與傳統(tǒng)的電子支付方式不同，數(shù)字人民幣e-CNY，也被稱為DCEP（Digital Currency Electronic Payment）即數(shù)字貨幣和電子支付工具，是中國(guó)人民銀行未正式發(fā)行的法定數(shù)字貨幣，將由指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與運(yùn)營(yíng)，以廣義賬戶體系為基礎(chǔ)，支持銀行賬戶松耦合功能，與實(shí)物人民幣等價(jià)，具有價(jià)值特征和法償性。這意味著它的定位不僅僅是簡(jiǎn)單的紙鈔數(shù)字化，而是要替代部分M0，引領(lǐng)基礎(chǔ)貨幣的新形態(tài)。

欲理解數(shù)字人民幣的設(shè)計(jì)理念，先要從它為什么選擇M0發(fā)行說(shuō)起，M0指的是流通中的現(xiàn)金，即銀行體系以外各個(gè)單位的庫(kù)存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和，M1對(duì)應(yīng)狹義貨幣，即M0 企事業(yè)單位活期存款；M2對(duì)應(yīng)廣義貨幣，即M1準(zhǔn)貨幣。隨著電子貨幣和移動(dòng)支付的技術(shù)發(fā)展與普及，我國(guó)已基本實(shí)現(xiàn)M1與M2的電子化和數(shù)字化，并且完全可以滿足流通環(huán)節(jié)的跟蹤。但在M0流通貨幣端仍存在一些缺陷尚未解決。例如：M0易偽造，交易不可控，流通層級(jí)復(fù)雜或?qū)е孪村X與非法融資問(wèn)題；支付層面上，雖然移動(dòng)支付已帶來(lái)了不小的便利，但銀行卡或第三方支付基于賬戶緊耦合模式無(wú)法滿足公眾跨平臺(tái)轉(zhuǎn)賬以及匿名支付的需求；其次許多欠發(fā)達(dá)地區(qū)、邊遠(yuǎn)地區(qū)，銀行賬戶服務(wù)和通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋不佳，導(dǎo)致當(dāng)?shù)毓�眾�?duì)現(xiàn)鈔的依賴程度還比較高等。要解決這些痛點(diǎn)，滿足公眾對(duì)小額高頻支付業(yè)務(wù)的多樣性需求，并實(shí)現(xiàn)貨幣的普惠性，并在保護(hù)隱私的同時(shí)提高監(jiān)管，還需要從根本上革新我國(guó)現(xiàn)有的貨幣設(shè)計(jì)體系，這便是e-CNY誕生的初衷。

根據(jù)數(shù)字人民幣中國(guó)數(shù)字人民幣的研發(fā)進(jìn)展白皮書，e-CNY的設(shè)計(jì)將兼顧實(shí)物人民幣和電子支付工具的優(yōu)勢(shì)，既具有實(shí)物人民幣的支付即結(jié)算、匿名性等特點(diǎn)，又具有電子支付工具成本低、便攜性強(qiáng)、效率高、不易偽造等特點(diǎn)。結(jié)合這些特性，相比于現(xiàn)金或是微信，支付寶等傳統(tǒng)第三方支付手段，DCEP將在支付方式，支付安全，支付成本以及支付壁壘上占據(jù)比較優(yōu)勢(shì)，立足零售支付，并在未來(lái)成為主流。

支付方式： 數(shù)字錢包為載體 支持雙離線支付

作為數(shù)字化的人民幣，DCEP在支付方式上將更加便捷，它不僅支持二維碼掃碼轉(zhuǎn)賬支付、手機(jī)號(hào)轉(zhuǎn)賬、錢包編碼轉(zhuǎn)賬、還支持NFC支付以及硬錢包支付。硬件錢包是數(shù)字人民幣的載體和觸達(dá)用戶的媒介，只要是具有硬件安全單元介質(zhì)的數(shù)字人民幣載體，都可稱之為硬件錢包，相比傳統(tǒng)銀行卡，硬件錢包并不拘泥于形式， DCEP的芯片模塊是可以集成在日常生活的，移動(dòng)終端，掛件，智能手環(huán)乃至各類可穿戴設(shè)備都能成為載體。硬錢包支付不但不局限于手機(jī)終端且支持“雙離線”功能，使付款方、收款方在均離線時(shí)也能完成轉(zhuǎn)賬支付。目前，付款方只有使用含SE安全芯片的硬件設(shè)備才能完成“雙離線”支付。雖然在城市里，基本的支付功能在電子支付和DCEP間可能沒(méi)有明顯差異，但這種體驗(yàn)結(jié)果是建立在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、支付環(huán)境都具備一定條件的基礎(chǔ)之上。如果是在地鐵、飛機(jī)、偏遠(yuǎn)地區(qū)等不具備網(wǎng)絡(luò)支付的場(chǎng)景，數(shù)字人民幣就能體現(xiàn)出優(yōu)于普通電子支付的特質(zhì)。此外相關(guān)授權(quán)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)還可以開發(fā)錢包生態(tài)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)各自視覺(jué)體系和特色功能以滿足用戶多主體、多層次、多類別、多形態(tài)的差異化需求。因此硬件錢包的設(shè)計(jì)既滿足了用戶追求便利的移動(dòng)支付需求，又解決了第三方支付無(wú)法在未聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景下使用的痛點(diǎn)，擴(kuò)大了支付場(chǎng)景。

