行情數(shù)據(jù)顯示，10年期美債收益率隔夜紐約尾盤下跌1.1個基點報1.289%，連續(xù)第二個交易日窄幅波動。其他各周期收益率也變動有限，2年期美債收益率跌1個基點報0.213%，5年期美債收益率跌0.7個基點報0.77%，30年期美債收益率跌1.7個基點報1.898%。

“我們必須等到周五公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，才能知道事情的發(fā)展方向。”法國興業(yè)銀行美國利率策略部門主管SubadraRajappa表示。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，隨著經(jīng)濟復蘇，美國上周初請失業(yè)救濟人數(shù)降至了疫情爆發(fā)以來新低，不過數(shù)據(jù)并未對債市行情產(chǎn)生太大影響。截至8月28日的一周，首次申領常規(guī)州失業(yè)救濟的人數(shù)減少1.4萬至34萬人。接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟學家預期為34.5萬。

“數(shù)據(jù)比預期的要略好，但不足以改變?nèi)魏稳藢φ�在發(fā)生的事情、或縮減購債步伐或周五數(shù)據(jù)的看法。它剛好在預估范圍內(nèi)，”BDSwiss投資研究主管MarshallGittler表示。

得益于更廣泛的經(jīng)濟重啟和對勞動力的需求上升，初請失業(yè)救濟人數(shù)幾個月來持續(xù)下降。即便如此，與疫情爆發(fā)前的水平相比，初請失業(yè)救濟人數(shù)仍然較高，快速蔓延的德爾塔變異株給經(jīng)濟前景注入了不確定性，未來仍存在裁員風險。

在利率市場方面，隨著月底流動性過剩的需求效應結(jié)束，美國聯(lián)邦基金利率在周三(9月1日)果然反彈至0.08%，周二曾回落至0.06%，為6月以來首見。

美國財政部周四則宣布，下周將標售580億美元三年期國債、380億美元10年期國債和240億美元30年期國債。

交易員屏息以待今晚非農(nóng)數(shù)據(jù)

今晚，美國金融市場的最大看點無疑將集中于北京時間20點30分將出爐的8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

目前，接受媒體采訪的經(jīng)濟學家預計，8月份新增就業(yè)非農(nóng)人數(shù)料將達到75萬人，這是一個強勁的數(shù)字，但將低于7月份的94.3萬人。在其他數(shù)據(jù)方面，失業(yè)率料從5.4%進一步下滑至5.2%，平均時薪預計將環(huán)比增長0.3%，同比增長4%。

與近來的幾份非農(nóng)數(shù)據(jù)一樣，業(yè)內(nèi)機構(gòu)對這份非農(nóng)報告的預測范圍很廣，從30萬到100萬不等，而這無疑再度加大了今晚市場行情的不確定性。

由于上周美聯(lián)儲主席鮑威爾在全球央行年會上的講話偏于鴿派，未釋放出任何急于在9月會議上宣布縮減QE的信號，因此不少業(yè)內(nèi)人士當前預計，如果今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，很可能徹底斷送本月宣布Taper的希望。

道富全球市場北美宏觀策略主管LeeFerridge表示，“我認為下行風險很大，我不確定我們在多大程度上考慮了德爾塔的影響。如果你得到的數(shù)字沒有達到預期，比如是50萬而不是73.5萬，在我看來，那就排除了在9月份宣布縮減量化寬松的可能。這與美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾所傳達的信息是一致的。”

他表示，“對于我們是在下個月還是在11月宣布，市場存在很大分歧。非常疲弱的數(shù)據(jù)將引發(fā)對經(jīng)濟實力的擔憂。如果數(shù)據(jù)疲弱，就會把宣布時間推遲到11月。”

美國銀行經(jīng)濟學家發(fā)布報告也指出，就業(yè)活動若表現(xiàn)疲軟將與其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)相符，這些經(jīng)濟數(shù)據(jù)自從德爾塔毒株導致新冠病例數(shù)激增以來已經(jīng)走軟。該行預計8月非農(nóng)就業(yè)人口增加60萬，“如果我們的就業(yè)數(shù)據(jù)預測成真，這種疲軟程度可能足以讓聯(lián)儲會希望在減碼前看到更多數(shù)據(jù)。”

而在另一邊，如果數(shù)據(jù)基本符合或強于市場預期，雖然并不意味著美聯(lián)儲就將有很大概率在9月會議上立刻宣布Taper，但至少將增添本月議息會議的懸念。

BDSwiss的Gittler表示，“美聯(lián)儲官員們已經(jīng)明確了自己的立場——除非情況急轉(zhuǎn)直下，否則他們今年將開始縮減購債，所以除非某個月，或者可能是幾個月的就業(yè)數(shù)據(jù)遠遜預期，否則他們不會推遲縮減購債。”

美債收益率今晚走勢取決于數(shù)據(jù)

三菱日聯(lián)金融集團(MUFG)駐紐約的美國宏觀策略主管GeorgeGoncalves稱，收益率整體上一直困在“超窄的區(qū)間”。如果就業(yè)崗位增幅顯著低于60萬，美債漲勢可能會小幅升溫，10年期美債收益率或下探1.20%，而與預估一致的就業(yè)漲幅可能會推高收益率，因為人們現(xiàn)在大多都處于守勢。

FHNFinancial分析師JimVogel則認為，如果就業(yè)報告被認為是可以接受的，地區(qū)聯(lián)儲主席會很快回到減碼議題上來，再次發(fā)出鷹派論調(diào)，而且可能會有更多官員預計2022年加息。這將使收益率曲線變平。

Vogel表示，對美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鷹的預測將尤其抬高5年期美國國債收益率，縮小其與30年期國債收益率的差值�，F(xiàn)在的利差約為114個基點，低于美聯(lián)儲6月中旬開會前約140個基點的水平。

值得一提的是，在衍生品市場上，一些交易員在本周早些時候正對美國國債即將遭遇拋售的想法加倍押注。貝萊德規(guī)模達137億美元的7-10年期美債ETF在周三有近10億美元的資金流出，這是自去年11月以來最大的單日撤資幅度。