上周螺紋鋼持續(xù)小漲，但從盤面和資金變化看，其上攻阻力正逐步體現(xiàn);鐵礦石呈盤整格局，續(xù)漲乏力跡象明顯。

現(xiàn)貨動態(tài)：

上周全國主要城市螺紋鋼價格以穩(wěn)為主，一方面鋼材庫存處于低位，另一方面下游需求平淡，使得鋼價難以擺脫震蕩格局。截止11月29日，北京HRB400 20mm(下同)為3410元/噸(+10，周漲幅，下同)，天津為3400元/噸(+0)，上海為3620元/噸(+30)。當日近月合約基差平水(實重，以上海為基準地)。

爐料動態(tài)：

(1)上周國產(chǎn)礦及進口礦市場表現(xiàn)同樣穩(wěn)定，供需雙方仍處僵局。截止11月29日，現(xiàn)遷安66%鐵精粉干基含稅價為1075元/噸(+0，周漲幅，下同),武安64%鐵精粉濕基不含稅價為910元/噸(+0);天津港63.5%巴西粗粉車板價為955元/噸(+0，濕噸，下同)，京唐港62.5%澳大利亞紐曼粉礦車板價為940元/噸(+0)，青島港61.5%澳大利亞PB粉礦車板價為915元/噸(+5)。

受進口礦資源增加帶動，上周海運市場報價上漲，截止11月28日，巴西圖巴朗-北侖/寶山海運費為23.254美/噸(+2.308，周漲幅，下同)，西澳-北侖/寶山海運費為11.732美元/噸(+0.33)。

海運市場報價出現(xiàn)反彈，截止11月21日，巴西圖巴朗-北侖/寶山海運費為20.946美/噸(-0.287，周跌幅，下同)，西澳-北侖/寶山海運費為9.859美元/噸(+1.873)。

(2)上周鋼坯走勢偏弱，雖然可用資源有所減少，但因鋼廠受制于資金壓力，采購意愿不強。截止11月29日，唐山150*150普碳Q235方坯為3000元/噸(-10，周漲幅，下同);焦炭供需相對平衡，預計短期仍以穩(wěn)態(tài)為主，唐山地區(qū)二級冶金焦報價為1470元/噸(+0)。

庫存動態(tài)：

(1)截止11月29日，國內(nèi)大中型鋼廠焦炭平均庫存可用天數(shù)為13天(+0,環(huán)比，下同)，進口礦平均庫存可用天數(shù)為31天(+0)，主要港口鐵礦石庫存為8280萬噸(+172);同期唐山地區(qū)鋼坯庫存總計為54.88萬噸(-0.15)，雖然已連續(xù)7周減少，但減幅明顯縮窄。

上周產(chǎn)業(yè)鏈主要消息如下：(1)繼北上廣深一線城市后，多個二線城市亦出臺房地產(chǎn)升級調(diào)控措施;(2) 11月鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為47.7，環(huán)比增加0.7，但仍處收縮區(qū)間。

從供給面看，受環(huán)保因素制約，鋼材供給有所減少，但減幅暫有限，難以明顯提振行情;另從需求面看，下游終端需求預期偏空局面未改，而中間商冬儲需求亦未啟動。綜合看，預計螺紋鋼續(xù)漲空間將受限，而鐵礦石則延續(xù)偏弱走勢。

操作上，rb1405和I1405空單分別以3720和950止損。

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