支付安全：安全信用度高，匿名性可控

數(shù)字人民幣體系遵循“小額匿名、大額依法可溯”的原則，充分考慮了現(xiàn)有電子支付體系下業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征及信息處理邏輯，使其匿名性可控，既滿足公眾對(duì)小額匿名支付服務(wù)的安全需求，也讓貨幣監(jiān)管有跡可循。

首先數(shù)字人民幣與實(shí)物人民幣都是央行對(duì)公眾的負(fù)債，具有同等法律地位和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。這意味著存放在商業(yè)銀行的數(shù)字錢包中的DCEP，性質(zhì)上被認(rèn)定為是央行負(fù)債，受到央行作為最后貸款人的保護(hù)，安全性很高。而放在第三方支付數(shù)字錢包中的，則是由商業(yè)銀行負(fù)債，這樣一來(lái)，若第三方支付破產(chǎn)或者倒閉，那么用戶的數(shù)字貨幣將很難受到保護(hù)。在用戶隱私方面，消費(fèi)者通常在線上購(gòu)物的支付環(huán)節(jié)，需要使用網(wǎng)關(guān)支付或綁定銀行卡，這導(dǎo)致電商平臺(tái)有機(jī)會(huì)獲取到個(gè)人信息。而使用數(shù)字人民幣支付時(shí)，支付終端會(huì)將用戶的支付信息打包做加密處理，再用子錢包的形式推送到電商平臺(tái)。據(jù)數(shù)字貨幣研究所所長(zhǎng)穆長(zhǎng)春透露：數(shù)字人民幣錢包之間也使用了ID匿名化的技術(shù)處理，使所有錢包之間有關(guān)個(gè)人信息的數(shù)據(jù)對(duì)交易對(duì)手方、運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)和其他商業(yè)機(jī)構(gòu)匿名，這些技術(shù)都保證了用戶核心信息的隱私保護(hù)。

此外，現(xiàn)有的M0容易用于非法活動(dòng)，存在匿名偽造，用于洗錢、恐怖融資等風(fēng)險(xiǎn)，而如果用DCEP代替紙鈔和硬幣，雖然仍然存在上述風(fēng)險(xiǎn)，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以利用其技術(shù)特征進(jìn)行追溯。DCEP其實(shí)是一個(gè)加密的字符串，盡管交易是匿名的，但從理論上說(shuō)，貨幣的整個(gè)流通過(guò)程，都可以記錄和體現(xiàn)。也就是說(shuō)，DCEP從發(fā)行出來(lái)到回歸央行國(guó)庫(kù)的全過(guò)程，理論上來(lái)說(shuō)都可以被記錄，被追溯，這樣便可以通過(guò)一些行為特征來(lái)對(duì)涉案?jìng)�(gè)人進(jìn)行鎖定，監(jiān)管難度相對(duì)紙鈔和硬幣有所下降。同時(shí)，錢包將采用KYC身份認(rèn)證和根據(jù)不同認(rèn)證級(jí)別設(shè)定不同的交易權(quán)限，以降低洗錢等違法行為發(fā)生的機(jī)會(huì)。

支付成本：降低發(fā)行、轉(zhuǎn)賬成本

對(duì)比傳統(tǒng)現(xiàn)金，數(shù)字人民幣大大降低了發(fā)行成本，傳統(tǒng)紙鈔、硬幣的發(fā)行，印刷、回籠、貯藏各個(gè)環(huán)節(jié)成本都非常高，而在一些網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施不發(fā)達(dá)，依賴使用現(xiàn)金進(jìn)行收支的偏遠(yuǎn)山區(qū)，還要考慮其運(yùn)輸成本、安保成本、ATM機(jī)成本等，數(shù)字人民幣則可以把這些成本都消除。

