2011年全球主要股票市場可能會在震蕩中有所上漲

央行近日發(fā)布的《2010年國際金融市場報告》預(yù)計，2011年主要經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策的力度會有所減弱，由此，主要經(jīng)濟(jì)體短期利率會進(jìn)一步回升，但因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力不足，主要經(jīng)濟(jì)體短期利率回升幅度不會太大。

該報告還稱，2011年，新興市場經(jīng)濟(jì)體的通脹風(fēng)險仍會較大，而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力會逐步顯現(xiàn)。報告認(rèn)為，國際大宗商品價格仍有上漲空間。預(yù)計2011年主要大宗商品價格仍會保持高位運(yùn)行。

美元總體走勢偏弱

2010年，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，美元對歐元、英鎊等貨幣總體走強(qiáng)，但對日元以及新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣全年貶值幅度較大。美元、歐元和英鎊短期利率從歷史低點(diǎn)有所回升，日元短期利率則小幅下降。

“2011年，受美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、低利率和‘雙赤字’等因素影響，美元總體走勢可能偏弱。”上述報告稱，不過，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險依然存在、地緣政治風(fēng)險可能蔓延，這些因素有利于美元在總體弱勢中實現(xiàn)階段性走強(qiáng)。

“2011年主要經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策的力度會有所減弱，由此，主要經(jīng)濟(jì)體短期利率會進(jìn)一步回升。”報告稱，2011年，如果通貨膨脹預(yù)期轉(zhuǎn)變，或者大宗商品市場價格上漲壓力增加，一貫重視物價穩(wěn)定的歐洲央行可能開始加息。

去年11月3日，美聯(lián)儲正式宣布實施第二輪量化寬松政策（QE2），決定于2011年6月底之前購買6000億美元中長期國債。

報告認(rèn)為，鑒于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭有所放緩，加之目前通脹壓力不大，預(yù)計美聯(lián)儲會將目前的利率水平繼續(xù)保持較長一段時期，并將繼續(xù)執(zhí)行QE2的計劃。如果美國經(jīng)濟(jì)未來復(fù)蘇進(jìn)程加快，美聯(lián)儲也有可能逐步縮小QE2的實施規(guī)模。

該報告同時還稱，發(fā)達(dá)國家和新興市場國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步，導(dǎo)致兩者宏觀經(jīng)濟(jì)政策不同步，發(fā)達(dá)國家保持高水平的財政赤字和寬松的貨幣環(huán)境使新興市場和發(fā)展中國家的通脹壓力進(jìn)一步加大。

預(yù)計大宗商品仍將高位運(yùn)行

2010年，原油、基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價格在新興市場經(jīng)濟(jì)體需求強(qiáng)勁、金融市場總體流動性較充裕的情況下實現(xiàn)了較大幅度的上漲。

“全球面臨大宗商品價格上漲尤其是油價和糧食價格上漲風(fēng)險。”報告提醒，大宗商品價格上升將誘發(fā)結(jié)構(gòu)性通脹風(fēng)險。

“預(yù)計2011年主要大宗商品價格仍會保持高位運(yùn)行。”報告認(rèn)為，2011年，需求因素依然存在，另外，全球異常氣候越來越多、部分地區(qū)政治社會局勢動蕩使得一些大宗商品的供給受到限制，因此，國際大宗商品價格仍有上漲空間。

對于黃金價格，報告認(rèn)為，2011年，新興市場經(jīng)濟(jì)體的通脹風(fēng)險仍會較大，而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力會逐步顯現(xiàn)，黃金的保值投資需求仍會較為旺盛，這將支撐黃金價格在高位運(yùn)行。

“如果爆發(fā)較大的地緣政治沖突、且緊張局勢持續(xù)時間過長，受避險需求推動，黃金價格可能繼續(xù)創(chuàng)下歷史新高。”報告同時稱，但值得注意的是，黃金價格已處于歷史高位，其下調(diào)風(fēng)險不容忽視。

報告還表示，在世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣環(huán)境保持寬松、企業(yè)盈利狀況逐步改善的情況下，2011年全球主要股票市場可能會在震蕩中有所上漲。