中信建投:下半年流動(dòng)性環(huán)境可能比較寬裕
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中信建投證券分析師發(fā)布研報(bào)指出,貨幣政策助力經(jīng)濟(jì)確保流動(dòng)性合理充裕,寬貨幣是寬信用的必要條件,提升融資需求,補(bǔ)充銀行中長(zhǎng)期流動(dòng)性,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大貸款投放。政府債券發(fā)行高峰可…
中信建投證券分析師發(fā)布研報(bào)指出,貨幣政策助力經(jīng)濟(jì)確保流動(dòng)性合理充裕,寬貨幣是寬信用的必要條件,提升融資需求,補(bǔ)充銀行中長(zhǎng)期流動(dòng)性,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大貸款投放。政府債券發(fā)行高峰可能在6-8月出現(xiàn)。下半年不存在持續(xù)的資金缺口,流動(dòng)性環(huán)境當(dāng)屬充裕。目前外緊內(nèi)松下寬松的流動(dòng)性是驅(qū)動(dòng)行情的主要?jiǎng)恿,品種上預(yù)計(jì)利多短債,利空長(zhǎng)債。需關(guān)注(1)當(dāng)前寬松的資金面持續(xù)性如何;(2)利率債供給因素逐漸顯現(xiàn);(3)特別國(guó)債對(duì)債市預(yù)期產(chǎn)生擾動(dòng);(4)通脹隱憂。短端曲線除個(gè)別時(shí)點(diǎn)受資金面擾動(dòng)外,預(yù)計(jì)仍將被流動(dòng)性行情裹挾易下難上;長(zhǎng)端恐將逐漸面臨多重拉扯,有一定上行壓力。

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