上周五螺紋鋼大幅減倉下行，從盤面和資金變化看，期價上方阻力加強，但因做空動能大量消耗，故空單可考慮止盈;鐵礦石則持續(xù)下挫，且無止跌跡象。

現(xiàn)貨動態(tài)：

上周全國主要城市螺紋鋼報價小幅下跌，受限電停產(chǎn)致供給減少影響，河北部分地區(qū)鋼價上調(diào)。但因目前處于需求淡季，全國整體成交量變化不大，故鋼價整體難受提振。截止12月13日，北京HRB400 20mm(下同)為3410元/噸(-10，周漲幅，下同)，天津為3390元/噸(-10)，上海為3650元/噸(+0)。當日近月合約基差平水(實重，以上海為基準地)。

爐料動態(tài)：

(1)上周國產(chǎn)礦及進口礦市場略顯弱勢，下游鋼廠冬儲意愿不強，整體采購積極性偏低。截止12月13日，現(xiàn)遷安66%鐵精粉干基含稅價為1090元/噸(+5，周漲幅，下同),武安64%鐵精粉濕基不含稅價為915元/噸(-10);天津港63.5%巴西粗粉車板價為950元/噸(-5，濕噸，下同)，京唐港62.5%澳大利亞紐曼粉礦車板價為940元/噸(-5)，青島港61.5%澳大利亞PB粉礦車板價為905元/噸(-5)。

近日海運市場報價持續(xù)上漲，或意味進口礦到港及供給壓力將增大。截止12月12日，巴西圖巴朗-北侖/寶山海運費為29.627美元/噸(+1.769，周漲幅，下同)，西澳-北侖/寶山海運費為15.386美元/噸(+1.55)。

(2)受河北部分地區(qū)限電提振，上周鋼坯報價上調(diào)，但因下游備貨積極性不高，故銷量并未跟隨放大。截止12月13日，唐山150*150普碳Q235方坯為3040元/噸(+40，周漲幅，下同);焦炭市場價量雙平，唐山地區(qū)二級冶金焦報價為1470元/噸(+0)。

庫存動態(tài)：

(1)截止12月13日，國內(nèi)大中型鋼廠焦炭平均庫存可用天數(shù)為12天(+0,環(huán)比，下同)，進口礦平均庫存可用天數(shù)為31天(-1);主要港口鐵礦石庫存為8240萬噸(-131);同期唐山地區(qū)鋼坯庫存總計為53.19萬噸(-2.08)，已持續(xù)多周減少，屬支撐因素。

(2)截止12月13日，全國主要城市螺紋鋼社會庫存為505.57萬噸(-7.5)，或顯示貿(mào)易商冬儲意愿不強。

上周產(chǎn)業(yè)鏈主要消息如下：(1)截止2013年11月，我國粗鋼累計產(chǎn)量為7.13億噸，同比增加7.8%。當月產(chǎn)量環(huán)比減3.34%，為年初以來最低水平;(2)截止11月，我國房地產(chǎn)開發(fā)累計投資額為7.74萬億，同比增19.5%。商品房累計銷售面積為11.08億平方米，同比增20.8%，二者增速均較為穩(wěn)定;(3)截止11月，全國鐵路基建累計投資額為4483億元，同比增長3.8%;當月同比減少7%，為連續(xù)第3個月下降;(4)上周河北武安地區(qū)部分中小型鋼廠將限電30-50%，但全國總體資源供應量偏大，且處于淡季，預計促使鋼價大漲可能性不大;(5)上周中央城鎮(zhèn)化工作會議在京舉行，具體規(guī)劃或于明年發(fā)布。而從導向看，大力進行基建投資可能性不大。

綜合看，短期內(nèi)限電減產(chǎn)對期螺有支撐，但在需求轉(zhuǎn)弱預期下，期螺缺乏持續(xù)性推漲動力;而鐵礦石弱勢難改，仍宜持空頭思路。

操作上，rb1405空單以3690浮動止盈;I1405空單持有，以925止損。