螺紋鋼、焦炭：上方3530壓制，6月底為時(shí)間窗口

㈠觀點(diǎn)

螺紋鋼1310合約：

日內(nèi)：震蕩

中期：震蕩偏空，壓力位3600，支撐位3300。

焦炭1309合約：

日內(nèi): 震蕩

中期：震蕩偏空， 壓力1600，支撐1300。

㈡操作建議

截止14日，mysteel調(diào)查的163家鋼廠高爐開工率回升1.27%至88.61%，因檢修限產(chǎn)影響的日均鐵水量下降1.32萬噸至9.13萬噸，短期鋼材供給或?qū)⑿》�回升，近期關(guān)注鋼廠出廠價(jià)格政策的調(diào)整和檢修減產(chǎn)程度。近期價(jià)格可能承壓于3530一線，追高可能會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，中長期來看螺紋鋼價(jià)格沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的變化。從投資者的角度來看，商品和股指這一波段完全跌完之后，那么后面投資者對于后市的判斷開始要進(jìn)入新的一輪的審視。商品的大多數(shù)品種都臨近完成回探去年9月前后的低點(diǎn)，是反轉(zhuǎn)低點(diǎn)位，還是下跌的大通道中繼位，時(shí)間窗口上來看,將在本月月底對后市的方向進(jìn)行選擇。

㈢基本面情況

(1)17日全國25個(gè)主要市場螺紋鋼平均價(jià)格上漲。HRB400 20MM螺紋鋼平均價(jià)格3439元/噸，與上一交易日價(jià)格相比上漲4元/噸，其中杭州市場上漲幅度最大，為50元/噸,;昆明、烏魯木齊市場下跌幅度最大為40元/噸。HRB335 20MM螺紋鋼平均價(jià)格3428元/噸，與上一交易日價(jià)格相比上漲2元/噸，其中杭州市場上漲幅度最大，為50元/噸,;太原、昆明、烏魯木齊市場下跌幅度最大為40元/噸。

(2)國家能源局上周發(fā)布的用電數(shù)據(jù)顯示，5月工業(yè)產(chǎn)業(yè)用電量增速4.67%，與上月增速相比放緩近3個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，5月份，全社會(huì)用電量4269億千瓦時(shí)，同比增長5.0%。增速比上月6.8%的水平下降了1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，除城鄉(xiāng)居民生活用電隨著夏季到來增速上升之外，全部三次產(chǎn)業(yè)的用電量增速都有一定程度放緩。但1~5月累計(jì)用電增速與1~4月相比變化不大在占全社會(huì)用電量約四分之三的工業(yè)用電量上，5月份重工業(yè)用電量2682億千瓦時(shí)，同比增速4.25%，比上月同比增速減少了3.65個(gè)百分點(diǎn)。

來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)也顯示，5月份中國工業(yè)增加值增速放緩，重工業(yè)中用電量較大的水泥和十種有色金屬產(chǎn)量增速放緩。由于工業(yè)增速和用電增速放緩，外界進(jìn)一步看低中國經(jīng)濟(jì)增速走勢。野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威認(rèn)為，中國GDP增速可能在下半年跌破7%。目前的最可能情況也是三季度放緩到7.4%，并在第四季度繼續(xù)降至7.2%。張智威稱，隨著融資成本的提高，地方政府項(xiàng)目建設(shè)的維持將會(huì)非常困難，這勢必影響到未來幾個(gè)月的固定資產(chǎn)投資。而考慮到中央政府對更低增長率的容忍態(tài)度，政府不太可能會(huì)拿出更多的刺激措施。

(3)一份由高盛集團(tuán)投資管理部發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增速在統(tǒng)計(jì)上和實(shí)際上已基本告別8%，而面對中國經(jīng)濟(jì)的低速增長，新一屆領(lǐng)導(dǎo)人多次表示目前應(yīng)把重點(diǎn)放在經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量而非速度，他們對經(jīng)濟(jì)刺激的政策相對謹(jǐn)慎。報(bào)告預(yù)測在今后7年中中國的經(jīng)濟(jì)平均增速將下降至6%左右。

