期貨：焦炭1409周五延續(xù)上行，最低1235，最高1266，收至1263（+27）漲2.18%，總增倉3.3萬余手，成交量微降。盤中多空均增倉，多頭增倉量較大，盤面確認1230支撐后展開上行行情，或有高位整理、強勢行情，近階段整體上漲格局料延續(xù)。

現(xiàn)貨：目前冶金焦持穩(wěn)為主，A13.5S0.7唐山1105（0）、A12.5S0.65太原1110（0）、A13.5S0.8日照1040（0）。目前焦炭現(xiàn)貨弱勢，需求總體仍然偏弱，市場成交價弱穩(wěn)。國內(nèi)煉焦煤市場局部有降，整體成交疲軟。目前主流冶金焦價格整體持穩(wěn)偏弱，成交較弱，市場悲觀情緒仍偏重，加之國家治理大氣污染計劃壓制煤炭市場，短期市場整體弱勢狀態(tài)，后期或?qū)⑹艿狡谪浬蠞q帶動影響。

宏觀及外盤因素：穩(wěn)增長措施近期有望密集出臺,基建與民生項目建設(shè)料提速,將加快重點投資項目前期工作和建設(shè)進度，落實國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃。央行或在更長時期內(nèi)維持較低水平銀行間利率，并可能微調(diào)以支持穩(wěn)增長措施。一季度GDP增速或跌破7.5%，機構(gòu)預(yù)計降準概率大。節(jié)日期間道指跌1.98%，美元指數(shù)下跌，美原油、金銀小幅上漲，有色金屬震蕩微跌，預(yù)計國內(nèi)金屬工業(yè)品震蕩為主。

簡要策略：或有高位整理、強勢行情，近階段整體上漲格局料延續(xù)；焦炭1409波段操作上持多（60%），1280附近及以上減倉，下破1260減半倉，有效下破1250平倉，若1230-1250區(qū)支撐有效則回補多單。不確定性因素較多，細節(jié)問題可咨詢方正中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上持多，1280附近及以上減倉，有效下破1260平多，若1230-1250區(qū)支撐有效則回補多單。

策略分析：近階段震蕩上行格局或延續(xù)。目前兩會關(guān)于產(chǎn)能過剩行業(yè)議題主要圍繞市場決定資源有效配置，這將促進后期調(diào)結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排政策（縮減產(chǎn)能）的實施，同時加劇市場競爭，價格更趨市場化（供過于求價格將回落）。當(dāng)前各節(jié)能減排及結(jié)構(gòu)調(diào)整政策執(zhí)行力度有限，對產(chǎn)能縮減作用有限。而庫存及需求問題成為當(dāng)下主導(dǎo)影響市場因素，短期市場維持弱勢格局。目前逐步布局并持有多單，伴隨基本面的逐步改善或延續(xù)上漲行情。