產(chǎn)能進(jìn)入市場之后他們的成品價格，這樣可以確保價格不會下滑太大，大家可以看到這是一個預(yù)測的曲線，就是全球三大礦業(yè)、企業(yè)他們?nèi)匀粫�控制全球市場，他們�(nèi)匀粫�保持占有全球礦業(yè)市場60%的份額。

另外，就是不斷上升的成本，以及鐵礦石質(zhì)量的下降，這是中國目前國內(nèi)的礦的狀況，他們也奠定了全球市場的價格底線。所以根據(jù)這個預(yù)測，上游收購還是比較理想，是可以進(jìn)行的，這主要是由于潛在的供應(yīng)的穩(wěn)定性將會越來越強(qiáng)，另外交付的成本將會降低，但是我們希望謹(jǐn)慎幾點(diǎn)，首先第一就是要避免對礦以及采礦公司過量給他們更多的資金，這樣會破壞低價格的礦石所帶來的潛在優(yōu)勢。第二，我們有必要來實(shí)施穩(wěn)健的檢測、管理、以及優(yōu)化海外資本投資的活動。因?yàn)殚_發(fā)一個礦它是非常困難，而且成本比較高，風(fēng)險也比較大，所以如果資本投資、管理比較差的話，這就會破壞經(jīng)濟(jì)性。另外，中國的市場還沒有進(jìn)行基本的重組，所以現(xiàn)在市場還沒有解決整個行業(yè)的利潤率。再看下游，這張圖寫的鋼廠所控制的這些鋼鐵，包括直接和間接的，排名前四十位的鋼鐵生產(chǎn)商他們總共的控制的占比占到60%，但是還是低于其他地方鋼鐵廠商的控制率，所以這樣低控制鏈的控制將會產(chǎn)生很多負(fù)面的影響，對于整個行業(yè)來說，這個會引起市場的波動性更強(qiáng)，大家對庫存來說，他們根據(jù)對價格的投機(jī)做出庫存的安排，所以風(fēng)險比較大。

對于單個的鋼廠來說，鋼鐵公司來說，這也使他們很難對自己的排產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行優(yōu)化，而且和客戶之間會有一定的差距，不能夠僅僅跟客戶進(jìn)行排產(chǎn)。所以根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，我們也是和很多在下游績效非常出色的企業(yè)一起合作，我們看到，我們學(xué)到了一些主要的經(jīng)驗(yàn)是什么呢？就是進(jìn)行客戶細(xì)分是非常重要的，因?yàn)槟愕睦麧櫩梢酝ㄟ^這些細(xì)分的目標(biāo)客戶來進(jìn)行，利潤率有所提高，因?yàn)槟憧梢詾樗�提供更合適的，并且專長服務(wù)。另外我們可以使用供應(yīng)鏈的擴(kuò)展來更好的和客戶進(jìn)行接觸，另外我們可以避免使用下游的倉庫來作為存放產(chǎn)能過剩的這些地方，另外我們可以進(jìn)行先進(jìn)的信息技術(shù)和工具來提高我們的能力。另外，最后供應(yīng)鏈的中間機(jī)構(gòu)可以被并購。

行業(yè)重組這個也是大家討論了很多的一個話題，這張圖大家可以看到，這是中國的鋼鐵公司在其他國家來進(jìn)行拓展的，我們可以看到，這是中國前五或者前十大鋼鐵生產(chǎn)商和其他的一些國家的一個對比，由于利潤上所面臨的挑戰(zhàn)，另外還有未來的整合，這就意味著利潤上的挑戰(zhàn)意味著會引起未來更多的挑戰(zhàn)，對于整個行業(yè)來說進(jìn)行一定的重組和集中度的提高有一定的潛在優(yōu)勢。

另外我也想提一下，行業(yè)整合是有必要的，而且會最終產(chǎn)生業(yè)界大的公司，但是我們也需要強(qiáng)調(diào)，規(guī)模大并不以為意味著成功，這張圖上你可以看到，這是全球鋼鐵公司，他們的三年的利潤率，你可以看到，在易貝達(dá)稅前利潤和ROIC之間沒有相關(guān)性，這就意味著你提高規(guī)模不夠，你真正需要的是提高你的利潤率，這就需要我們并購的時候進(jìn)行很好的集成整合以及協(xié)同效應(yīng)的整合。埃森哲在幫助全球企業(yè)進(jìn)行并購方面，包括鋼鐵行業(yè)經(jīng)驗(yàn)比較豐富，我有很多的幻燈片想給大家展示，按照時間有限，不能看全，但是你可以看到有一些業(yè)界領(lǐng)先的做法我也來在了右邊，這也是我們公司的專長。比如說我們可以幫助客戶提高5%的利潤率，降低采購升本1%-5%，這是直接的材料，還有間接才可以降低5%-20%，管理材料可以降低20%-35%，運(yùn)營資本可以降低10%-25%，物流可以降低10%-25%，資產(chǎn)利潤率可以增加5%-10%。

為了幫助大家更好的理解我們，有一個網(wǎng)站叫收購集成工具箱，包括一些模板，所以你可以看到一些清單、分析工具、分析模型，還有其他的工具。在結(jié)束之前我想讓大家看一下我們所做的模擬模型，模擬在每一個供應(yīng)鏈階段如果進(jìn)行優(yōu)化和轉(zhuǎn)型之后有怎樣的影響，可以看到，最終結(jié)果是有一千萬的，假設(shè)我們有一千萬的平材制造商，經(jīng)過這樣優(yōu)化之后它可以實(shí)現(xiàn)鐵礦石的價格可以降低25%，另外能夠改進(jìn)它的成本，以及物流成本，而且每往下游輸送100萬噸的鋼，它的利潤改進(jìn)可以實(shí)現(xiàn)每噸鋼100美元，另外還有協(xié)同效應(yīng)。這個就使得這家企業(yè)的稅前利潤從5%增加到10%，如果通過這些改進(jìn)之后能夠?qū)崿F(xiàn)10%。

另外還有一個協(xié)同效應(yīng)，能夠給你帶來3%的利潤，這樣使得整個的利潤提高可以達(dá)到14%，所以說如果我們在這些不同的領(lǐng)域能夠都有所改進(jìn)和優(yōu)化，同時再加上協(xié)同收購之后，協(xié)同效應(yīng)做得比較好的話，我們就可以實(shí)現(xiàn)14%的利潤提高。

總結(jié)一下，如果想獲利，如果想可持續(xù)發(fā)展，中國鍋貼行業(yè)面臨三個命題，第一，首先上游的供應(yīng)鏈要優(yōu)化，通過并購，通過在中國以外的海外來進(jìn)行積極的礦業(yè)的開發(fā)。

第二，我們在下游的供應(yīng)鏈上一定要進(jìn)行優(yōu)化，通過有效的重組，以及分銷。

第三，在中游我們要進(jìn)行優(yōu)化，通過行業(yè)重組、利用收購、集成來實(shí)施領(lǐng)先的實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)。所以這些命題都是相互依存的。在每一個領(lǐng)域的成功都會影響其他兩個領(lǐng)域，很多企業(yè)在上游和下游的優(yōu)化都做得不錯，他們會獲得競爭優(yōu)勢，使他們在整個行業(yè)的集中過程中能夠立于不敗之地，同時我們需要更大，而且財力上更強(qiáng)的業(yè)界領(lǐng)先者來驅(qū)動這個全面的供應(yīng)鏈的優(yōu)化，謝謝諸位。