上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月名義CPI同比上漲7.5%，繼續(xù)創(chuàng)下1982年2月以來新高。在40年高通脹水平的推動下，美國1月零售銷售額環(huán)比環(huán)比增長3.8%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，創(chuàng)下去年3月以來新高。由于零售數(shù)據(jù)并未根據(jù)通脹進(jìn)行調(diào)整，同時參照1月高達(dá)7.5%的CPI漲幅，可以說通脹顯著影響了美國1月的零售數(shù)據(jù)。

會議紀(jì)要顯示，大多數(shù)與會者指出，如果通脹未能如預(yù)期的那樣下降，那么委員會以比目前預(yù)期更快的速度取消寬松政策是合適的。言下之意是，決策者認(rèn)為，本輪加息步伐超過2015年至2018年周期是有可能的。

與會者承認(rèn)，高通脹是美國家庭的負(fù)擔(dān)，尤其是那些無力支付基本商品和服務(wù)的家庭。

由于通脹水平居高不下，美國總統(tǒng)拜登的支持率進(jìn)一步下降，并且價格壓力讓他的政府更難通過一項經(jīng)濟(jì)刺激計劃。民主黨和共和黨都在敦促美聯(lián)儲控制物價壓力。

就業(yè)方面，本月初公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月非農(nóng)就業(yè)人口增加46.7萬人，為去年10月以來最大增幅，大幅高于市場預(yù)期的15萬人。12月非農(nóng)也從最初的19.9萬人大幅上修至51萬人。與此同時，工資水平也在繼續(xù)上漲。

根據(jù)會議紀(jì)要，美聯(lián)儲官員上月討論了工資持續(xù)上漲的可能性，這可能會引發(fā)工資-物價螺旋上升的局面，即隨著企業(yè)提高工資并將價格壓力轉(zhuǎn)嫁給消費者，通脹也會上升。

決策者探討了如何削減近9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，該資產(chǎn)負(fù)債表主要由美聯(lián)儲為壓低利率和刺激經(jīng)濟(jì)增長所有購買的債券組成。

根據(jù)美聯(lián)儲去年12月公布的計劃，今年3月初將結(jié)束購債。有兩名官員建議提前數(shù)周結(jié)束購債，以向外界釋放一個更強(qiáng)烈的信號，即美聯(lián)儲致力于降低通脹。

一些官員提出，可能有必要直接出售抵押貸款，以使資產(chǎn)負(fù)債表中只有美國國債。

盡管對持續(xù)的高通脹感到驚訝，但與會者仍然強(qiáng)調(diào)，適當(dāng)?shù)恼�策路徑將取決于經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展和其對前景的影響，還包括圍繞前景的風(fēng)險。美聯(lián)儲官員表示，將在每次會議上更新他們對政策立場的適當(dāng)環(huán)境的評估。

1月會議紀(jì)要公布后，Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson評價道，這份報告沒有明確討論縮減資產(chǎn)負(fù)債表的日期，也沒有明確在3月會議上是加息25個基點還是50個基點，因此會議紀(jì)要的立場并不如預(yù)期強(qiáng)硬。

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美國1月零售銷售額環(huán)比增長3.8%，超市場預(yù)期

美國商務(wù)部16日公布的數(shù)據(jù)顯示，受通貨膨脹率上升和假日購物季消費者支出大幅反彈提振，1月份美國零售銷售額環(huán)比增長3.8%，高于市場普遍預(yù)計的2.1%。

數(shù)據(jù)顯示，剔除汽車及零部件銷售后的核心零售銷售額環(huán)比增長3.3%，較去年年12月大幅好轉(zhuǎn)。同時，去年12月零售銷售額環(huán)比降幅也修正至2.5%，原值為環(huán)比下降2.8%。

具體來看，1月份13個零售類別中有8個類別出現(xiàn)增長。其中，網(wǎng)上購物大幅攀升，非實體零售商銷售額咋前月暴跌后飆升14.5%。汽車及零部件銷售額也在前月下滑后增長了5.7%。家具、家居零售銷售額環(huán)比上漲7.2%。

不過，受疫情反彈影響，餐廳和酒吧等餐飲業(yè)零售銷售額下降了0.9%。體育用品、音樂和書店零售銷售額也下降3%。而燃油成本下降導(dǎo)致加油站零售銷售額走低1.3%。

與去年1月份相比，美國零售銷售額上漲了13%，其中加油站銷售額攀升33.4%，服裝及飾品銷售增長21.9%。

分析人士認(rèn)為，當(dāng)月美國零售銷售額超預(yù)期增長，凸顯美國物價飆升、通脹高企，同時也顯示消費需求仍具有彈性。同時，零售銷售額繼前月下跌后出現(xiàn)增長，反映了消費者受最新一波疫情的影響較此前預(yù)估更大，但復(fù)蘇速度也較預(yù)期更快。

受疫情影響，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計美國第一季度經(jīng)濟(jì)增長率按年率計算或放緩至1.7%，較去年第四季度增長6.9%大幅走低。雖然零售銷售額數(shù)據(jù)有助于經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)一步修正預(yù)期，但通脹飆升、疫情反撲以及每月兒童稅收抵免項目到期等多重因素可能會對經(jīng)濟(jì)增長造成不利影響。