行情回顧

周三螺紋小幅低開，早盤弱勢震蕩，午盤快速沖高，最終大幅上漲。主力1401合約收盤價(jià)3638元/噸，上漲41元/1.14%。合約總成交量、總持倉量均有明顯放大，鋼價(jià)突破60日線之后短線有望保持強(qiáng)勢，不過中線走勢能否逆轉(zhuǎn)仍有待觀察。

現(xiàn)貨市場

7月10日多數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，20mmHRB400螺紋報(bào)價(jià)：上海地區(qū)報(bào)3360元/噸，下跌10元/噸;北京報(bào)3420元/噸，下跌10元/噸。

原材料方面，河北唐山66%鐵精粉報(bào)價(jià)1060元/噸，持平;青島港63.5%印度粉礦報(bào)價(jià)900元/噸，上漲5元/噸;青島港65%巴西粉礦報(bào)價(jià)940元/噸，上漲5元/噸。

中國住建部7月10日公告稱，今年上半年，全國已開工城鎮(zhèn)保障性安居住房440萬套，基本建成236萬套，分別達(dá)到年度目標(biāo)任務(wù)的69%和50%，完成投資4950億元。按照住建部的要求，今年全國計(jì)劃新開工城鎮(zhèn)保障性安居工程630萬套，基本建成470萬套。

操作建議

在期指大幅走強(qiáng)的帶動(dòng)下，螺紋期價(jià)強(qiáng)勢突破60日線的壓制，近期鐵礦石價(jià)格快速反彈、現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)走強(qiáng)、社會庫存持續(xù)下降等利好因素也對期價(jià)構(gòu)成較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)鋼價(jià)強(qiáng)勢的局面短線仍有望延續(xù)。從中線來看，目前鋼材市場供需失衡的局面并沒有得到根本性好轉(zhuǎn)，由于產(chǎn)量缺乏彈性，后期鋼價(jià)能否反轉(zhuǎn)仍需關(guān)注需求面、政策面的變化。操作上建議短線謹(jǐn)慎偏多，關(guān)注期價(jià)能否站穩(wěn)60日線，中線未離場空單可繼續(xù)輕倉謹(jǐn)慎持有。

(安信期貨 何建輝 010-59113669)出再工業(yè)化政策主張。2009年11月，奧巴馬提出，美國經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)向可持續(xù)的增長模式，即出口推動(dòng)型增長和制造業(yè)增長。2010年11月，奧巴馬簽署了《美國制造業(yè)促進(jìn)法案》，力圖以此刺激本國出口并創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會，并把制造業(yè)作為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要?jiǎng)恿Α?/p>

第三，減少財(cái)政赤字和債務(wù)。歐美國家一向奉行超前消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)刺激政策，巨額赤字和外債導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不平衡，誘發(fā)金融危機(jī)，并成為世界經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的最大障礙。為解決經(jīng)濟(jì)困境，2011年9月19日奧巴馬宣布增稅1.5萬億美元，削減大約4.4萬億美元的赤字。為解決債務(wù)危機(jī)，歐盟國家紛紛推出緊縮政策削減財(cái)政赤字，如削減公務(wù)員工資、減少政府財(cái)政支出等。

英美模式的調(diào)整和轉(zhuǎn)變對世界經(jīng)濟(jì)和社會未來走向產(chǎn)生著巨大影響，甚至英美模式在一些主要方面的做法有萊茵模式傾向。但是，這種轉(zhuǎn)變實(shí)際上面臨著諸多障礙：

一是民眾的阻力。奉行英美模式國家民眾長期以來習(xí)慣于通過借貸等進(jìn)行超前消費(fèi)，儲蓄率低，因此，當(dāng)這些國家實(shí)行緊縮的財(cái)政政策時(shí)，民眾生活會受到較大影響，并對當(dāng)局產(chǎn)生壓力�！罢碱I(lǐng)華爾街”是對就業(yè)率低等的不滿，也反映出民眾對改變生活方式的阻力。

