綜合報(bào)道 22日，國(guó)內(nèi)大宗商品近全線收漲，推動(dòng)跟蹤大宗商品綜合表現(xiàn)的文華商品指數(shù)收漲。

截至收盤，豆粕期貨領(lǐng)漲，主力合約收于每噸3452元，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲122元，漲幅3.66％；焦炭期貨領(lǐng)跌，主力合約收于每噸1838元，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌64元，跌幅3.36％。

具體品種方面，油脂類商品近全線收漲：菜籽粕期貨主力合約收于每噸2572元，漲幅0.78％；棕櫚油期貨主力合約收于每噸7066元，漲幅0.66％；豆油期貨主力合約收于每噸8702元，漲幅0.6％；菜籽油期貨主力合約收于每噸9850元，漲幅0.47％；油菜籽期貨主力合約收于每噸5441元，漲幅0.33％。

軟商品亦全線收漲：白糖期貨主力合約收于每噸5469元，漲幅1.81％；棉花期貨主力合約收于每噸1.99萬元，漲幅0.28％。

谷物類商品方面，玉米期貨主力合約收于每噸2448元，漲幅0.37％。

工業(yè)品中，石化類商品較不抗跌：PTA期貨主力合約收于每噸8560元，跌幅0.09％；甲醇期貨主力合約收于每噸2921元，跌幅0.2％；橡膠期貨主力合約收于每噸2.5萬元，跌幅0.26％；PE期貨主力合約收于每噸1.1萬元，跌幅0.32％。

建材類商品亦弱勢(shì)：螺紋鋼期貨主力合約收于每噸4036元，跌幅1.44％。

但有色金屬全線收漲：鉛期貨主力合約收于每噸1.52萬元，漲幅0.23％；鋅期貨主力合約收于每噸1.57萬元，漲幅0.19％；鋁期貨主力合約收于每噸1.5萬元，漲幅0.17％；銅期貨主力合約收于每噸5.76萬元，漲幅0.02％。

具體行情

【國(guó)際油價(jià)22日反彈】

受德國(guó)商業(yè)信心改善影響，國(guó)際油價(jià)22日反彈，但全周仍大幅下跌。

國(guó)際原油市場(chǎng)自20日起開始大跌，主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)最新一期的會(huì)議紀(jì)要顯示，美國(guó)央行內(nèi)部對(duì)當(dāng)前的量化寬松貨幣政策分歧加大，導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂。而美國(guó)預(yù)定于3月1日啟動(dòng)的自動(dòng)削減政府開支計(jì)劃也引發(fā)投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮。隨后，有行業(yè)消息稱，全球最大石油生產(chǎn)國(guó)沙特阿拉伯可能于近期提高石油產(chǎn)出，再次加劇原油市場(chǎng)下行壓力。

另外，伊朗和六國(guó)將于2月26日重啟核談判，雖然專家警告說不應(yīng)對(duì)談判抱有太多期望，但重啟談判本身成為積極信號(hào)，部分緩和地緣政治緊張氣氛，削弱油價(jià)的上漲動(dòng)力。

最終到收盤時(shí)，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格微漲29美分，收于每桶93.13美元，漲幅為0.31％。但全周仍大跌2.73美元，周跌幅為2.85％。

4月交貨的倫敦布倫特油價(jià)反彈57美分，收于每桶114.10美元，漲幅為0.50％，但全周下跌3.56美元，跌幅為3.03％。

【22日紐約金價(jià)上漲】

由于美元對(duì)日元、歐元走弱，呈現(xiàn)了黃金的避險(xiǎn)屬性，紐約市場(chǎng)黃金期價(jià)22日小幅上漲。

當(dāng)天，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2013年2月合約黃金期價(jià)收于每盎司1693.2美元，比前一交易日上漲6.2美元，漲幅為0.37％，為12月17日以來最高點(diǎn)。

印度政府21日上調(diào)了黃金進(jìn)口關(guān)稅，從4％提高到6％。此舉也對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生了一定影響，盡管影響有限。

當(dāng)天，2013年3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲24.5美分，收于每盎司32.177美元，漲幅為0.77％。2013年4月交割的白金期貨價(jià)格上漲24.5美元，收于每盎司1698.5美元，漲幅為1.46％。

