制造業(yè)仍是復(fù)蘇主力

分產(chǎn)業(yè)來看，新加坡制造業(yè)第四季度同比擴(kuò)張14%，增幅超過了前一季度的7.9%。公告稱，第四季度制造業(yè)的擴(kuò)張受到所有產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)出增長支撐。特別是在全球市場對半導(dǎo)體和半導(dǎo)體設(shè)備的持續(xù)需求推動下，電子制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群和精密工程產(chǎn)業(yè)集群在該季度繼續(xù)獲得強(qiáng)勁產(chǎn)出增長。經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，第四季度新加坡制造業(yè)的增加值環(huán)比增長4.2%，較第三季度環(huán)比增長0.2%的表現(xiàn)有所提升。2021年全年，新加坡制造業(yè)同比擴(kuò)張12.8%。

新加坡采購與材料管理學(xué)院4日發(fā)布的2021年12月新加坡制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.7，相比11月的50.6略有上升。這標(biāo)志著新加坡制造業(yè)已經(jīng)連續(xù)18個月處于擴(kuò)張狀態(tài)。而此前金融信息公司埃信華邁（IHSMarkit）公布的最新數(shù)據(jù)報告顯示，12月新加坡制造業(yè)連續(xù)第4個月擴(kuò)張，PMI從11月的52.2上升至58，達(dá)歷史最高水平。

新加坡采購與物流管理學(xué)院副總裁傅慧玲表示，盡管對奧密克戎變種毒株以及供應(yīng)鏈中斷的擔(dān)憂加劇，但12月的PMI數(shù)據(jù)對新加坡制造業(yè)來說卻是個“好兆頭”。新加坡制造業(yè)企業(yè)對該行業(yè)在新的一年里維持增長抱樂觀態(tài)度。

大華銀行經(jīng)濟(jì)師顏圣充表示，盡管面對疫情相關(guān)風(fēng)險，但去年新加坡的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有韌性，其中制造業(yè)發(fā)揮了最大作用。需要注意的是，新加坡的制造業(yè)產(chǎn)出在2021年11月同比增長14.6%，當(dāng)時各關(guān)鍵制造業(yè)行業(yè)普遍出現(xiàn)產(chǎn)出增長。他預(yù)期，鑒于全球市場對半導(dǎo)體及其相關(guān)產(chǎn)品的需求日益增長，且這些需求對新加坡電子制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群和精密工程產(chǎn)業(yè)集群形成了支撐，今年新加坡制造業(yè)將平均增長4%。

星展集團(tuán)經(jīng)濟(jì)師謝光威也認(rèn)為制造業(yè)是新加坡經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動力。他說，新加坡制造業(yè)在去年第三季度經(jīng)歷了增長放緩后，第四季度增幅有所回升。過去幾個月電子產(chǎn)品和石化產(chǎn)品的強(qiáng)勁出口推動了制造業(yè)產(chǎn)出的增長。但他認(rèn)為，受產(chǎn)能限制、去年基數(shù)較高等因素影響，未來幾個月制造業(yè)的增長可能有所放緩。

建筑業(yè)持續(xù)面對問題

新加坡建筑業(yè)2021年第四季度同比擴(kuò)張2%，增幅較第三季度的66.3%大幅收窄。貿(mào)工部指出，第三季度建筑業(yè)大幅擴(kuò)張是因為去年“斷路器”疫情阻斷措施實施期結(jié)束后，新加坡建筑活動恢復(fù)緩慢從而帶來的低基數(shù)效應(yīng)。從絕對值來看，去年第四季度，該行業(yè)的增加值仍比疫情前（即2019年第四季度）低26%，原因是建筑工地的活動受到勞動力短缺的拖累，而導(dǎo)致這一問題的是外籍勞工入境因邊境管控而受阻。經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，新加坡建筑業(yè)第四季度環(huán)比萎縮4.4%，而前一季度則環(huán)比增長了4.9%。2021年全年，新加坡建筑業(yè)同比擴(kuò)張18.7%。

謝光威表示，勞動力緊縮仍然是建筑業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)。去年第四季度，該行業(yè)的同比增幅大幅下降至2%，并且環(huán)比出現(xiàn)萎縮。這些數(shù)據(jù)都反映出該行業(yè)的勞動力緊缺問題。因此，他認(rèn)為，現(xiàn)行的邊境管控措施將繼續(xù)拖累新加坡建筑業(yè)的表現(xiàn)。而除了勞動力問題以外，大宗商品和建筑材料價格的上漲也可能影響該行業(yè)在未來幾個季度的利潤率和復(fù)蘇步伐。