分析稱，根據(jù)中國海關(guān)、國家統(tǒng)計(jì)局和人民銀行公布的2013年5月份的貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)與貨幣數(shù)據(jù)，5月份中國出口增長1.0%，進(jìn)口下降0.3%，遠(yuǎn)不及2013年前4個(gè)月的17.4%和10.6%以及市場預(yù)期，中國目前的貿(mào)易數(shù)據(jù)正在趨于“正常”化。年初至今固定資產(chǎn)投資同比增速從1-4月份的20.6%放緩至20.4%，，工業(yè)增加值從4月份的9.3%小幅降至5月份的9.2%，均低于市場預(yù)期。這說明中國目前投資和生產(chǎn)繼續(xù)呈疲軟狀態(tài)。而CPI從4月份的2.4%下降至5月份的2.1%，PPI通縮從4月份的2.6%加劇至2.9%，為8個(gè)月以來的新低�？傮w來說，這些數(shù)據(jù)都顯示出，2季度經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)繼續(xù)放緩。

從短期來看，雖然經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不振，但是新一屆領(lǐng)導(dǎo)人多次表示中國應(yīng)該把重點(diǎn)放在增長的質(zhì)量，而非速度，所以短期內(nèi)中國不太可能出臺(tái)寬松政策。習(xí)近平主席在與奧巴馬總統(tǒng)會(huì)面時(shí)表示他對中國1季度7.7%的經(jīng)濟(jì)增速感到滿意，李克強(qiáng)總理日前也表示中國不應(yīng)依賴于經(jīng)濟(jì)刺激政策，應(yīng)當(dāng)依靠市場機(jī)制。所以，報(bào)告認(rèn)為，“現(xiàn)階段不太可能出臺(tái)刺激政策”。

(4)目前全國主要城市螺紋鋼庫存為784萬噸，與上周(2013-6-7)相比，本周全國螺紋鋼庫存下降6.07萬噸，降幅為0.77%，降幅較上周有所收窄;與去年同期(2012-6-15)相比，增加75.53萬噸，同比增幅為10.66%，同比增幅繼續(xù)收窄。

本周國內(nèi)螺紋鋼庫存繼續(xù)下降，降速有所收窄。從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，各地區(qū)變化情況如下：華東減量為0.15萬噸，華中增量為0.64萬噸，華南減量為1.41萬噸，西南增量為4.36萬噸，華北減量為1.14萬噸，西北減量為4.15萬噸，東北減量為4.22萬噸。

各主要城市來看，本周國內(nèi)主要城市螺紋鋼庫存變化幅度均不大。庫存量變化較為明顯的城市具體如下：沈陽庫存下降最多，為2.62萬噸，蘭州減量為2.4萬噸，西安減量均為1.55萬噸，哈爾濱減量為1.2萬噸;昆明增量為4.3萬噸。

本周國內(nèi)螺紋鋼庫存總量同比去年同期增量為75.53萬噸，其中華東地區(qū)增加15.38萬噸，華中地區(qū)增加15.74萬噸，華南地區(qū)減量為5.84萬噸，西南地區(qū)增加23.90萬噸，華北地區(qū)增加26.97萬噸，西北地區(qū)增量為12.59萬噸，東北地區(qū)減量13.21萬噸。

端午小長假期間，國際金融市場下挫，節(jié)后開市，市場稍有恐慌，再加上采購觀望，商家出貨不暢，本周國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌。截止周五收盤，全國24個(gè)城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價(jià)格為3430元/噸，較6月7日下跌52元/噸。其中，北京價(jià)格下跌最為明顯，幅度達(dá)140元/噸;天津價(jià)格緊隨其次，幅度為120元/噸。

(5)根據(jù)中鋼協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月下旬，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為170.95萬噸，旬環(huán)比下降1.8%，全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量為215.4萬噸，旬環(huán)比下降1.4%。盡管國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量連續(xù)兩次出現(xiàn)下降，但短期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能過剩問題依舊嚴(yán)峻，市場供需矛盾仍難緩解。綜合來看，節(jié)后鋼市仍將延續(xù)節(jié)前的弱勢格局，且各地跌幅或有增大的可能。

不過值得注意的是，6月已經(jīng)有生產(chǎn)企業(yè)開始檢修，唐山地區(qū)鋼廠高爐開工率降至近半年的低點(diǎn)，多數(shù)鋼廠是例行檢修，少數(shù)鋼廠則由于市場下跌將檢修計(jì)劃提前�？傮w來看，減產(chǎn)力度較弱，尚未出現(xiàn)行業(yè)內(nèi)大規(guī)模減產(chǎn)、停產(chǎn)現(xiàn)象，預(yù)計(jì)短期暫難對市場產(chǎn)生重要支撐作用，但如果市場行情仍維持目前狀況，行業(yè)內(nèi)大面積減產(chǎn)檢修現(xiàn)象將出現(xiàn)在6月末或7月份，粗鋼產(chǎn)量將會(huì)出現(xiàn)明顯回落。