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安信證券：外緊內(nèi)松的政策環(huán)境強化
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安信證券分析師發(fā)布研報指出，2021年四季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示未來我國貨幣政策有望延續(xù)寬松。盡管發(fā)達國家貨幣政策進入緊縮周期，但我國還將以我為主，下一階段信貸投放的擴張、降準甚至降…
安信證券分析師發(fā)布研報指出，2021年四季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示未來我國貨幣政策有望延續(xù)寬松。盡管發(fā)達國家貨幣政策進入緊縮周期，但我國還將以我為主，下一階段信貸投放的擴張、降準甚至降息值得期待。當(dāng)前國內(nèi)債市的焦點在于貨幣寬松和信用改善的合力方向。在房地產(chǎn)和基建受到約束的背景下，本次信用擴張的過程要遠遠慢于以往，而利率水平的下降在未來會延續(xù)，意味著債券市場在一季度仍處于有利的環(huán)境中。過往壓制全球通脹的長期因素可能正在發(fā)生變化，企業(yè)提價和勞動者漲薪的互動，使得通脹預(yù)期存在自我加強的風(fēng)險。而未來通脹預(yù)期的回落是否伴隨著一場經(jīng)濟衰退仍有待觀察。
