從主要行業(yè)來看，影響2月PPI同比漲幅收窄的主要有煤炭開采和洗選業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)，分別同比上漲45.4%、19.7%、12.9%、11.4%，漲幅分別回落5.9、1.3、1.8、2.7個百分點。

具體來看，2月生產(chǎn)資料價格同比上漲11.4%，漲幅較上個月回落0.4個百分點，已經(jīng)連續(xù)4個月下降，表明企業(yè)成本壓力持續(xù)緩解。生活資料價格同比上漲0.9%，漲幅比上個月上升0.1個百分點。交通銀行金融研究中心表示，生產(chǎn)資料價格和生產(chǎn)資料價格同比漲幅之間的差額收窄到10.5個百分點，表明價格漲勢逐漸從生產(chǎn)端向生活端傳導(dǎo)。但是生活資料價格漲幅仍然較低，價格傳導(dǎo)作用較弱，終端需求仍然偏弱。

在PPI同比漲幅持續(xù)回落的同時，CPI漲幅基本保持平穩(wěn)，PPI和CPI剪刀差連續(xù)4個月收窄。2月PPI同比漲幅收窄0.3個百分點到8.8%，CPI同比漲幅保持在0.9%，PPI和CPI之間的剪刀差收窄0.3個百分點到7.9%。交通銀行金融研究中心表示，剪刀差連續(xù)收窄表明我國結(jié)構(gòu)性通脹壓力得到緩解。

關(guān)于俄烏沖突，交通銀行金融研究中心表示，其對我國CPI影響有限。雖然俄烏沖突將推升全球能源和農(nóng)產(chǎn)品價格，帶來全球性通脹壓力，但我國主糧的自給率達到98.75%，不存在進口依賴問題，國內(nèi)糧食價格將保持穩(wěn)定。中國進口農(nóng)產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)豬糧，生豬養(yǎng)殖成本可能上升，但對豬肉價格的抬升作用有限。沖突的影響主要體現(xiàn)在燃油價格上漲，可能會使得CPI中的交通工具用燃料價格大幅上升。

同時，國內(nèi)PPI走勢受俄烏沖突影響較大。俄烏沖突導(dǎo)致全球性大宗商品和工業(yè)原料價格大幅上升，并拖累全球經(jīng)濟增長放緩，帶來全球性滯脹風(fēng)險。未來我國PPI面臨一定的輸入性上漲壓力。其中，我國進口依賴性較大的工業(yè)生產(chǎn)資料價格受到影響較大，主要包括原油及其化工制品、鋁、鋅等有色金屬。交通銀行金融研究中心表示，如果沖突持續(xù)升級、規(guī)模擴大，對我國帶來的輸入性通脹壓力將顯著加大，導(dǎo)致未來PPI走勢存在較大不確定性。受此影響，2022年國內(nèi)PPI前高后低的走勢或?qū)⒏淖儭?/p>