引言：2014年伊始，鐵礦石普氏指數(shù)與國內(nèi)礦石期貨幾乎同步，1月初萎靡不振，直到1月23日出現(xiàn)突發(fā)性反彈。而鐵礦石的港口現(xiàn)貨市場(chǎng)，仍處于冰冷期，這當(dāng)然與春節(jié)臨近交易活躍度下降有很大關(guān)系。盡管有觀點(diǎn)認(rèn)為，國內(nèi)市場(chǎng)過度解讀鐵礦石基本面供給加大，是本輪鐵礦石價(jià)格回落的重要?jiǎng)恿�。綜判2014年，世界鐵礦石市場(chǎng)供需總體正在趨向平衡。 

1、普氏指數(shù)與國內(nèi)礦石期貨幾乎同步，23日出現(xiàn)反彈

圖1  普氏62%鐵礦石指數(shù)(美元/噸)

2014年，1月1日——1月22日，62%普氏價(jià)格指數(shù)從134.5美元/噸連續(xù)跌至122.75美元/噸，跌幅8.7%，已跌至2013年7月初的水平。1月23日，62%普氏價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)逆勢(shì)反彈1.43%，價(jià)格指數(shù)升為124.5美元/噸，1月24日，繼續(xù)上漲0.2%，價(jià)格指數(shù)為124.75美元/噸(見圖1)。

2、港口現(xiàn)貨延續(xù)回落，庫存創(chuàng)新高達(dá)9361萬噸

圖2  澳大利亞粉礦價(jià)格(62.5%青島港，元/噸)

圖3  國內(nèi)32個(gè)港口鐵礦石庫存總量(萬噸)

對(duì)于2014年進(jìn)口礦的港口現(xiàn)貨市場(chǎng)，在鋼廠“買漲不買跌”的心理作用下，市場(chǎng)價(jià)格不斷下滑。在月初出現(xiàn)連續(xù)3天的0.55%上漲之后，隨即持續(xù)回落，從910元/噸回落至865元/噸，跌幅5%(見圖2)。

加之春節(jié)臨近，進(jìn)口礦市場(chǎng)活躍度明顯降至低點(diǎn)，貿(mào)易商為規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，紛紛選擇封盤休市，待春節(jié)后再作打算。鋼廠仍堅(jiān)持按需采購、留有庫存較小、實(shí)際成交仍不容樂觀，商家觀望氛圍濃，外礦延續(xù)回落、總體偏弱。2013年10月份以來，進(jìn)口礦港口庫存不斷升高，截止2014年1月24日，鐵礦石庫存量創(chuàng)歷史新高，達(dá)9361萬噸(見圖3)。

3、鐵礦石1405合約23日創(chuàng)上市以來最大單日漲幅

   圖4  鐵礦石1405合約日線圖

進(jìn)入2014年以來，備受矚目的中國版鐵礦石期貨價(jià)格連續(xù)創(chuàng)下了新低。1月23日，鐵礦石期貨引領(lǐng)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)反彈，主力1405合約尾盤報(bào)收于878元/噸，上漲27元/噸，漲幅為3.05%(見圖4)。鐵礦石期貨合約合計(jì)持倉達(dá)298608手，已經(jīng)超過了焦炭期貨和焦煤期貨持倉量。23日上演“大反轉(zhuǎn)”，一改萎靡不振的氣象，一度上沖至885元/噸，并創(chuàng)上市以來主力合約的最大單日漲幅。主因是貿(mào)易商抄底補(bǔ)庫致掉期反彈，期市空頭主動(dòng)平倉引發(fā)期價(jià)暴漲。

4、世界鐵礦石市場(chǎng)供需總體正在趨向平衡

整體來看2014年1月份的鐵礦石市場(chǎng)，期價(jià)、指數(shù)在23日均有突發(fā)性反彈，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)冰冷。盡管有觀點(diǎn)認(rèn)為，國內(nèi)市場(chǎng)過度解讀鐵礦石基本面供給加大，是本輪鐵礦石價(jià)格回落的重要?jiǎng)恿�。但不可否認(rèn)的是，世界鐵礦石市場(chǎng)供需總體正在趨向平衡，鐵礦石價(jià)格相對(duì)歷史最高水平有一定回落，2014年微利的鋼廠將面對(duì)更嚴(yán)厲的環(huán)保和去產(chǎn)能挑戰(zhàn)，自然會(huì)影響到對(duì)鐵礦石的需求強(qiáng)度和心理價(jià)位，對(duì)于高盈利的上游的鐵礦石領(lǐng)域，目前的賣方市場(chǎng)格局已經(jīng)被打破，在鋼鐵業(yè)的整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，利潤分配格局將回歸相對(duì)平衡狀態(tài)。