國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長66.9%，比2019年同期增長45.5%；兩年平均增長20.6%，保持較快增長。其中，二季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長36.0%，比2019年同期增長42.5%，兩年平均增長19.4%。

“上半年，隨著國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中加固穩(wěn)中向好，工業(yè)生產(chǎn)需求穩(wěn)定恢復(fù)，企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)改善，企業(yè)利潤平穩(wěn)較快增長。”國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹說。

興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵指出，盡管二季度單季兩年平均復(fù)合增速較前值略有下降（下降了3.2個(gè)百分點(diǎn)），但是基本保持在了20%左右的較高水平，明顯好于疫情前正常年份的利潤增速。

上半年采礦業(yè)和原材料制造業(yè)企業(yè)的利潤增長明顯。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年，采礦業(yè)、原材料制造業(yè)利潤同比分別增長1.33倍、1.83倍，對(duì)規(guī)模以上工業(yè)利潤增長的貢獻(xiàn)率合計(jì)為58.9%，利潤兩年平均增速分別為16.5%、35.8%。

朱虹分析稱，在經(jīng)濟(jì)向好、需求擴(kuò)大、價(jià)格上漲、上年同期基數(shù)較低等因素共同作用下，化工、鋼鐵、煤炭行業(yè)利潤同比分別增長1.77倍、2.34倍、1.14倍。

“但是各行業(yè)的兩年平均復(fù)合增速來看，1-6月份黑色金屬礦采選業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)的利潤增速已經(jīng)較前值有所放緩。”中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明說。

財(cái)信國際經(jīng)濟(jì)研究院資深研究員胡文艷表示，預(yù)計(jì)下半年工業(yè)利潤增速繼續(xù)放緩，但下降速度或較為平緩。一是中下游企業(yè)成本壓力加大，加上前期國內(nèi)貨幣退潮影響滯后顯現(xiàn)和出口面臨放緩壓力，將共同導(dǎo)致利潤增速放緩。二是本輪全球大宗商品漲價(jià)周期被拉長，預(yù)計(jì)下半年P(guān)PI大概率仍維持高位，對(duì)工業(yè)利潤繼續(xù)形成一定支撐。

東吳證券宏觀首席分析師陶川指出，從行業(yè)層面來看，拖累6月工業(yè)企業(yè)利潤同比的仍主要是中下游行業(yè)。在上游原材料持續(xù)漲價(jià)的背景下，工業(yè)企業(yè)盈利的結(jié)構(gòu)不均衡問題仍存。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生也表示，工業(yè)企業(yè)利潤增速有所放緩，主因是原材料購進(jìn)價(jià)格快速上漲。大宗商品價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)盈利的壓制進(jìn)一步體現(xiàn)。“6月工業(yè)企業(yè)利潤增長受到原材料價(jià)格上漲的擠壓而有所放緩，而且對(duì)民營企業(yè)的壓力更大。從今年以來企業(yè)管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用的加速增長來看，疫后企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力可能加劇。” 鐘正生說。

后續(xù)來看，渤海證券研報(bào)指出，“盡管工業(yè)企業(yè)經(jīng)營效益延續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過程中的不均衡問題仍舊存在，私營企業(yè)、中下游企業(yè)受大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行影響，經(jīng)營效益呈現(xiàn)明顯的增收不增利特征，不過考慮到管理層對(duì)大宗價(jià)格的調(diào)控，預(yù)計(jì)大宗影響將逐步減弱。”

“隨著年內(nèi)工業(yè)品價(jià)格高點(diǎn)已過，預(yù)計(jì)價(jià)格對(duì)行業(yè)盈利的影響將開始逐漸放緩，經(jīng)濟(jì)自身動(dòng)能將逐漸成為推動(dòng)中下游行業(yè)盈利增速變化的主因，下半年上中下游各行業(yè)之間的利潤格局或?qū)⒊尸F(xiàn)新形勢(shì)。”中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)表示。

程強(qiáng)認(rèn)為，目前私營、小微企業(yè)的盈利恢復(fù)仍相對(duì)緩慢，大宗商品價(jià)格持續(xù)位于高位實(shí)質(zhì)上更多地?cái)D壓了這些處于中下游、議價(jià)能力相對(duì)偏弱的企業(yè)，預(yù)計(jì)下一階段，進(jìn)一步做好保供穩(wěn)價(jià)工作、大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是呵護(hù)重點(diǎn)企業(yè)，仍將是政策重點(diǎn)。