期貨：焦炭1409周一沖高回落，最低1140，最高1161，收至1140（-7）跌0.61%，總增倉3.1萬余手，成交量降低。持倉上空頭增倉幅度較大較集中，多頭小幅增倉，空頭換籌加大、壓力位拋壓仍較大，近期資金移倉換月將加快。短期承壓寬幅震蕩，或有調(diào)整下探震蕩行情，注意資金大幅增減流向，防范異動。

現(xiàn)貨：目前冶金焦部分地區(qū)部分下調(diào)， A13.5S0.7唐山1085（0）、A12.5S0.65太原1110（0）、A13.5S0.8日照1040（0）。焦炭現(xiàn)貨弱勢，煤炭總體供過于求，需求預(yù)期偏弱，成交價(jià)較弱。目前庫存上漲，出口轉(zhuǎn)弱，焦化廠開工中等偏高，增產(chǎn)意愿較強(qiáng)；但資金緊張，議價(jià)能力差，行業(yè)普遍降價(jià)的可能性大。神華近期下調(diào)煤炭價(jià)格及市場弱勢下行預(yù)期加劇市場價(jià)格波動，同時(shí)受制于鋼價(jià)低位運(yùn)行影響總體承壓偏弱格局。

宏觀及外盤因素：國務(wù)院高層密集下基層重定向刺激，促使調(diào)結(jié)構(gòu)向著穩(wěn)增長的方向發(fā)展。目前大型房企不斷降價(jià)銷售以回籠資金的同時(shí)，圍繞困境項(xiàng)目與企業(yè)的并購潮也悄然啟幕。京滬穗漢4城7月1日起開展住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。周一道指跌0.06%，有色金屬震蕩微漲，美原油下跌，黃金震蕩，美元指數(shù)震蕩偏弱，預(yù)計(jì)國內(nèi)金屬工業(yè)品震蕩為主。

簡要策略：或有調(diào)整下探震蕩，防范異動；焦炭1409波段操作上持空(30%)，1130附近及以下減空，有效站穩(wěn)1150減倉，若1160線下承壓弱勢則回補(bǔ)空單并隨行情考慮止損逐步下移。不確定性因素較多，細(xì)節(jié)問題可咨詢方正中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上持空(40%)，1130附近及以下減空，有效站穩(wěn)1148平倉，若1160線下承壓弱勢則回補(bǔ)空單并隨行情考慮止損逐步下移。

策略分析：目前煤炭市場受制于鋼市低迷及自身負(fù)面影響維持承壓弱勢格局，近期主力持倉由1410合約向1501合約移倉速度將加快，短期關(guān)注資金流向，防范資金大幅進(jìn)出導(dǎo)致行情異動，相應(yīng)細(xì)節(jié)可電話交流。我部門會重點(diǎn)關(guān)注市場基本面影響因素、期貨走勢及持倉持續(xù)變化以研判后期對應(yīng)策略，給予及時(shí)研究評判，因策略敘述有限，如有相應(yīng)看法及問題可電話交流。

提示：中國6月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至50.8，創(chuàng)下去年11月以來最高，且為今年首度回升至榮枯線上方，上月終值為49.4；顯示出政府的微刺激政策正在傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，利好市場。匯豐預(yù)計(jì)，決策層將維持現(xiàn)有的政策，直至經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)。