【22日LME期銅收跌】

據(jù)道瓊斯紐約2月22日消息，LME基本金屬周五多數(shù)收跌，將隔夜市場(chǎng)錄得的漲幅悉數(shù)回吐。

本周早期，期鎳領(lǐng)跌基本金屬，本周大幅下滑，而期錫則收高，主要受逢低承接買盤提振。

期銅周五跌至兩個(gè)月以來的最低點(diǎn)，且錄得14個(gè)月來最大單周跌幅，因憂慮全球經(jīng)濟(jì)和對(duì)工業(yè)金屬的需求。

倫敦時(shí)間2月22日17:00(北京時(shí)間2月23日1:00)，三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸7,805美元，周四收?qǐng)?bào)每噸7,860美元。

稍早期銅一度跌至每噸7,796美元，為自12月21日以來的最低點(diǎn)。

本周期銅累計(jì)下滑4.8%，為2011年12月中來的最大單周跌幅，銅價(jià)周四錄得年內(nèi)迄今單日最大跌幅。

隔夜市場(chǎng)，市場(chǎng)人士在今年以來的低價(jià)位對(duì)基本金屬進(jìn)行了逢低吸納。基本金屬周四出現(xiàn)了大幅下跌，原因是市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)可能收緊經(jīng)濟(jì)刺激措施且歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)較為疲弱。但周五多數(shù)基本金屬回吐反彈所帶來的漲幅，并最終收跌。

在亞洲，交易商對(duì)銅的買興略有增加，但鑒于多數(shù)中國(guó)消費(fèi)商仍需在元宵節(jié)結(jié)束之后才能重返市場(chǎng)，這意味著下周市場(chǎng)任何反彈，都可能被證明是脆弱的。

三個(gè)月期鎳收?qǐng)?bào)每噸16,940美元，周四收?qǐng)?bào)16,630美元。三個(gè)月期鋅收?qǐng)?bào)每噸2,088美元，周四收?qǐng)?bào)2,112美元。三個(gè)月期鉛收?qǐng)?bào)每噸2,304美元，周四收?qǐng)?bào)2,326美元。三個(gè)月期鋁收盤時(shí)沒有成交，最后買盤報(bào)每噸2,048美元，周四收?qǐng)?bào)2,076美元。三個(gè)月期錫收?qǐng)?bào)每噸23,105美元，周四收?qǐng)?bào)23,125美元。   

【滬金主力合約上周大跌4.92%】

滬期金主力合約AU1306上周大跌4.92%收于324.32元/克，成交和持倉量較節(jié)前均大幅增加；紐約COEMX期金4月合約上周跌2.28%收于每盎司1572.8美元，盤中最低跌至1554.3美元，金價(jià)連續(xù)兩周大幅下挫，因美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄顯示其退出量化寬松的呼聲增加，美國(guó)股市持續(xù)走強(qiáng)也削弱黃金避險(xiǎn)需求。

近期黃金與美國(guó)股市走勢(shì)表現(xiàn)出較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，股市走強(qiáng)顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好勢(shì)頭并，這推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資金從黃金市場(chǎng)轉(zhuǎn)入股市，黃金ETF基金的持倉大幅下滑就顯示出投資者正在大量贖回黃金基金，保爾森等對(duì)沖基金因業(yè)績(jī)不佳而面臨較大的贖回壓力，CFTC基金空頭大幅增倉表明金價(jià)短期拋壓較大。盡管美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄暗示將提前退出QE3，但美國(guó)政府3月初將啟動(dòng)的自動(dòng)減支機(jī)制令經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影，在失業(yè)率高企背景下聯(lián)儲(chǔ)能否提前退出刺激政策仍具有較大不確定性，金價(jià)中期走勢(shì)仍需關(guān)注聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際寬松規(guī)模和2月份就業(yè)數(shù)據(jù)，上周數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲(chǔ)仍在加速購(gòu)債，金價(jià)未來仍有較強(qiáng)上行動(dòng)力，短期暴跌提供逢低買入的機(jī)會(huì)，建議可在1550美元附近逢低短多操作，跌破1530美元止損，目標(biāo)位1700美元。

