海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，以美元計，11月，我國進出口同比增長26.1%，其中出口同比增長22%，預(yù)期為20.3%，前值為27.1%；進口同比增長31.7%，預(yù)期為21.5%，前值為20.6%；貿(mào)易順差717.2億美元。今年前11個月，出口同比增長31.1%，進口同比增長31.4%，貿(mào)易順差5817.1億美元。

11月的貿(mào)易順差為年內(nèi)次高，1-11月累計實現(xiàn)貿(mào)易順差5817億美元，同比擴大近三成，并超過了去年全年的貿(mào)易順差水平。高水平的貿(mào)易順差形成了人民幣凈結(jié)匯需求，對人民幣匯率構(gòu)成基本面支撐。

建行金融市場分析指出，我國出口增長強勁，主要是因為海外進入了節(jié)假日消費旺季，需求持續(xù)復(fù)蘇，也不排除部分商戶提前備貨，以應(yīng)對供應(yīng)鏈中斷的可能。進口表現(xiàn)超預(yù)期，則是因為國內(nèi)經(jīng)濟回暖，加之去年同期基數(shù)較低。對人民幣匯率來說，更為重要的是貿(mào)易順差規(guī)模。

平安證券表示，海外疫情凸顯人民幣資產(chǎn)價值。人民幣匯率市場更關(guān)注疫 情變種的蔓延對國內(nèi)出口景氣的支撐，同時受PMI超預(yù)期提振，對四季度經(jīng)濟“小回溫”的預(yù)期有所增強。

華泰證券分析指出，2020年3季度以來，經(jīng)常項目順差、以及直接投資與證券投資項下 凈流入大幅推升境內(nèi)企業(yè)和居民持有的外幣資產(chǎn)，帶來的結(jié)匯需求釋放支撐人民幣持續(xù)走強，因此人民幣近期走勢并未背離基本面。作為境內(nèi)主體持有外匯資產(chǎn)的一種形式，金融機構(gòu)外匯存款自去年下半年以來快速攀升，今年4月以來保持在1萬億美元左右的歷史高位，顯示境內(nèi)仍有較大的未結(jié)匯需 求，而隨著年底結(jié)匯需求上升仍有望為人民幣匯率提供支撐。此外，2022年美國可能面臨較大的財政退出壓力，而中國財政寬松的概率較大。同時，美國工資與租金價格漲勢可能具有較強的持續(xù)性，或?qū)�帶�?022年美國核心通脹繼續(xù)高于中國，這將壓低人民幣兌美元的實際匯率。