一、焦炭期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

在宏觀利好及鋼市反彈提振下，本周焦炭震蕩反彈，市場(chǎng)交投氣氛升溫。其中，焦炭1305合約周線報(bào)收1604，漲76或4。97%，成交增加49。8萬(wàn)手至279。5萬(wàn)手，持倉(cāng)減少2496手至14。2萬(wàn)手。

二、基本面分析

1、國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)維持穩(wěn)定局部地區(qū)補(bǔ)漲

本周國(guó)內(nèi)主流焦炭市場(chǎng)維持穩(wěn)定，部分漲價(jià)滯后地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，此外，天津港、連云港在水運(yùn)出貨增加的情況下，焦炭?jī)r(jià)格小幅上調(diào)。另?yè)?jù)市場(chǎng)了解，本周黑龍江地區(qū)部分低硫（S0。4）二級(jí)冶金焦上漲70元/噸；河北、山東地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)；江蘇地區(qū)部分鋼廠上調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)，現(xiàn)主流二級(jí)1650-1700元/噸，準(zhǔn)一級(jí)1700-1780元/噸，均為到廠含稅價(jià)。另?yè)?jù)我網(wǎng)了解，本周在宏觀利好消息帶動(dòng)下，鋼材期貨市場(chǎng)明顯上揚(yáng)，進(jìn)而帶動(dòng)已連跌數(shù)周的鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)反彈行情，但在下游需求不旺的情況下，焦化企業(yè)方面并未由此對(duì)焦炭市場(chǎng)產(chǎn)生期待心理，國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)將以穩(wěn)為主。

各地主流參考價(jià)格如下：山西地區(qū)主流平穩(wěn)，現(xiàn)二級(jí)冶金焦主流1380-1430元/噸；準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1450-1480元/噸左右，均為出廠含稅價(jià)，一級(jí)冶金焦車板含稅為1500-1550元/噸；河北焦炭市場(chǎng)穩(wěn)，現(xiàn)二級(jí)冶金焦邯鄲1490-1530元/噸，唐山1580-1650元/噸，到廠價(jià)；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦邯邢到廠價(jià)1570-1590元/噸，唐山到廠價(jià)1660-1720元/噸；河南焦炭市場(chǎng)上漲，現(xiàn)二級(jí)冶金焦1550元/噸，準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1550元/噸，均為出廠含稅價(jià)；華東地區(qū)焦炭市場(chǎng)上漲，二級(jí)冶金焦主流報(bào)1600-1630元/噸，準(zhǔn)一級(jí)1650-1680元/噸，均為承兌出廠含稅；東北地區(qū)焦炭穩(wěn)，現(xiàn)二級(jí)冶金焦主流1500-1550元/噸，準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1610-1640元/噸，均為承兌出廠含稅。

港口庫(kù)存方面：7日我的鋼鐵網(wǎng)本周港口焦炭同口徑庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：天津港193。6減5。3，連云港15減1，日照港8。6增0。9（萬(wàn)噸）。

2、煉焦煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行關(guān)注煤礦停產(chǎn)檢修情況