【白銀震蕩整理】

行情回顧：倫銀上一個(gè)交易日最高價(jià)28.94美元/盎司，最低價(jià)28.38美元/盎司，收于28.73美元/盎司，較前一交易日上漲0.05美元/盎司，漲幅0.16%。

滬銀【1306】上一個(gè)交易日開盤于6026元/千克，最高價(jià)6056元/千克，最低價(jià)6018元/千克，收于6046元/千克，較之前交易日上漲54元/千克，漲幅0.90%，持倉量257060手，日減倉8594手。

綜合分析：美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克2月26日和27日將分別在美國(guó)參議院金融委員會(huì)和眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表證詞演說，投資者或?qū)�從其證詞中搜尋美聯(lián)儲(chǔ)將何時(shí)放緩或停止購(gòu)債的線索。有分析認(rèn)為，伯南克將聲明支持繼續(xù)購(gòu)買公債。伯南克在2月初曾與一些華爾街交易商和投資者進(jìn)行過會(huì)面，他在會(huì)面中嘗試最小化投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策引發(fā)資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂。

【滬鋼持續(xù)震蕩回落】

2月22日當(dāng)周即年后首個(gè)交易周滬鋼持續(xù)震蕩回落，跌破長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)線后持續(xù)下行。目前滬鋼上漲趨勢(shì)暫時(shí)被打破。擴(kuò)大個(gè)人住房房產(chǎn)稅試點(diǎn)范圍決議的公布點(diǎn)燃了此輪滬鋼的回調(diào)過程。由于目前滬鋼積累了前期的巨大漲幅和市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的擔(dān)憂，滬鋼短期仍將維持弱勢(shì)回調(diào)的走勢(shì)；同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺下，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的走勢(shì)仍將持續(xù)。但是伴隨著市場(chǎng)對(duì)政策影響的消化過程，后期的跌勢(shì)將漸次放緩。目前滬鋼持續(xù)走弱下，建議前期入場(chǎng)空頭可以繼續(xù)持有，止盈線下調(diào)至4100，暫時(shí)鎖定收益80-100點(diǎn)。部分謹(jǐn)慎空頭也可以平倉獲利，暫時(shí)離場(chǎng)。基于筆者對(duì)2013年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、固定資產(chǎn)投資以及房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然維持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，筆者認(rèn)為中長(zhǎng)線滬鋼仍有較大的上漲可能與空間。中長(zhǎng)線多頭可在4000以下的價(jià)位對(duì)合約1310分階段做多，謹(jǐn)慎投資者也可以待到跌勢(shì)到底之后，采取右側(cè)投資策略，以減少風(fēng)險(xiǎn)。

【銅價(jià)延續(xù)跌勢(shì)】

由于歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)委員科爾表示，歐洲無法啟動(dòng)在美國(guó)所進(jìn)行的量化寬松(QE)措施，并表示該地區(qū)會(huì)有一場(chǎng)短期危機(jī)發(fā)生，同時(shí)意大利將于周末進(jìn)行大選，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，LME3月期銅收跌55美元至7805美元/噸。

滬銅1305合約周五收漲10元至57620/噸。滬銅在大幅下挫之后暫時(shí)企穩(wěn)，盡管大跌之后或有技術(shù)性反抽的可能，但需求不振及庫存高企等因素將拖累滬銅維持弱勢(shì)調(diào)整的格局。操作上建議空單繼續(xù)持有。

【鋁價(jià)易跌難漲】

基本面分析：春節(jié)后，國(guó)內(nèi)工業(yè)品表現(xiàn)糟糕，受國(guó)內(nèi)需求不振打壓，其中下游鋁企仍未回歸市場(chǎng)，據(jù)上海有色網(wǎng)調(diào)研顯示，2月鋁型材企業(yè)開工率約為33%，這將制約國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)需求的復(fù)蘇，因此現(xiàn)貨鋁錠交易量明顯下降，預(yù)估計(jì)元宵節(jié)之后，下游用鋁廠家的生產(chǎn)才能恢復(fù)正常，疲弱的基本面令滬鋁難改弱勢(shì)格局。

