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中信證券：預(yù)計(jì)信貸投放延續(xù)回暖
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中信證券分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，5月社融改善明顯，一方面得益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼和疫情影響緩釋帶來(lái)信貸投放回暖；另一方面政府債發(fā)行提速亦有貢獻(xiàn)，雖然5月信貸結(jié)構(gòu)仍待改善，但修復(fù)趨勢(shì)有望形成…
中信證券分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，5月社融改善明顯，一方面得益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼和疫情影響緩釋帶來(lái)信貸投放回暖；另一方面政府債發(fā)行提速亦有貢獻(xiàn)，雖然5月信貸結(jié)構(gòu)仍待改善，但修復(fù)趨勢(shì)有望形成拐點(diǎn)。分析顯示，政府債發(fā)行安排形成明確支撐，而隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地和疫情影響邊際減弱，預(yù)計(jì)信貸投放延續(xù)回暖，對(duì)應(yīng)社融存量增速有望保持穩(wěn)定修復(fù)。板塊投資方面，金融數(shù)據(jù)回暖有助于改善銀行板塊的弱預(yù)期，建議關(guān)注后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)信用、穩(wěn)地產(chǎn)政策效果。個(gè)股投資邏輯上，需要兼顧行業(yè)估值提升的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)和商業(yè)模型升級(jí)的個(gè)體性機(jī)會(huì)。