本周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，部分地區(qū)小幅拉漲，隨著年底的臨近，各地煤礦為保安全，控制原煤產(chǎn)量，地方煤礦關(guān)停嚴(yán)重，據(jù)悉，大礦均在本月下旬開(kāi)始有停產(chǎn)檢修計(jì)劃。大礦方面：江蘇徐州地區(qū)1/3焦煤上調(diào)70，V37-38，A8，S0。7，G75-80車板含稅1180元/噸，現(xiàn)金優(yōu)惠30元/噸；市場(chǎng)方面：河南平頂山頂山煉焦煤看漲50，主焦煤報(bào)1250，1/3焦煤報(bào)1160，肥精煤報(bào)1200，均為出廠含稅價(jià)。三門(mén)峽煉焦煤上漲20，主焦煤A10。5V24S1。1G80Y14MT8承兌出廠含稅價(jià)1050，現(xiàn)金優(yōu)惠20。陜西韓城煉焦煤價(jià)格上調(diào)60元/噸，現(xiàn)瘦精煤G>45V17-20S0。5A10車板不含稅價(jià)940元/噸。達(dá)州1/3焦煤A10。5V28-37S0。7G>85Y14MT<7車板含稅價(jià)1105元/噸。六盤(pán)水盤(pán)縣煉焦煤上漲30元/噸，1/3焦煤A10。5V28-33S0。8G85Y22MT10車板含稅價(jià)1255元/噸。山西呂梁嵐縣1/3焦上漲30元/噸，A10V30-33S1。1-1。2G75Y15-16出廠含稅920元/噸；東源煤業(yè)一平浪煤礦中硫肥精煤A13V28S1。5G90Y30MT12出廠含稅價(jià)1235元/噸漲40元/噸。

3、宏觀面利好帶動(dòng)鋼材市場(chǎng)止跌反彈

隨著淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存上升，市場(chǎng)信心有所回落，導(dǎo)致周初鋼價(jià)普遍回落。隨著政治局會(huì)議明確明年城鎮(zhèn)化提速，股市、期市強(qiáng)勢(shì)反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)商家趁勢(shì)拉漲，帶動(dòng)本周鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格止跌反彈，但漲后繼續(xù)上漲動(dòng)力明顯不足。本周Myspic綜合指數(shù)跌勢(shì)明顯趨緩，報(bào)133。4點(diǎn)，較上周下跌0。19%。

受建材"北材南下"淡季效應(yīng)影響，上周鋼材庫(kù)存較去年同期明顯回升。雖期市明顯走高，但周初市場(chǎng)對(duì)后市信心不足，商家報(bào)價(jià)普遍下調(diào)。隨著4號(hào)政治局會(huì)議明確明將延續(xù)宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，且定調(diào)城鎮(zhèn)化提速，這表明明年基建對(duì)鋼材的需求有望進(jìn)一步增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)建材等品種價(jià)格明顯上調(diào)。但目前正處冬季，短期炒作占據(jù)更大成分，就鋼市基本面而言，并未發(fā)生明顯變化。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月下旬全國(guó)粗鋼預(yù)估日產(chǎn)量為195。99萬(wàn)噸，較中旬增加0。4%。從鋼市走勢(shì)看，價(jià)格上漲后繼續(xù)上行已明顯乏力。即便基建繼續(xù)加速，制造業(yè)溫和回升，但畢竟處于消費(fèi)淡季，加上鋼廠產(chǎn)量依舊高企、年底市場(chǎng)資金緊張等因素影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋼市仍將震蕩整理。

三、行情分析與展望

目前焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)以穩(wěn)為主。從上游來(lái)看，年關(guān)將至，大礦均在本月下旬開(kāi)始有停產(chǎn)檢修計(jì)劃，將對(duì)煉焦煤市場(chǎng)構(gòu)成一定支撐；下游鋼市在政策利好下止跌上行，但處于消費(fèi)淡季，加上鋼廠產(chǎn)量依舊高企，鋼市繼續(xù)上行動(dòng)能不足。整體來(lái)看，產(chǎn)能過(guò)剩制約焦炭中長(zhǎng)期走勢(shì)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)進(jìn)一步確立，焦炭后市調(diào)整空間有限。

從盤(pán)面來(lái)看，連焦1305再次站上均線系統(tǒng)上方，周五強(qiáng)勢(shì)上行直逼1600關(guān)口，并觸及布林通道上軌線，后市將面臨前期高位1650-1680一線的壓力，若無(wú)重大利好，短期暫難脫離區(qū)間震蕩格局。操作上，建議多頭逢高離場(chǎng)鎖定利潤(rùn)，關(guān)注60日均線支撐力度。關(guān)注宏觀政策、鋼材走勢(shì)等對(duì)盤(pán)面的指引。