二是已形成的國際分工體系的阻礙�？傮w上看，20世紀(jì)90年代以來形成的“大腦—手腳”的國際產(chǎn)業(yè)分工體系對發(fā)達(dá)國家是有利的。英美模式國家雖然失去了一定的制造優(yōu)勢，但是，仍然從這樣的國際分工體系中取得了巨大的利益。從根本上說，發(fā)達(dá)國家的再工業(yè)化政策是繼續(xù)打造新的競爭優(yōu)勢，而不是簡單地把傳統(tǒng)的制造加工環(huán)節(jié)拿回到國內(nèi)，這也決定了這些國家的再工業(yè)化并不是簡單容易實(shí)現(xiàn)的過程。

三是已經(jīng)形成的既得利益集團(tuán)難以改變。英美模式國家中，金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)中的核心地位短期內(nèi)難以改變。這些國家在經(jīng)濟(jì)陷入困境時(shí)，政府對金融危機(jī)進(jìn)行強(qiáng)大的干預(yù)和資助，待到危機(jī)化解，則又開始實(shí)行“去國有化”的過程。這些都決定了英美模式的調(diào)整只是政治上的暫時(shí)需要，在調(diào)整中，英美模式的本質(zhì)仍然會保留。擔(dān)，另外，擴(kuò)張性的貨幣政策和財(cái)政政策會帶來通貨膨脹的危險(xiǎn)。所以，德國政府決定盡快執(zhí)行退出戰(zhàn)略。為此，德國聯(lián)邦和各州政府于2009年6月制定和通過了《新債務(wù)限額》法案，并寫入聯(lián)邦基本法。它規(guī)定：聯(lián)邦政府要將其預(yù)算赤字限制在國內(nèi)生產(chǎn)總值的0 .35%，達(dá)到目標(biāo)的時(shí)間為2016年，為此，聯(lián)邦政府從2010年起每年需在聯(lián)邦預(yù)算中節(jié)約100億歐元。而各州政府從2020年起則不再允許舉債。德國聯(lián)邦議院為此通過了政府到2011年底的一攬子節(jié)約措施。德國上下對通過厲行節(jié)約，整頓財(cái)政來保障經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展達(dá)到驚人一致。為防止在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)定的情況下政府的收支出現(xiàn)大的不平衡，德國政府把原本計(jì)劃從2011年開始的減稅措施推遲到2014年。

萊茵模式重獲關(guān)注

金融危機(jī)以來，各國就普遍認(rèn)識到，以德國為代表的萊茵模式國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)健，社會保持穩(wěn)定，對外影響不斷增強(qiáng)。國際輿論認(rèn)為，以德國為代表的萊茵模式國家所具有的一些典型特點(diǎn)和做法，使其能夠保持經(jīng)濟(jì)社會的平穩(wěn)發(fā)展，這些做法包括：

一是堅(jiān)持發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。萊茵模式國家始終重視發(fā)展工業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上形成了一定的獨(dú)特優(yōu)勢，特別是制造業(yè)在質(zhì)量和數(shù)量上都具有一定領(lǐng)先性，在幾乎所有領(lǐng)域都達(dá)到了領(lǐng)先的地位，這使他們在金融危機(jī)導(dǎo)致的金融泡沫破裂下受到影響較少，并能夠快速恢復(fù)。

二是致力于制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展低碳、環(huán)保、節(jié)能、新能源等技術(shù)密集型行業(yè)。萊茵模式國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的持續(xù)動(dòng)力來自于三個(gè)方面，即對生產(chǎn)技術(shù)的密切關(guān)注、重視員工培訓(xùn)和偏向于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)技術(shù)的公司研發(fā)，通過不斷進(jìn)行制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展技術(shù)密集型行業(yè)，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷得到優(yōu)化。

三是堅(jiān)持保守的財(cái)政政策。萊茵模式國家嚴(yán)格限制財(cái)政赤字，控制政府債務(wù)，通過保持國家財(cái)政穩(wěn)定來保障經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

四是維持福利制度。萊茵模式國家通過建立起一套完整的社會保障體系，既能保證充分競爭，又能保證社會的公平和安全，避免社會兩極分化和增強(qiáng)社會穩(wěn)定性。

