一、行情回顧
    1、期貨行情 
    6月13日當(dāng)周，螺紋鋼與原料鐵礦石、焦炭、焦煤期貨小幅震蕩下行。 
    截至6月13日，螺紋鋼活躍合約RB1410較前周末跌50元/噸或1.63%至3029元/噸。 
    熱軋卷板活躍合約Hc1410跌34元/噸或1.04%至3248元/噸。 
    原料方面，鐵礦石期貨活躍合約I1409跌22元/噸或3.19%至667元/噸。 
    焦炭期貨活躍合約J1409跌33元/噸或2.8%至1144元/噸。 
    焦煤期貨活躍合約JM1409跌22元/噸或2.63%至814元/噸。 
    2、現(xiàn)貨行情 
    截至6月13日，主要城市20mmHRB400螺紋鋼平均價(jià)3240元/噸，較前周末跌31元/噸。國(guó)內(nèi)64-66%品位鐵礦石平均價(jià)748元/噸，跌13元/噸；港口62-65%品位進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)649元/噸，跌12元/噸。周四（6月12日）國(guó)內(nèi)主要城市一級(jí)和準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均價(jià)格1127元/噸，較上周同期平。國(guó)內(nèi)焦煤平均價(jià)882元/噸，跌1元/噸。 
    4月中旬以來(lái)，鋼材、鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)新一輪下探，焦炭、焦煤價(jià)格現(xiàn)貨價(jià)弱勢(shì)難改，不過(guò)4月中旬以來(lái)焦炭、焦煤跌勢(shì)放緩。 

    二、行情分析
    1、宏觀市場(chǎng)形勢(shì) 
    國(guó)內(nèi)，當(dāng)前通脹壓力不大，貨幣政策穩(wěn)健，房地產(chǎn)投資增速下滑。國(guó)內(nèi)2014年5月份CPI同比增2.5%，PPI同比下滑1.4%；5月末，廣義貨幣(M2)余額118.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.4%，比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，接近年內(nèi)貨幣增速目標(biāo)13%。1-5月份房地產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增14.7%，增速比1-4月份回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。2014年5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)8.8%，比4月份加快 0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額103032億元，同比增長(zhǎng)12.1%，較1-4月份同比增0.1個(gè)百分點(diǎn)。2014年1-5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）153716億元，同比名義增長(zhǎng)17.2%，增速比1-4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。 
    國(guó)際上，美國(guó)5月份失業(yè)率維持6.3%，每月量化寬松450億美元。歐元區(qū)為應(yīng)對(duì)通縮威脅，6月11日歐洲央行下調(diào)關(guān)鍵利率，存款利率由0下調(diào)至-0.1%；關(guān)鍵再融資利率由0.25%降至0.15%；邊際貸款利率0.75%降至0.4%。歐元區(qū)5月份CPI當(dāng)月同比增0.5%，低于4月份同比的增幅0.7%。伊拉克、烏克蘭國(guó)內(nèi)當(dāng)局與反對(duì)派之間的戰(zhàn)斗，以及泰國(guó)國(guó)內(nèi)軍事政變，使得市場(chǎng)避險(xiǎn)需求增強(qiáng)，但暫時(shí)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)格局影響有限。 
    2、供需面 
    供給方面，截至6月13日，螺紋鋼期貨盤(pán)面利潤(rùn)6%~13%。預(yù)計(jì)后期鋼廠產(chǎn)量仍將維持相對(duì)增速。5月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7043萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.6%；當(dāng)月粗鋼日均產(chǎn)量為227.2萬(wàn)噸，連續(xù)增長(zhǎng)4個(gè)月后首次下降，環(huán)比下降2.3萬(wàn)噸或1.0%。1-5月我國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量為34252萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%；前5月粗鋼日均產(chǎn)量為226.8萬(wàn)噸，年化粗鋼產(chǎn)量8.28億噸，比去年實(shí)際產(chǎn)量增加4900萬(wàn)噸。螺紋鋼產(chǎn)量增速快于粗鋼產(chǎn)量增速，2014年1-4月份國(guó)內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量累計(jì)同比增9.6%。 
    截至6月13日當(dāng)周，滬線螺采購(gòu)1.54萬(wàn)噸，周環(huán)比增2.25%。全國(guó)需求持續(xù)回升動(dòng)能不強(qiáng)，周度需求受到天氣等因素影響，趨于波動(dòng)運(yùn)行。 
    房地產(chǎn)投資增速維持穩(wěn)中回落態(tài)勢(shì)。1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資30739億元，同比名義增長(zhǎng)14.7%，增速比1-4月份回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。 
    梅雨時(shí)節(jié)可能使終端消費(fèi)受到抑制，后期螺紋鋼去庫(kù)存可能略放緩，鋼價(jià)仍難以樂(lè)觀。 
    3、原料方面 
    截至6月13日，港口鐵礦石庫(kù)存11570萬(wàn)噸。三大鐵礦商仍在繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。5月份，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石7738萬(wàn)噸。后期鐵礦石價(jià)格將依然承壓。 
    5月焦炭與生鐵產(chǎn)量之比0.637，仍顯高。截至6月10日，天津港焦炭庫(kù)存276.12萬(wàn)噸，較6月3日增9.54萬(wàn)噸；2月中旬以來(lái)，煉焦煤港口庫(kù)存連續(xù)下降，不過(guò)自5月23日當(dāng)周開(kāi)始連續(xù)三周小幅增加，截至6月6日當(dāng)周，京唐港、日照港、連云港、天津港口煉焦煤庫(kù)存698萬(wàn)噸，周環(huán)比增26.4萬(wàn)噸。 

    三、行情展望
    若當(dāng)前鋼廠增產(chǎn)態(tài)勢(shì)持續(xù)一段時(shí)間，而需求回升力度有限，后期螺紋鋼庫(kù)存同比降幅可能收窄，鋼價(jià)仍將面臨一定下行壓力。螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、焦煤期價(jià)趨于上市以來(lái)歷史低位，短線即便反抽，力度均有限。 

    四、操作建議
    操作上，螺紋鋼、焦炭、焦煤、鐵礦石少量空單謹(jǐn)持，反抽突破短線壓力位則空單止盈，壓力位附近受阻考慮少量試空。RB1410壓力3160；J1409壓力1180；JM1409壓力890；鐵礦石I1409壓力690。