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中金：勿因單月降幅而低估美國(guó)通脹韌性
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8月11日，中金公司認(rèn)為，美國(guó)7月CPI同比增速降至8 5%（上月9 1%），環(huán)比增速降至零；核心CPI同比增長(zhǎng)持平于5 9%，環(huán)比增長(zhǎng)0 3%。從分項(xiàng)看，通脹回落主要受油價(jià)下跌影響，夏季過(guò)后機(jī)票與…
8月11日，中金公司認(rèn)為，美國(guó)7月CPI同比增速降至8.5%（上月9.1%），環(huán)比增速降至零；核心CPI同比增長(zhǎng)持平于5.9%，環(huán)比增長(zhǎng)0.3%。從分項(xiàng)看，通脹回落主要受油價(jià)下跌影響，夏季過(guò)后機(jī)票與酒店價(jià)格下降也有所貢獻(xiàn)。食品價(jià)格以及房租仍在上行，我們認(rèn)為，這將增加通脹的粘性�？傮w上，雖然通脹有所放緩，但從分項(xiàng)數(shù)據(jù)中很難得到通脹風(fēng)險(xiǎn)解除的有力證據(jù)，反而是上周公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)異常強(qiáng)勁，或意味著降低通脹還有很長(zhǎng)的路。這次疫情后消費(fèi)者通脹預(yù)期抬升，再加上疫情影響推高自然失業(yè)率，菲利普斯曲線重新陡峭化。我們務(wù)必重視勞動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)通脹的前瞻指向作用，在就業(yè)仍然很強(qiáng)的背景下，勿因單月降幅而低估通脹韌性。