對(duì)比第三方支付，當(dāng)用戶通過(guò)微信或支付寶進(jìn)行提現(xiàn)操作，或是商家通過(guò)二維碼收款時(shí)，往往要扣除一定數(shù)量的手續(xù)費(fèi)。而數(shù)字人民幣定位于M0，與同屬 M0范疇的實(shí)物人民幣管理方式一致，人民銀行不向指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)收取兌換流通服務(wù)費(fèi)用，指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)也不向個(gè)人客戶收取數(shù)字人民幣的兌出、兌回服務(wù)費(fèi)。這樣的“支付即結(jié)算”、低成本特性也有利于企業(yè)及有關(guān)方面在享受支付便利的同時(shí)，提高資金周轉(zhuǎn)效率，進(jìn)一步降低支付成本。從目前試點(diǎn)的白名單用戶反饋看，數(shù)字人民幣進(jìn)一步提升了支付效率，降低了支付成本，讓社會(huì)公眾、小微商戶和企業(yè)感受到實(shí)實(shí)在在的便利和普惠。

支付壁壘：無(wú)限法償性，線上打通各商家，線下實(shí)現(xiàn)金融普惠

數(shù)字人民幣可打通商家間的交易壁壘，將在消費(fèi)場(chǎng)景的選擇上占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。針對(duì)線上，雖然市面上同時(shí)存在支付寶、微信、百度錢包等不同支付方式，但這些持牌的第三方支付企業(yè)并不能做到對(duì)市場(chǎng)的全覆蓋，而是各自運(yùn)營(yíng)自己的生態(tài)。例如使用淘寶時(shí)無(wú)法使用微信付款，在京東上無(wú)法看到支付寶付款的選項(xiàng)，這些支付壁壘導(dǎo)致用戶的移動(dòng)支付體驗(yàn)較為繁瑣。而央行推出的數(shù)字人民幣定位于M0，就如同現(xiàn)金一樣具有無(wú)限法償性，商家不得拒收，因此所有的支付場(chǎng)景里面就必須嵌入數(shù)字人民幣的選項(xiàng)。在線上支付場(chǎng)景中，用戶可以在數(shù)字人民幣子錢包中開啟對(duì)應(yīng)APP的“推送”選項(xiàng)，將數(shù)字人民幣作為支付通道連入線上場(chǎng)景，無(wú)論是京東，盒馬或是打車軟件等，均可使用數(shù)字人民幣完成支付。而第三方支付則很難全面實(shí)現(xiàn)指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)與跨運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的互聯(lián)互通。

而在線下方面，數(shù)字人民幣體系可進(jìn)一步降低特定人群獲得金融服務(wù)的門檻，即使是沒(méi)有銀行賬戶的社會(huì)公眾也能通過(guò)數(shù)字人民幣錢包享受基礎(chǔ)金融服務(wù)，這意味著短期來(lái)華的境外居民可以在不開立中國(guó)內(nèi)地銀行賬戶情況下開立數(shù)字人民幣錢包，享受國(guó)內(nèi)金融服務(wù)的便利，滿足在華日常支付需求。隨著數(shù)字人民幣試點(diǎn)地區(qū)、場(chǎng)景和形式逐步擴(kuò)大，支付模式也在不斷更新，數(shù)字貨幣在用戶端后續(xù)有望可提供貸款、理財(cái)、保險(xiǎn)等線上金融產(chǎn)品; 企業(yè)端可提供數(shù)字營(yíng)銷、供應(yīng)鏈管理等增值服務(wù)。

綜上所述，依照數(shù)字人民幣“安全普惠、創(chuàng)新易用、長(zhǎng)期演進(jìn)” 設(shè)計(jì)理念，DCEP在支付方式，支付安全，支付成本與支付壁壘上，相比傳統(tǒng)的現(xiàn)金與第三方支付手段都具有比較優(yōu)勢(shì)，并有望未來(lái)成為引領(lǐng)國(guó)內(nèi)支付系統(tǒng)現(xiàn)代化的中流砥柱，充分滿足雙線多場(chǎng)景的日常支付需求，進(jìn)一步提高零售支付體系效能，降低社會(huì)零售支付成本，真正實(shí)現(xiàn)貨幣端金融的安全普惠。現(xiàn)階段央行法定數(shù)字貨幣的短期目標(biāo)主還要是支撐金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，包括數(shù)字貨幣生成、發(fā)行、投放、存儲(chǔ)和安全防護(hù)，隨著與產(chǎn)業(yè)不斷融合，未來(lái)必將用于創(chuàng)新的場(chǎng)景和設(shè)備中，商業(yè)銀行通過(guò)可DCEP連接各行各業(yè)，與各大金融機(jī)構(gòu)深度協(xié)作，并在必要條件下嵌入智能合約，探索更多場(chǎng)景應(yīng)用，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展新高地。（作者陳曉華，中國(guó)移動(dòng)通信聯(lián)合會(huì)區(qū)塊鏈專業(yè)委員會(huì)主任委員兼首席數(shù)字經(jīng)濟(jì)學(xué)家，工信部工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈重大項(xiàng)目評(píng)審專家，清華大學(xué)PE智庫(kù)委員）