萊茵模式的這些典型特征，保證了萊茵模式國家具有較強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展需求，萊茵模式國家也不斷對發(fā)展模式進(jìn)行調(diào)整，從而使萊茵模式在維持原有的社會市場經(jīng)濟(jì)體制核心內(nèi)涵和體系架構(gòu)基礎(chǔ)上，增添了一些創(chuàng)新因素和時(shí)代特征。德國總理科爾、施羅德、默克爾等雖都不斷對萊茵模式進(jìn)行調(diào)整，但是并不是使所有的社會福利制度商品化，政府只是剔除“過度”的保護(hù)，而萊茵模式的核心———“福利國家”并沒有被否定;從處理金融和工業(yè)關(guān)系的角度看，金融市場的實(shí)力在萊茵國家中逐漸上升;而勞動(dòng)力市場的改革也沒有撼動(dòng)“共同參與決定制”，放松解雇保護(hù)為企業(yè)創(chuàng)造了更多的活動(dòng)空間，勞資談判在企業(yè)一級進(jìn)行使企業(yè)可以根據(jù)市場信號及時(shí)調(diào)整人力資源結(jié)構(gòu)，企業(yè)競爭力由此得到大幅度的提高。這些都使萊茵模式保持了極大的活力。

因此，一些西方媒體認(rèn)為，德國走出金融危機(jī)陰影、實(shí)現(xiàn)快速復(fù)蘇得益于其“良好規(guī)范”的經(jīng)濟(jì)秩序，這遠(yuǎn)比“自由放任”的“英美模式”要得力�！渡虡I(yè)周刊》曾在2011年初對當(dāng)年發(fā)生的十大事件進(jìn)行預(yù)測，其中第六位便是“萊茵模式”將大放光彩。如何借鑒“萊茵模式”在近些年成為英美政經(jīng)界討論的熱點(diǎn)之一。

不情愿的調(diào)整

英美模式實(shí)行自由放任主義經(jīng)濟(jì)政策，政府干預(yù)有限，在促進(jìn)全球化過程中暴露出以下弱點(diǎn)：公司追求短期利益的行為會通過減少公司創(chuàng)新、知識基礎(chǔ)和學(xué)習(xí)能力而破壞構(gòu)建未來的基礎(chǔ);注重通過產(chǎn)業(yè)分工和轉(zhuǎn)移獲取短期經(jīng)濟(jì)利益，而忽視了長期競爭優(yōu)勢的培育和打造;財(cái)政赤字高，兩極分化社會現(xiàn)象日益嚴(yán)重，貧困率不斷上升等等。

進(jìn)入2011年，隨著金融危機(jī)影響不斷深入，社會領(lǐng)域矛盾開始逐步顯現(xiàn)。世界各國開始對發(fā)展模式，特別是處于主流地位的英美模式進(jìn)行反思。2011年9月以來，美國民眾發(fā)起了名為“占領(lǐng)華爾街”的和平示威活動(dòng)，抗議浪潮波及美國50個(gè)城市，并向英國倫敦、加拿大溫哥華等國家蔓延�？棺h活動(dòng)，一是表達(dá)對金融制度偏袒權(quán)貴和富人的不滿，聲討金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?二是對失業(yè)率居高不下的不滿。“占領(lǐng)華爾街”是民眾意思的自由表達(dá)，但實(shí)際上反映了對“英美模式”長期以來金融膨脹、社會兩極分化矛盾的不滿。

在金融危機(jī)影響下，萊茵模式的優(yōu)勢得到越來越多重視，以英美為代表的新自由主義發(fā)展模式被迫進(jìn)行重大調(diào)整，表現(xiàn)在：

第一，國家對市場的干預(yù)在危機(jī)壓力下重又加強(qiáng)。全球金融危機(jī)將歐美等國的金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)推上了崩潰的邊緣，為此，歐美各國不得不緊急啟動(dòng)以“國有化”為主要模式的大規(guī)模政府救助行動(dòng)。美國先后對最大的保險(xiǎn)公司A IG、抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美和房地美、花旗銀行等進(jìn)行國有化，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的通用汽車、克萊斯勒汽車公司也進(jìn)行國有化。英國等歐洲國家則紛紛向銀行注資，避免銀行業(yè)倒閉和崩潰。

第二，振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)。美國進(jìn)入后工業(yè)化社會以后，制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重下降，過度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)。