•歐元區(qū)8月CPI較去年同比上漲3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期和歐洲央行2%的目標(biāo)。這些數(shù)據(jù)將給歐洲央行帶來壓力，迫使其在本周的關(guān)鍵會(huì)議上解決通脹擔(dān)憂。

•歐洲央行多位委員公開暗示，歐洲版縮減購債即將到來，歐洲央行可能學(xué)習(xí)美聯(lián)儲(chǔ)，將結(jié)束疫情緊急購債與加息時(shí)點(diǎn)相互脫鉤。立場(chǎng)鷹派的荷蘭央行行長諾特表示，歐元區(qū)的通脹前景“已經(jīng)顯著改善”，抗疫緊急購債措施（PEPP）“可立即放緩步伐”，并在明年3月按原計(jì)劃徹底結(jié)束，但疫情前、2015年開始執(zhí)行的常規(guī)量寬購債（APP）應(yīng)繼續(xù)進(jìn)行。

•奧地利央行行長霍爾茨曼稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在如預(yù)期一般全面復(fù)蘇，這使得決策者可以考慮放慢PEPP的步伐，干擾工業(yè)生產(chǎn)的供應(yīng)鏈瓶頸不太可能令歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脫軌。

•里士滿聯(lián)儲(chǔ)前總裁JeffreyLacker表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾面臨通脹失控風(fēng)險(xiǎn)，且他雖然信誓旦旦美聯(lián)儲(chǔ)能夠控制通脹，但他沒有說要做到這一點(diǎn)需要實(shí)施創(chuàng)傷手術(shù)。“美聯(lián)儲(chǔ)處在一個(gè)困境，通脹飆升給他們帶來的危險(xiǎn)是這種情況持續(xù)下去。”

•日本央行前委員蒙馬表示，行長黑田東彥會(huì)堅(jiān)持刺激政策，美聯(lián)儲(chǔ)暗示今年將開始縮減購債規(guī)模，日本的持續(xù)寬松政策可能會(huì)令日元兌美元保持疲弱。如今日本所面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)是如果美國經(jīng)濟(jì)受到新冠肺炎疫情影響，或者地緣政治局勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，可能導(dǎo)致日元在年底前上漲。

•瑞士央行委員稱，全球貨幣和財(cái)政措施對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的刺激可能超過預(yù)期，瑞士通脹飆升的風(fēng)險(xiǎn)極低，如果通脹出現(xiàn)飆升的跡象，將不得不迅速采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)，且有應(yīng)對(duì)的工具。

【市場(chǎng)觀察】

•高盛預(yù)計(jì)，澳儲(chǔ)行將在周二的會(huì)議上堅(jiān)持縮減購債規(guī)模的計(jì)劃。盡管短期前景已明顯惡化，但澳儲(chǔ)行行長洛威上月對(duì)傾向于減碼計(jì)劃做出了強(qiáng)烈的表態(tài)，理由是額外的量化寬松將很大程度地影響2022年增長，而且財(cái)政政策在管理當(dāng)前封鎖狀態(tài)下更加適宜。

•道明證券預(yù)計(jì)，加拿大央行本周將維持貨幣政策不變，該央行將不得不承認(rèn)，在第二季度GDP公布之后，經(jīng)濟(jì)前景有所減弱，但該央行不會(huì)將產(chǎn)出缺口的恢復(fù)時(shí)間表推遲。近期CPI走強(qiáng)的狀況也將維持，盡管加拿大央行會(huì)重申是暫時(shí)因素正在推動(dòng)通脹。

•美國銀行預(yù)計(jì)，歐洲央行PEPP將于2022年3月結(jié)束，預(yù)計(jì)資產(chǎn)購買計(jì)劃中，未來12個(gè)月內(nèi)每月購買400-500億歐元債券。

•由于庫存得到補(bǔ)充，加上新冠肺炎封鎖后，全球經(jīng)濟(jì)逐漸重新開放，韓國的強(qiáng)勁出口增長可能在近期內(nèi)繼續(xù)。目前的出口增長速度支持了韓國央行的鷹派立場(chǎng)，并在8月上調(diào)了利率。野村證券預(yù)料韓國央行可能會(huì)在10月召開的利率會(huì)議上暫停加息，評(píng)估8月加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，此后在11月再次加息。隨著有利的低基數(shù)效應(yīng)繼續(xù)減弱，出口同比增長應(yīng)該會(huì)逐漸下降。

•三菱日聯(lián)稱，美聯(lián)儲(chǔ)將在第四季度縮減購債，而歐洲央行極有可能承諾維持PEPP購買步伐大幅快于今年早些時(shí)候，這將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的政策在年底出現(xiàn)相當(dāng)明顯的分歧。雖然市場(chǎng)在回應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)縮債計(jì)劃上可能出現(xiàn)“買預(yù)期、賣事實(shí)”的現(xiàn)象，導(dǎo)致美元維持疲軟直至年底，但兩大央行間的政策差異料將持續(xù)。短期利差仍是歐元兌美元更重要的驅(qū)動(dòng)因素，因此量化寬松政策的變化如何影響利率預(yù)期將是重要的。

【本周重點(diǎn)關(guān)注】

•周二12:30澳儲(chǔ)行公布利率決議。

•周三16:10澳儲(chǔ)行副行長德貝爾發(fā)表講話；22:00加拿大央行公布利率決議。

•周四01:10紐約聯(lián)儲(chǔ)總裁威廉姆斯就經(jīng)濟(jì)前景與貨幣政策發(fā)表講話；02:00美聯(lián)儲(chǔ)公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書；06:00達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)總裁卡普蘭在達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)舉行的線上活動(dòng)中參與關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與貨幣影響的討論；19:45歐洲央行公布利率決議；20:30歐洲央行行長拉加德召開新聞發(fā)布會(huì)；23:05舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁戴利在布魯金斯學(xué)會(huì)一場(chǎng)線上會(huì)議的討論活動(dòng)中發(fā)表講話。

•周五00:00加拿大央行行長麥克勒姆發(fā)表講話；02:00波士頓聯(lián)儲(chǔ)總裁羅森格倫、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)總裁卡普蘭以及明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)總裁卡什卡利參加一場(chǎng)由美聯(lián)儲(chǔ)體系的12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)舉辦的線上活動(dòng)；18:30俄羅斯央行公布利率決議；21:00克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)總裁梅斯特在貨幣政策新途徑會(huì)議上發(fā)言。