由于美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)日公布的貨幣政策大體符合預(yù)期和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著改善，紐約股市三大股指在16日高開(kāi)，早盤(pán)窄幅盤(pán)整，午后一度顯著回落，尾盤(pán)出現(xiàn)拉升，收盤(pán)時(shí)紐約股市三大股指均大幅上漲。截至16日收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲518.76點(diǎn)，收于34063.10點(diǎn)，漲幅為1.55%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲95.41點(diǎn)，收于4357.86點(diǎn)，漲幅為2.24%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲487.93點(diǎn)，收于13436.55點(diǎn)，漲幅為3.77%。

分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向存在不確定性，并可能變得更加激進(jìn)。有經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)建議，在投資組合中繼續(xù)減持股票。

市場(chǎng)人氣顯著改善

俄羅斯和烏克蘭雙方均就雙邊和平談判的前景釋放樂(lè)觀信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)烏克蘭沖突的擔(dān)憂得到緩解。

中國(guó)國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)在16日召開(kāi)專題會(huì)議，釋放積極信號(hào)，顯著提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，股市大幅上漲。

衡量市場(chǎng)投資者恐慌情緒和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)（又稱“恐慌指數(shù)”）16日顯著下降10.59%，收于26.67%。

不過(guò)，美國(guó)HomrichBerg財(cái)富管理公司首席投資官StephanieLang表示，市場(chǎng)希望烏克蘭沖突形成解決方案，但現(xiàn)在只是在進(jìn)行談判，需要看到實(shí)現(xiàn)�；鸬炔拍芡瓿梢粋�(gè)閉環(huán)。因而，還有很多的不確定性。

貨幣政策重大轉(zhuǎn)向

美聯(lián)儲(chǔ)16日公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中位數(shù)顯示，公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)成員把今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從此前的4%下調(diào)至2.8%，維持今后兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期不變，今年的個(gè)人消費(fèi)支出通脹預(yù)期則從此前的2.6%上調(diào)至4.3%，今后兩年的通脹預(yù)期也有所上調(diào)。今年和明年聯(lián)邦基金利率預(yù)計(jì)將分別升至1.9%和2.8%，去年12月份的預(yù)測(cè)分別為0.9%和1.6%。

當(dāng)日的加息是2018年12月份以來(lái)的首次，標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)在新冠疫情暴發(fā)后采取的超級(jí)寬松貨幣政策出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，有利于為通脹降溫。

安聯(lián)投資管理公司高級(jí)投資策略師查理·里普利(CharlieRipley）表示，當(dāng)日公布的貨幣政策顯示在采取重大措施收緊當(dāng)前貨幣政策方面美聯(lián)儲(chǔ)不再選擇等待�，F(xiàn)實(shí)是，通脹預(yù)期已經(jīng)達(dá)到讓美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)識(shí)到需要采取一些顯著追趕行動(dòng)的水平。

美國(guó)銀行全球經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人伊桑·哈里斯（EthanHarris）在16日表示，當(dāng)日美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策文件標(biāo)志著一個(gè)重大的轉(zhuǎn)變，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)成員最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)看起來(lái)現(xiàn)實(shí)得多了。盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派轉(zhuǎn)向并沒(méi)有完全結(jié)束。其對(duì)失業(yè)率的預(yù)測(cè)仍然不現(xiàn)實(shí)，對(duì)通脹的預(yù)測(cè)也偏于鴿派。

哈里斯說(shuō)，債券市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)日釋放的信息是鷹派的，2年期和10年期國(guó)債收益率分別上漲了9個(gè)基點(diǎn)和2個(gè)基點(diǎn)以上。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)日對(duì)縮小資產(chǎn)負(fù)債表的指引少于預(yù)期，仍舊認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在5月份宣布并開(kāi)始實(shí)施量化緊縮，但有可能被推遲到6月或7月。量化緊縮的時(shí)機(jī)將基于宏觀和地緣政治不確定性以及市場(chǎng)條件和流動(dòng)性。

16日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率上漲了4.71個(gè)基點(diǎn)，收于2.196%，美國(guó)2年期國(guó)債收益率上漲了8.7個(gè)基點(diǎn)，收于1.954%，當(dāng)日一度達(dá)到2.008%。

美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯（LawrenceSummers）在16日撰文指出，對(duì)于本周的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)暗示今年和明年會(huì)分別加息幾次，以及美聯(lián)儲(chǔ)出售疫情期間購(gòu)買(mǎi)債券的計(jì)劃。

