伴隨貨幣緊縮效果的逐步顯現(xiàn)，近期持續(xù)高位運(yùn)行的銀行間市場(chǎng)資金利率25日再次全面大漲，所有期限質(zhì)押式回購(gòu)利率、銀行間拆借利率均突破5%大關(guān)。

WIND數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1天期、7天期、14天期、21天期、1個(gè)月期、2個(gè)月期、3個(gè)月期、6個(gè)月期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率分別為：5.0143%、5.3184%、5.6005%、5.4133%、5.4196%、5.4451%、5.0000%和5.1500%，全面上漲至5%以上水平。其中1天期和7天期兩個(gè)關(guān)鍵期限品種利率，較前一交易日分別上升0.5173個(gè)百分點(diǎn)和0.5447個(gè)百分點(diǎn)。

在銀行間信用拆借方面，1天、7天、14天、21天、1個(gè)月、3個(gè)月等6個(gè)期限的拆借利率，也全面沖高至5%以上。其中25日1天期及7天期加權(quán)平均利率分別為5.0066%和5.4267%，分別較前一交易日上漲0.5218個(gè)百分點(diǎn)和0.6335個(gè)百分點(diǎn)。

分析人士表示，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)最新監(jiān)管要求，6月起商業(yè)銀行日均存貸比將不得高于75%，加上當(dāng)前執(zhí)行的21%的法定準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行資金頭寸騰挪余地有限。此外，近期商業(yè)銀行次級(jí)債等新債密集發(fā)行，主流機(jī)構(gòu)的資金消耗強(qiáng)度居高不下。在多種不利因素推動(dòng)下，市場(chǎng)“錢荒”再起，資金利率隨之沖高。有機(jī)構(gòu)交易員指出，目前市場(chǎng)資金面的緊張應(yīng)當(dāng)歸結(jié)為前期貨幣緊縮政策累積后的正常反應(yīng)，預(yù)計(jì)近期準(zhǔn)備金率等數(shù)量手段繼續(xù)推出的概率大大降低。

在資金利率展望上，來(lái)自一線交易員的觀點(diǎn)認(rèn)為，本輪資金利率沖高預(yù)計(jì)將至少延續(xù)至本月底，6月市場(chǎng)整體資金面也難以樂(lè)觀。不過(guò)在資金利率的絕對(duì)高度上，預(yù)計(jì)主流品種將不會(huì)達(dá)到春節(jié)前7%、8%左右的利率水平。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)