當(dāng)?shù)孛襟w引用業(yè)內(nèi)人士的話說，盡管建筑工程需求持續(xù)增長，但人力短缺問題一直無法解決，導(dǎo)致企業(yè)不得不推掉一些項目，也沒辦法接手新的項目。有些原定去年竣工的項目，預(yù)計要拖延到今年下半年才能完成。另外，鋼條、水泥、預(yù)拌混凝土、花崗巖碎石等主要建材的價格在2021年已大幅上漲10%至40%。全球及東南亞地區(qū)對主要建材需求的增加，預(yù)計將加大新加坡建筑業(yè)的成本壓力，而供應(yīng)鏈干擾或限制也將對建筑業(yè)造成沖擊。

更多服務(wù)行業(yè)將獲復(fù)蘇機(jī)會

新加坡服務(wù)業(yè)去年第四季度同比擴(kuò)張4.6%，環(huán)比擴(kuò)張2.5%。而在前一季度，該行業(yè)同比擴(kuò)張6.2%，環(huán)比擴(kuò)張1.1%。2021年全年，新加坡服務(wù)業(yè)同比擴(kuò)張5.2%。

分具體服務(wù)業(yè)行業(yè)來看，批發(fā)零售業(yè)與運輸倉儲業(yè)在第四季度整體同比擴(kuò)張4.3%，環(huán)比擴(kuò)張2.3%。這部分服務(wù)業(yè)行業(yè)在該季度都實現(xiàn)了擴(kuò)張。特別是，批發(fā)貿(mào)易業(yè)隨著新加坡商品出口的強(qiáng)勁表現(xiàn)而穩(wěn)步擴(kuò)張。不過，運輸倉儲業(yè)擴(kuò)張的部分原因，卻是2020年第四季度嚴(yán)格的邊境管控嚴(yán)重影響了航空運輸業(yè)務(wù)從而帶來的低基數(shù)效應(yīng)。總體而言，這部分服務(wù)業(yè)在2021年第四季度的增加值，仍比疫情前（即2019年第四季度）低2.3%。2021年全年，這部分服務(wù)業(yè)同比擴(kuò)張4.3%。

信息通信業(yè)、金融保險業(yè)和專業(yè)服務(wù)業(yè)，去年第四季度整體同比擴(kuò)張6%，環(huán)比擴(kuò)張3.1%。而在前一季度，它們整體同比擴(kuò)張了8%，環(huán)比擴(kuò)張了1.5%。第四季度，這部分服務(wù)業(yè)行業(yè)都實現(xiàn)了擴(kuò)張。其中，信息通信業(yè)繼續(xù)受益于市場對信息技術(shù)和數(shù)字解決方案的強(qiáng)勁需求，以及游戲與軟件發(fā)行活動的興盛；而金融保險業(yè)則部分受益于基金管理活動帶來的增長。2021年全年，這部分服務(wù)業(yè)同比擴(kuò)張6.8%。

新加坡服務(wù)業(yè)的其余部分，即住宿餐飲業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、行政支援服務(wù)業(yè)以及其他服務(wù)業(yè)，在去年第四季度整體同比擴(kuò)張3.1%，增幅較前一季度的3.8%略有收窄。經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，這部分服務(wù)業(yè)整體環(huán)比擴(kuò)張4.9%，增幅大于前一季度的1.5%。這部分服務(wù)業(yè)行業(yè)中，只有住宿餐飲業(yè)在第四季度遭遇萎縮。住宿餐飲業(yè)的疲弱表現(xiàn)，主要是由于當(dāng)前的旅行限制，以及新加坡政府在該季度實施了比2020年同期更嚴(yán)格的國內(nèi)防疫管控措施，如限制就餐人數(shù)�？傮w而言，這部分服務(wù)業(yè)在去年第四季度的增加值，仍比2019年第四季度的水平低7.1%。2021年全年，這部分服務(wù)業(yè)同比擴(kuò)張4%。

顏圣充認(rèn)為，去年第四季度，新加坡零售業(yè)、運輸業(yè)和酒店業(yè)的復(fù)蘇是受到了該季度入境旅客人數(shù)增加的帶動。僅在11月，新加坡就接待了41140名入境旅客，比10月增加了近一倍。這讓11月新加坡酒店業(yè)的入住率和每間可用客房收入(RevPAR)都達(dá)到了疫情暴發(fā)以來的單月最高水平。他預(yù)測，2022年，隨著疫苗接種率不斷上升，以及全球范圍多個經(jīng)濟(jì)體開始重新開放邊界，新加坡的零售業(yè)、運輸業(yè)和酒店業(yè)等與旅游相關(guān)的行業(yè)可能會進(jìn)一步復(fù)蘇。但是，圍繞復(fù)蘇勢頭的關(guān)鍵風(fēng)險將集中在疫情上，尤其是集中在更易傳播的奧密克戎變種毒株上。

