今年以來，在宏觀層面多因素共振下，以銅為代表的工業(yè)品價格表現(xiàn)疲弱，農(nóng)產(chǎn)品盡管跟隨下滑，但表現(xiàn)相對抗跌。上周后半周，在工業(yè)品連續(xù)下跌的同時，以大豆、豆粕和玉米等為代表的農(nóng)產(chǎn)品價格卻表現(xiàn)相對強勢。

“一些農(nóng)產(chǎn)品價格受到收儲價支撐，只要宏觀形勢稍微轉(zhuǎn)好，就可能繼續(xù)上漲，畢竟全球人口在增加，農(nóng)產(chǎn)品存在剛性需求。”海通期貨研究所所長郭洪鈞表示，以銅為代表的工業(yè)品價格走勢則對宏觀層面的變化更加敏感。

“國家收儲為部分農(nóng)產(chǎn)品價格構(gòu)成了看得見的防御，同時由于季節(jié)性因素已經(jīng)消化殆盡，農(nóng)產(chǎn)品價格向下動力衰竭，目前已進入安全邊際以內(nèi)。”道通期貨研究中心總經(jīng)理范適安告訴記者，大豆價格近期表現(xiàn)似乎與國際市場有些脫節(jié)，這是由于大豆產(chǎn)量高的時候更多用來壓榨，而產(chǎn)量低的時候則逐漸退出壓榨，此時其內(nèi)在定價機制會發(fā)生變化，加之國產(chǎn)大豆價格受季節(jié)性因素影響，會表現(xiàn)出較強的獨立性。

上海中期研究所認為，今年以來農(nóng)產(chǎn)品期價表現(xiàn)相對較強，主要是因為有關部門陸續(xù)出臺了針對多個品種的收儲或進出口政策，這預示著明年的商品價格或?qū)⒁苑�(wěn)為主，并呈現(xiàn)振蕩偏強的態(tài)勢。預計明年受歐債危機陰云不散及美國一系列財政緊縮政策陸續(xù)生效的影響，全球經(jīng)濟將低速增長，而只有當流動性寬松與市場需求形成共振時，金屬及能源類品種才會有較好的投資機會。

“由于經(jīng)濟增長和需求的放緩，加上明年上半年美元可能繼續(xù)保持強勢，我們對明年商品市場的看法總體偏空。”浙商期貨副總經(jīng)理王德鋒對銅價十分看空，而對鋁、鉛、鋅等已經(jīng)接近成本價的品種則不是特別看空。“化工品在成本支撐下可能也沒多少空間可跌”。