資金面上，近日短端利率小幅上行，總體仍處于合理區(qū)間，從上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）來(lái)看，8月23日，隔夜Shibor上行10.1個(gè)基點(diǎn)至2.143%，處于近期的相對(duì)高位，7天Shibor上行4.5個(gè)基點(diǎn)，DR007加權(quán)平均利率上行至2.1472%，略低于政策利率水平。

考慮到近期銀行間資金面有所收斂，主要回購(gòu)利率小幅上行，其中隔夜加權(quán)利率上行逾11bp，報(bào)在2.16%附近，有交易員稱，央行公開(kāi)市場(chǎng)持續(xù)的“百億”對(duì)沖操作，疊加地方債發(fā)行放量帶來(lái)的繳款需求大增，導(dǎo)致流動(dòng)性局面略有吃緊。不過(guò)由于整體供給依然問(wèn)題不大，該交易員表示，未來(lái)需求增多后或有可能引致價(jià)格走高。

華東地區(qū)一位銀行交易員表示，“上周以來(lái)地方債發(fā)行繳款相當(dāng)于回籠了不少資金，但公開(kāi)市場(chǎng)操作又是不溫不火，所以資金價(jià)格就隨著上來(lái)了。”Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前8月地方債發(fā)行規(guī)模至少將逾8600億元，超過(guò)7月實(shí)際發(fā)行量的三成，較5月8753億元的年內(nèi)發(fā)行量高點(diǎn)也相去不遠(yuǎn)。

在興銀基金看來(lái)，“緊信用 寬貨幣”的宏觀環(huán)境下，7月以來(lái)金融市場(chǎng)流動(dòng)性依然較為寬松，市場(chǎng)主要表現(xiàn)出債市錢多資產(chǎn)少、房市資金難流入、股市好資產(chǎn)估值高的特征。短期來(lái)看，市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)階段性再平衡。展望后市，興銀基金表示，一方面央行7月降準(zhǔn)以及近期超預(yù)期續(xù)做MLF等一系列行為均表明當(dāng)前貨幣政策較為寬松，基本打消了此前市場(chǎng)對(duì)于政策收緊的擔(dān)憂；另一方面最新的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)受疫情、洪澇等因素影響出現(xiàn)回落，而在以穩(wěn)為主的政策基調(diào)下，預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)積極穩(wěn)健。

據(jù)央行官網(wǎng)23日消息，2021年8月23日，人民銀行行長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室主任易綱主持召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)，會(huì)議指出，金融部門要提高政治站位，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、有效性，把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放到更加突出的位置，以適度的貨幣增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

易綱在總結(jié)中強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)做好跨周期設(shè)計(jì)，銜接好今年下半年和明年上半年信貸工作，加大信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。要堅(jiān)持推進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持，使資金更多流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展，更多流向中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體。要促進(jìn)實(shí)際貸款利率下行，小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。要繼續(xù)推進(jìn)銀行資本補(bǔ)充工作，提高銀行信貸投放能力。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，在全球貨幣政策轉(zhuǎn)向的背景下，考慮到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、物價(jià)形勢(shì)存在較大差異，國(guó)內(nèi)貨幣政策將突出自主性。王青表示，貨幣政策仍將保持穩(wěn)健中性基調(diào)，并非轉(zhuǎn)向全面寬松。在貨幣政策回歸常態(tài)后，降準(zhǔn)屬于常規(guī)流動(dòng)性操作。降準(zhǔn)的同時(shí)不降息，意味著貨幣政策仍將保持穩(wěn)健中性基調(diào)。