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招商證券：美國(guó)需求外溢對(duì)我國(guó)出口至少有三條拉動(dòng)渠道
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新華財(cái)經(jīng)北京9月10日電 招商證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)即將開(kāi)啟QE Taper進(jìn)程，但歷史數(shù)據(jù)表明，美國(guó)宏觀負(fù)債率的走勢(shì)與美國(guó)貨幣政策周期并不是一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，這并不影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)…
新華財(cái)經(jīng)北京9月10日電 招商證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)即將開(kāi)啟QE Taper進(jìn)程，但歷史數(shù)據(jù)表明，美國(guó)宏觀負(fù)債率的走勢(shì)與美國(guó)貨幣政策周期并不是一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，這并不影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張。美國(guó)需求外溢對(duì)我國(guó)出口至少有三條拉動(dòng)渠道。其一，美國(guó)直接增加中國(guó)進(jìn)口；其二，美國(guó)增加其他經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口間接拉動(dòng)中國(guó)出口；其三，美國(guó)需求外溢帶動(dòng)全球商品價(jià)格上漲，從而刺激商品國(guó)進(jìn)口需求，進(jìn)而增加中國(guó)對(duì)商品國(guó)的出口。只要出口穩(wěn)定，年內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)就不會(huì)陷入衰退。預(yù)計(jì)年內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)過(guò)熱狀態(tài)，資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)上，依然是商品>股票>債券。
