央行延續(xù)100億元逆回購(gòu)操作等量對(duì)沖到期，隨著6月半年末時(shí)點(diǎn)將至，稅期和跨半年因素或令資金波動(dòng)加大，業(yè)內(nèi)人士指出，市場(chǎng)需關(guān)注關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)面臨的資金面擾動(dòng)以及央行將何時(shí)結(jié)束100億的平穩(wěn)操作，調(diào)整流動(dòng)性投放。值得關(guān)注的是，業(yè)內(nèi)對(duì)于6月份地方債發(fā)行情況的預(yù)估現(xiàn)分歧。

在東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青看來(lái)，鑒于5月份新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行量為3519億元，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，預(yù)計(jì)6月份新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行量有可能達(dá)到7000億元至8000億元左右的規(guī)模，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的“抽水”效應(yīng)會(huì)有所體現(xiàn)。因此，6月份資金面邊際收緊的概率或?qū)⒏�高，但市�?chǎng)利率出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性很小。其預(yù)計(jì)，若年中前后市場(chǎng)利率出現(xiàn)較快上行勢(shì)頭，央行可能加大每日逆回購(gòu)操作規(guī)模，必要時(shí)還可能通過(guò)加量續(xù)作MLF等方式予以對(duì)沖。

而中泰證券固定收益分析師周岳認(rèn)為，地方債發(fā)行規(guī)模及財(cái)政支出是6月資金面的關(guān)鍵因素。從目前公布的二季度地方債發(fā)行計(jì)劃和4、5月份實(shí)際發(fā)行情況看，6月份地方債供給預(yù)計(jì)繼續(xù)“缺位”。他指出，由于6月公開(kāi)市場(chǎng)到期規(guī)模僅3200億元，加上現(xiàn)階段貨幣政策仍處于觀察期，因此6月份央行主動(dòng)收緊流動(dòng)性的可能性不高，資金面整體有望延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬提醒，考慮到6月地方債發(fā)行節(jié)奏的高度不確定性，不完全排除資金釋放可能存在較大偏離的可能，因此，在面對(duì)逐漸演化的通脹壓力、熱錢(qián)流入與機(jī)構(gòu)行為變化的情況下，央行調(diào)整流動(dòng)性投放的可能性在加大，6月資金面還存在一定程度的生變可能。

2日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）全線下行，7天與14天品種依然倒掛。具體來(lái)看，隔夜Shibor跌14.70BP，報(bào)2.0400%；7天Shibor跌7.70BP，報(bào)2.1560%；14天Shibor跌0.4BP，報(bào)2.1350%。