現(xiàn)貨分析：節(jié)后首周由于下游加工企業(yè)復(fù)工遲滯，致鋁錠庫存高企，現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力明顯增強(qiáng)；此外為了抑制通脹反彈，央行在上周天量?jī)艋鼗\了9100億資金，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資金狀況更趨惡化，這導(dǎo)致金屬市場(chǎng)全線下挫；現(xiàn)貨鋁價(jià)大跌200元，已逼近了1.45萬的現(xiàn)金生產(chǎn)成本。成本支撐下現(xiàn)貨價(jià)格跌幅有限，但要想就此迎來反彈，難度也很大。

盤面分析：節(jié)后首周滬鋁開門黑，在美元繼續(xù)走強(qiáng)以及國(guó)內(nèi)樓市調(diào)控措施的雙重利空打壓下，連續(xù)大幅下挫，周五滬鋁低開后企穩(wěn)勉強(qiáng)收紅。由于節(jié)后下游復(fù)工遲滯且?guī)齑娓咂螅�供需�?yán)重失衡令滬期鋁延續(xù)易跌難漲之勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的公布使得市場(chǎng)環(huán)境由中性轉(zhuǎn)為偏空，但就滬鋁來看，受制于成本支撐，繼續(xù)下行的空間也有限。滬鋁在結(jié)束前期的領(lǐng)跌態(tài)勢(shì)之后，將重回弱勢(shì)盤整格局。

【連焦大幅下挫，創(chuàng)歷史最大周跌幅】

在利空消息共振的情況下上周連焦大幅下挫，跌幅高達(dá)9.14%，創(chuàng)歷史最大周跌幅，逐步形成空頭格局。同期滬鋼亦大幅下挫，單周跌幅亦達(dá)到5.59%，走勢(shì)同樣疲軟。國(guó)務(wù)院20日出臺(tái)國(guó)五條加強(qiáng)調(diào)控房地產(chǎn)，以穩(wěn)定房?jī)r(jià)預(yù)期，筆者認(rèn)為國(guó)五條并無太多新意，隨著兩會(huì)的召開，不排除有更嚴(yán)政策出臺(tái)。在焦炭出口關(guān)稅以及配額全部取消雙重利好作用下1月焦炭出口總量反而出現(xiàn)大幅下降，表明目前國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，預(yù)期落空后對(duì)焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步走高有一定壓制作用。此外節(jié)后焦煤運(yùn)力充分、供應(yīng)增多，加之近日鋼價(jià)開始轉(zhuǎn)跌，鋼廠冶金焦采購(gòu)價(jià)略有松動(dòng)，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格存在一定的回調(diào)需求，對(duì)期貨價(jià)格支撐變?nèi)�。預(yù)計(jì)大幅下跌過后連焦將空頭格局仍將延續(xù)，所以暫時(shí)不建議多頭資金入場(chǎng)，空單可以繼續(xù)持有。不過考慮到近期大幅下跌后做空動(dòng)能得到快速釋放，連焦跌勢(shì)可能趨緩，謹(jǐn)慎投資者也可以在60日均線附近部分獲利了結(jié)。

新聞鏈接

【紐約股市22日上漲報(bào)收】

由于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)有官員表示目前的寬松政策還將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，加上公司財(cái)報(bào)好于預(yù)期，紐約股市22日上漲報(bào)收。其中，標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束了連續(xù)七周的漲勢(shì)，本周下跌0.3％，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在連跌兩周后，本周微漲0.1％，納斯達(dá)克綜合指數(shù)本周下跌0.9％。

截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一個(gè)交易日漲119.95點(diǎn)，收于14000.57點(diǎn)，漲幅為0.86％。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)漲31.18點(diǎn)，收于1515.60點(diǎn)，漲幅為0.88％。納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲30.33點(diǎn)，收于3161.82點(diǎn)，漲幅為0.97％。

【倫敦股市22日小幅回升】

倫敦股市《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)22日回升，報(bào)收于6335.7點(diǎn)，比前一交易日上漲44.16點(diǎn)，漲幅為0.7％。

繼全球股市在前一交易日普遍下跌之后，當(dāng)天在德國(guó)利好消息的刺激下，歐洲股市均出現(xiàn)反彈。德國(guó)商業(yè)信心指數(shù)漲至兩年半來的最高點(diǎn)。此前一天，由于市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)將提前結(jié)束量化寬松貨幣政策，全球股市普遍受到打擊。

