鐵礦石期貨有一個(gè)明顯特點(diǎn)，即是在現(xiàn)貨價(jià)格不變的情況下，期貨價(jià)格卻可以出現(xiàn)大幅波動(dòng)。鐵礦巨頭增運(yùn)力預(yù)示后市向好，明年或有20%獲利機(jī)會(huì)

這是一款國內(nèi)的期貨業(yè)大佬都無緣得見的交易產(chǎn)品。即使是在亞洲金融中心香港，也只有少數(shù)投資者可以在今年9月后介入。

不過，這種產(chǎn)品與國內(nèi)的數(shù)十家鋼鐵制造商休戚相關(guān)，國際三大鐵礦石巨頭卻一直在排斥這種產(chǎn)品，如果這種產(chǎn)品推廣以后，將直接動(dòng)搖國際鐵礦石交易的基礎(chǔ)合約定價(jià)：一般情況下，有效期長達(dá)一年的合約價(jià)將在頭一年的10月之后決定。

這種產(chǎn)品就是鐵礦石期貨。截至今年11月，世界上僅有新加坡交易所和印度商品交易所開通了鐵礦石期貨交易。

陳志業(yè)此前是香港金融機(jī)構(gòu)大福歷斯頓的投資顧問，如今已成為少數(shù)在新加坡試水鐵礦石期貨交易的操盤手。他說，鐵礦石期貨有一個(gè)明顯特點(diǎn)，即是在現(xiàn)貨價(jià)格不變的情況下，期貨價(jià)格卻可以出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

1個(gè)月內(nèi)波幅超30%

今年10月，玉米(2257,4.00,0.18%、棉花(20705,-20.00,-0.10%等期貨品種都經(jīng)歷了一輪驚心動(dòng)魄的波動(dòng)。不過，鐵礦石期貨的波動(dòng)幅度更大。陳志業(yè)說，僅在10月至11月的40多個(gè)交易日內(nèi)，鐵礦石就經(jīng)歷上下兩輪幅度達(dá)30%的波動(dòng)。

以100噸/手的鐵礦石期貨主力合約為例，今年10月初，其價(jià)格約在160美元，而到了10月下旬，其價(jià)格就暴跌至115美元。而到了11月中旬，鐵礦石期貨主力合約價(jià)格又回到了150美元。

陳志業(yè)說，雖然在新加坡交易的鐵礦石期貨還有另一款500噸/手的合約，但是由于交易費(fèi)用較高，所以，一般的投資者還是愿意選擇100噸/手的合約。

實(shí)際上，與香港在2008年推出第一款石油期貨交易類似的是，不少投資者因?yàn)槌跎孢@個(gè)市場，交了不少學(xué)費(fèi)。陳志業(yè)坦言，他也不例外。

印度、新加坡兩地期貨不同

陳志業(yè)在從事投資顧問之前，曾有過短暫的期貨交易經(jīng)歷。他說，大凡進(jìn)行期貨交易的投資者，幾乎都有一個(gè)習(xí)慣，即在交易之余，會(huì)研究幾個(gè)類似市場產(chǎn)品的走勢。

在國內(nèi)，銅、錫等金屬的期貨走勢幾乎是沿襲隔夜倫敦期貨市場的走勢的。但是，由于內(nèi)地和其他地方都沒有鐵礦石的期貨交易，陳志業(yè)有一段時(shí)間曾把主要經(jīng)歷放在研究國際市場上鐵礦石的現(xiàn)貨走勢上。

他發(fā)現(xiàn)，有時(shí)鐵礦石期貨會(huì)與現(xiàn)貨同步，有時(shí)又分道揚(yáng)鑣。以10月為例，國際市場上含量為60%以上的鐵精礦現(xiàn)貨價(jià)最低約為128美元/噸，但是，期貨價(jià)格可以跌至相當(dāng)于115美元/噸。而在11月中旬，同類的現(xiàn)貨價(jià)曾漲至145美元/噸，但期貨則維持在相當(dāng)于150美元/噸左右。

簡單地說，就是期貨比現(xiàn)貨的波動(dòng)更大。陳志業(yè)打了個(gè)形象的比喻，“跌得更狠，漲得更猛。”

那么，同樣有鐵礦石期貨交易的印度交易所數(shù)據(jù)是否可以為投資者提供參考呢?陳志業(yè)斬釘截鐵地說，不行。經(jīng)過一連串的數(shù)據(jù)對比后，陳志業(yè)發(fā)現(xiàn)，印度交易所的鐵礦石期貨似乎更多地反映印度本地的鐵礦石價(jià)格波動(dòng)，與亞洲其他地區(qū)的鐵礦石現(xiàn)貨交易關(guān)聯(lián)度不大。

“現(xiàn)在亞洲主流的鐵礦石現(xiàn)貨交易價(jià)格是以巴西或澳洲的62%的鐵精粉礦到青島的到岸價(jià)格計(jì)算”，陳志業(yè)說，印度對亞洲的鐵礦石現(xiàn)貨交易并沒有定價(jià)能力。“如果你在交易中參考印度的數(shù)據(jù)，說不定會(huì)吃大虧。”