謝光威則表示，雖然到目前為止，新加坡服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇并不均衡，但在2022年，更多服務(wù)業(yè)行業(yè)的業(yè)務(wù)將獲得改善。事實上，新加坡服務(wù)業(yè)的環(huán)比增幅在去年第四季度升至2.5%，這是一個積極進(jìn)展。2022年，疫苗接種率的提高，將促使新加坡政府進(jìn)一步放寬防疫管控措施，并建立更多的疫苗接種者旅行走廊。這將促使新加坡服務(wù)業(yè)加快復(fù)蘇，特別是其中受疫情影響最嚴(yán)重的行業(yè)，即酒店業(yè)、餐飲業(yè)、航空業(yè)等與旅游相關(guān)的服務(wù)行業(yè)。此外，航運業(yè)、批發(fā)貿(mào)易業(yè)和金融服務(wù)業(yè)等外向型服務(wù)行業(yè)將得益于全球經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇，而繼續(xù)表現(xiàn)良好。信息通信業(yè)則將受益于對數(shù)字解決方案投資的增加和新技術(shù)的進(jìn)一步應(yīng)用。商業(yè)服務(wù)業(yè)則將繼續(xù)受益于商業(yè)情緒的整體改善，以及仍然具有韌性的房地產(chǎn)活動。

2022年新加坡經(jīng)濟(jì)向好

2021年底，新加坡總理李顯龍在致新年獻(xiàn)辭時表示，2022年將會是過渡時期。新加坡經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步復(fù)蘇，只要沒有意想不到的情況出現(xiàn)，該國就能跟上全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。今年新加坡的國內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)計將增長3%到5%。

分析人士也普遍看好2022年新加坡經(jīng)濟(jì)走勢。顏圣充表示，盡管2021年的基數(shù)相對較高，但新加坡經(jīng)濟(jì)預(yù)計將繼續(xù)受到有利的出口前景和制造業(yè)增長的支撐。尤其是新加坡的主要貿(mào)易伙伴將推進(jìn)疫苗接種工作，而這有助于它們的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，進(jìn)而利好新加坡這一外向型經(jīng)濟(jì)體。同時，新加坡航空和旅游相關(guān)行業(yè)的復(fù)蘇預(yù)計將會繼續(xù)，即使仍然無法恢復(fù)到疫情前的水平。而新加坡政府也將逐步放松防疫管控措施，這一舉措將轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的勞動力供應(yīng)，對建筑業(yè)等勞動密集型行業(yè)形成支撐。他預(yù)測，2022年新加坡的經(jīng)濟(jì)增幅將為3.5%。

謝光威也預(yù)測今年新加坡經(jīng)濟(jì)將增長3.5%。他說，高疫苗接種率將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)安全重新開放，并使包括旅行在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動恢復(fù)正常。除非出現(xiàn)新的變種毒株，或抗體水平減弱導(dǎo)致現(xiàn)有疫苗效力減弱，否則新加坡經(jīng)濟(jì)的重新開放將為未來12個月的GDP增長提供新的動力。

埃信華邁5日公布的最新數(shù)據(jù)報告顯示，2021年12月新加坡采購經(jīng)理指數(shù)從11月的52上升至55.1，表明該國私營經(jīng)濟(jì)在12月加速擴(kuò)張。這是新加坡私營經(jīng)濟(jì)連續(xù)第13個月處于擴(kuò)張狀態(tài)，且擴(kuò)張幅度達(dá)到2021年7月以后的最高水平。埃信華邁經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘婧怡表示，新加坡私營經(jīng)濟(jì)在2021年最后一個月以更強(qiáng)勁的步伐擴(kuò)張，需求和產(chǎn)出都以更快的速度增長。這反映出該國經(jīng)濟(jì)沒有受到疫情的嚴(yán)重破壞，并且獲得了強(qiáng)勁復(fù)蘇。她表示，盡管奧密克戎變種毒株繼續(xù)構(gòu)成下行風(fēng)險，但12月上半月私營企業(yè)的信心仍保持樂觀，這是一個積極的跡象。埃信華邁預(yù)測，新加坡經(jīng)濟(jì)將在2022年增長3.9%。