歐洲其他兩大股市漲幅更大。法國(guó)巴黎股市CAC40指數(shù)以3706.28點(diǎn)報(bào)收，比前一交易日上漲81.48點(diǎn)，漲幅為2.25％。德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)收于7661.91點(diǎn)，比前一交易日上漲78.34點(diǎn)，漲幅為1.03％。

【亞太股市周一盤初上揚(yáng)】

亞太主要股市周一盤初多上揚(yáng)，日本日經(jīng)225指數(shù)大漲1.82%。

截至08:26，日本日經(jīng)225指數(shù)報(bào)11592.94點(diǎn)，上漲207.00點(diǎn)，漲幅1.82%；韓國(guó)KOSPI指數(shù)報(bào)2015.34點(diǎn)，下跌3.55點(diǎn)，跌幅0.18%；澳大利亞普通股指數(shù)報(bào)5078.20點(diǎn)，上漲41.50點(diǎn)，漲幅0.82%；新西蘭50指數(shù)報(bào)4231.23點(diǎn)，上漲16.63點(diǎn)，漲幅0.39%。

【周一美元兌人民幣中間價(jià)上漲21個(gè)基點(diǎn)】

中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2013年2月25日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.2892元，1歐元對(duì)人民幣8.2939元，100日元對(duì)人民幣6.6714元，1港元對(duì)人民幣0.81080元，1英鎊對(duì)人民幣9.5156元，1澳大利亞元對(duì)人民幣6.4732元，1加拿大元對(duì)人民幣6.1490元，人民幣1元對(duì)0.49477林吉特，人民幣1元對(duì)4.8637俄羅斯盧布。

【人民幣中間價(jià)上漲21個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.2892】

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)從中國(guó)外匯交易中心獲悉，2月22日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.2892，與上一交易日（6.2871）相比上漲21個(gè)基點(diǎn)。

中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2013年2月25日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.2892元，1歐元對(duì)人民幣8.2939元，100日元對(duì)人民幣6.6714元，1港元對(duì)人民幣0.81080元，1英鎊對(duì)人民幣9.5156 元，1澳大利亞元對(duì)人民幣6.4732元，1加拿大元對(duì)人民幣6.1490元，人民幣1元對(duì)0.49477林吉特，人民幣1元對(duì)4.8637俄羅斯盧布。

【資金市場(chǎng)中遠(yuǎn)期依舊寬松】

由于春節(jié)效應(yīng)導(dǎo)致短期shibor節(jié)前大幅飆升，而為了緩解這種短期的貨幣緊張局面，央行在節(jié)前創(chuàng)出天量貨幣凈投放，單周凈投放貨幣高達(dá)6620億元，但是節(jié)前的貨幣投放僅僅是短期的行為。長(zhǎng)期方面，1月份新增人民幣貸款高達(dá)10700億元，雖然1月份是集中放貸時(shí)期，但是今年1月份的新增人民幣貸款已經(jīng)超過了2012年與2011年，新增人民幣貸款的大幅增加顯示了企業(yè)需求的復(fù)蘇。

春節(jié)過后，央行通過公開市場(chǎng)操作單周實(shí)現(xiàn)貨幣凈回籠高達(dá)9100億元，創(chuàng)出2008年以來的貨幣凈回籠的單周最大量。從效果來看，央行大幅凈回籠的作用僅僅在短期出現(xiàn)效果，并未改變遠(yuǎn)期貨幣市場(chǎng)的供求。22日，短期隔夜shibor與1周shibor小幅上漲18.2、9.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.2%、3.091%；2周、1月、3月shibor分別微跌1.8、0.21、0.02個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收3.032%、3.278%、3.8798%；遠(yuǎn)期shibor僅僅6月shibor微張0.03個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收4.1003，而9月和1年shibor沒有變動(dòng)，分別保持4.26%、4.4%。從shibor對(duì)于央行的巨量貨幣凈回籠來看，貨幣市場(chǎng)仍然處于平衡狀態(tài)，僅僅是短期資金市場(chǎng)出現(xiàn)相應(yīng)微調(diào)，而中遠(yuǎn)期信貸并未改變，貨幣市場(chǎng)依舊處于寬松局面