薩默斯說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)有在思想和行動(dòng)上認(rèn)識(shí)到去年政策失誤的嚴(yán)重程度，仍在一個(gè)不合適和危險(xiǎn)的框架下運(yùn)行，美聯(lián)儲(chǔ)需要采取更為強(qiáng)大的行動(dòng)來(lái)支持物價(jià)穩(wěn)定。

薩默斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的貨幣政策路徑很可能會(huì)導(dǎo)致滯漲的出現(xiàn)，今后幾年平均失業(yè)率和通脹均可能高于5%，并最終導(dǎo)致出現(xiàn)重大的衰退。目前面臨能源價(jià)格上漲、糧食價(jià)格大幅上漲和疫情反彈可能帶來(lái)更多供應(yīng)鏈擾亂帶來(lái)的新的重大通脹壓力，如果這些因素導(dǎo)致2022年的通脹升高3個(gè)百分點(diǎn)不會(huì)令人吃驚。當(dāng)物價(jià)上漲超過(guò)工資上漲，工資和物價(jià)螺旋上漲是一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)。

薩默斯還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該采取所有必要手段來(lái)為通脹降溫，包括在有些時(shí)段把單次加息幅度提高到25個(gè)基點(diǎn)以上并快速減少美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表。

市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)淡定

從當(dāng)日市場(chǎng)走勢(shì)看，美聯(lián)儲(chǔ)偏向于鷹派的貨幣政策一度令股市顯著回落，幾乎回吐了早盤(pán)的漲幅，但最終在尾盤(pán)出現(xiàn)拉升并實(shí)現(xiàn)大幅上漲，顯示出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的節(jié)奏大體已經(jīng)接受。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向顯然存在不確定性，并可能變得更加激進(jìn)，但這不是市場(chǎng)目前所要考慮的。

美國(guó)券商億創(chuàng)理財(cái)公司負(fù)責(zé)投資策略的董事總經(jīng)理邁克·洛文加特(MikeLoewengart)表示，看起來(lái)市場(chǎng)從容接受了美聯(lián)儲(chǔ)最新貨幣政策，這意味著市場(chǎng)價(jià)格很可能相應(yīng)反映了當(dāng)日的貨幣政策。需要記住的是收緊貨幣政策意味著美聯(lián)儲(chǔ)相信經(jīng)濟(jì)狀況堅(jiān)實(shí)，這終究是一件好事。

里普利說(shuō)，在通脹依然頑固地處于高位的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)將不僅需要通過(guò)加息來(lái)實(shí)施基金的政策措施，還需要通過(guò)對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行額外的改變。現(xiàn)在是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)變得更為放松的時(shí)候了。

美國(guó)普蘭特·莫蘭金融咨詢公司（PlanteMoranFinancialAdvisors）首席投資官吉姆·貝爾德（JimBaird）認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)傳達(dá)了一個(gè)清晰的訊息，即美聯(lián)儲(chǔ)今后將繼續(xù)收緊貨幣政策以回應(yīng)對(duì)通脹的擔(dān)憂。問(wèn)題是，這是否足以應(yīng)對(duì)通脹，美聯(lián)儲(chǔ)是否認(rèn)識(shí)到其政策可能已經(jīng)落后于形勢(shì)。

摩根大通資產(chǎn)管理板塊首席全球策略師戴維·凱利（DavidKelly）表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)今年聯(lián)邦基金利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)非常激進(jìn)。希望美聯(lián)儲(chǔ)能夠保持一些靈活性。雖然長(zhǎng)期看必須要把實(shí)際利率上調(diào)至正值，但現(xiàn)在有很多不確定性，很多金融資產(chǎn)建立在超低利率之上。不能在一夜之間把利率提高至正常水平并預(yù)期不會(huì)出現(xiàn)糟糕的事。

瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理全球首席投資官馬克·黑費(fèi)爾（MarkHaefele）在16日表示，盡管比之前的預(yù)期晚一些，仍然預(yù)計(jì)能源價(jià)格上漲的緩和，以及經(jīng)濟(jì)重啟下疫情相關(guān)供應(yīng)擾亂問(wèn)題的解決，將有助于通脹在今年回落。這將讓美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行穩(wěn)定和逐漸地收緊貨幣政策，并不至于讓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脫軌。

在線經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)嘉盛集團(tuán)全球研究團(tuán)隊(duì)主管馬特·韋勒（MattWeller）建議，在投資組合中繼續(xù)減持股票，等待標(biāo)普500指數(shù)向下探向4000點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)在過(guò)去11次衰退期間平均跌幅為26%，而當(dāng)前跌幅約為11%。只有標(biāo)普向上突破阻力位及近期4400和4420高點(diǎn)，才會(huì)考慮更激進(jìn)交易策略。